Trí tuệ nhân tạo kích hoạt nhu cầu CPU! Mizuho dự đoán quy mô thị trường đạt 209 tỷ USD vào năm 2030, nâng giá mục tiêu của AMD (AMD.US), Intel (INTC.US) và các công ty khác

Theo thông tin từ ứng dụng tài chính Zhihu Finance, Mizuho cho biết với việc các kịch bản ứng dụng của AI agents ngày càng tăng nhanh, nhu cầu về CPU máy chủ được kỳ vọng sẽ tăng mạnh, đồng thời thúc đẩy nhu cầu đối với DRAM, NAND cũng như thiết bị máy chủ. Dựa trên dự báo mới nhất về nhu cầu hạ tầng cho AI agents, Mizuho đã nâng mục tiêu giá cho AMD (AMD.US), Intel (INTC.US), Dell (DELL.US), SanDisk (SNDK.US) và Super Micro Computer (SMCI.US), đồng thời duy trì quan điểm lạc quan đối với Nvidia (NVDA.US) và Micron Technology (MU.US).

Nhóm phân tích của Mizuho do Vijay Rakesh đứng đầu dự đoán đến năm 2030, quy mô thị trường CPU chuyên dụng cho AI agents sẽ đạt khoảng 80 tỷ USD với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) lên tới 123% trong bốn năm tới; quy mô thị trường CPU đầu nút điều phối nhiệm vụ tính toán được kỳ vọng đạt 68 tỷ USD, CAGR khoảng 61%; trong khi thị trường CPU truyền thống dự kiến đạt 60 tỷ USD với CAGR chỉ khoảng 2%.

Tổng thể, Mizuho dự báo quy mô thị trường tiềm năng (TAM) CPU máy chủ toàn cầu sẽ tăng lên khoảng 209 tỷ USD vào năm 2030, với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm trong bốn năm tới đạt 32%, con số này thậm chí còn thấp hơn mục tiêu quy mô thị trường dài hạn hơn 220 tỷ USD mà AMD đưa ra.

AI agents sẽ trở thành động lực tăng trưởng quan trọng nhất. Mizuho dự báo tỷ trọng nhu cầu CPU liên quan đến AI agents trong tổng nhu cầu CPU máy chủ sẽ tăng nhanh từ khoảng 4% hiện nay lên khoảng 30% vào năm 2030. Đồng thời, trong các thị trường CPU, DRAM và NAND, AI agents cuối cùng có thể đóng góp 22% đến 30% nhu cầu xuất xưởng.

Mizuho chỉ ra rằng, việc AI agent cá nhân Muse của Meta (META.US) vừa ra mắt được thị trường đón nhận nồng nhiệt, cùng với việc OpenAI tung ra Dots đã cho thấy AI agents đang ngày càng hòa nhập sâu vào quy trình làm việc hàng ngày. Khi AI agents cần liên tục thực hiện các tác vụ, gọi mô hình và phối hợp nhiều tài nguyên tính toán, mức độ phổ cập của chúng có thể làm tăng đáng kể nhu cầu CPU và lưu trữ phía máy chủ.

Trong ngắn hạn, Mizuho tin rằng bốn dòng CPU dẫn đầu có thể sẽ là những người hưởng lợi lớn từ khối lượng công việc của AI agents, bao gồm AGI CPU của Arm (ARM.US), Venice của AMD, Vera của Nvidia và Diamond Rapids của Intel.

Về cục diện cạnh tranh CPU máy chủ, Mizuho dự báo doanh thu liên quan của AMD và Intel sẽ tăng trưởng ổn định. Doanh thu CPU máy chủ của AMD dự kiến sẽ tăng từ khoảng 12 tỷ USD năm 2025 lên khoảng 44 tỷ USD năm 2028; của Intel cũng tăng từ khoảng 17 tỷ USD lên 41 tỷ USD.

So với đó, Nvidia có thể ghi nhận đường cong tăng trưởng dốc hơn nhiều. Mizuho dự đoán doanh thu CPU máy chủ của hãng sẽ tăng bùng nổ từ khoảng 7 tỷ USD năm 2025 lên tới 60 tỷ USD năm 2028 và có khả năng vượt các đối thủ vào năm 2027. Khi sản lượng Vera tăng, Nvidia dự kiến sẽ mở rộng thị phần nhờ các sản phẩm CPU rack độc lập Vera cùng các dòng CPU tích hợp với node tính toán GPU. Mizuho duy trì đánh giá “vượt trội so với thị trường” cho Nvidia với mục tiêu giá 325 USD.

Các nhà sản xuất máy chủ cũng được kỳ vọng hưởng lợi từ dòng vốn đầu tư vào hạ tầng AI agents. Mizuho dự báo doanh thu máy chủ thuần CPU của Dell có thể tăng từ khoảng 19 tỷ USD năm 2025 lên 40 tỷ USD năm 2028; còn doanh thu liên quan của Super Micro Computer có thể tăng từ 7 tỷ USD lên 17 tỷ USD, chủ yếu nhờ nhu cầu điều phối của AI agents cũng như triển khai máy chủ doanh nghiệp truyền thống.

Dựa trên triển vọng nhu cầu trên, Mizuho nâng mục tiêu giá cho AMD từ 580 USD lên 705 USD, Dell từ 600 USD lên 650 USD, Intel từ 92 USD lên 114 USD, SanDisk từ 1875 USD lên 2050 USD và Super Micro Computer từ 35 USD lên 43 USD. Ngoài việc duy trì đánh giá “trung lập” cho Super Micro Computer, Mizuho giữ nguyên đánh giá “vượt trội so với thị trường” cho các công ty còn lại nói trên.

Chip nhớ cũng được Mizuho xem là một lĩnh vực hưởng lợi lớn nhờ nhu cầu AI agents mở rộng. Khi AI agents thúc đẩy tăng trưởng nhu cầu DRAM và NAND, Mizuho tiếp tục duy trì đánh giá “vượt trội so với thị trường” cho Micron Technology, cùng mục tiêu giá 1400 USD.