Chủ tịch Richmond Fed: Lạm phát giảm cần thời gian, không loại trừ khả năng tăng lãi suất tiếp

Theo tin tức từ ứng dụng tài chính Zhihui Caijing, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Richmond, ông Barkin, cảnh báo rằng chuỗi các cú sốc lạm phát gần đây có thể sẽ mất nhiều thời gian hơn để tan biến, đồng thời áp lực giá cao kéo dài có nguy cơ trở nên cố định. Sau khi Fed thực hiện đợt tăng lãi suất đầu tiên trong hơn ba năm vào tuần trước, ông Barkin cho biết đợt tăng lãi suất này sẽ giúp kiềm chế lạm phát, nhưng vẫn cần quan sát liệu chính sách tiền tệ có cần được thắt chặt hơn nữa trong tương lai hay không và sẽ phải tăng thêm bao nhiêu lần.

Trong bài phát biểu hôm thứ Ba tại Baltimore, ông Barkin nói rằng các cú sốc nguồn cung gần đây không còn là các sự kiện đơn lẻ hoặc ngắn hạn, mà áp lực giá do đó gây ra tiếp tục tồn tại trong nền kinh tế. “Những yếu tố này cuối cùng có thể sẽ tan biến, nhưng tôi dự đoán điều đó sẽ cần thời gian.” ông Barkin nói. Trong giai đoạn này, mức lạm phát hiện tại ở mức cao có thể tiếp tục ảnh hưởng đến xu hướng lạm phát trong tương lai.

Tuần trước, Fed đã nhất trí biểu quyết nâng phạm vi mục tiêu lãi suất quỹ liên bang lên thêm 25 điểm cơ bản, đạt mức 3,75%-4%, đây là lần tăng lãi suất đầu tiên của cơ quan này trong hơn ba năm. Trong tuyên bố chính sách, Fed cho biết lạm phát vẫn ở mức cao và hành động chính sách lần này sẽ thúc đẩy lạm phát quay trở lại mục tiêu 2% một cách kịp thời hơn.

Theo dự báo lãi suất mới nhất được công bố tuần trước, mức dự báo trung vị của các quan chức Fed cho thấy có thể còn một lần tăng lãi suất nữa trước cuối năm nay, trong khi dự báo lãi suất quỹ liên bang đến cuối năm 2027 sẽ giữ nguyên như cuối năm 2026. Tuy nhiên, giữa các quan chức vẫn có sự bất đồng rõ rệt về đường đi lãi suất cho năm tới.

Ông Barkin không bày tỏ quan điểm rõ ràng về việc có nên tiếp tục tăng lãi suất hay không. Ông cho biết Fed cam kết đưa lạm phát quay trở lại mục tiêu 2% một cách bền vững và động thái tăng lãi suất tuần trước sẽ giúp ích cho mục tiêu đó. Còn trong việc liệu có nên tăng tiếp hay không, và tăng bao nhiêu lần nữa, ông Barkin cho biết: “Chúng ta sẽ cùng chờ xem.”

Năm nay ông Barkin không có quyền biểu quyết về chính sách tiền tệ tại Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC).

Mặc dù vẫn duy trì cảnh giác với lạm phát, đánh giá của Barkin về nền tảng kinh tế Mỹ vẫn khá lạc quan. Ông nhận định kinh tế Mỹ và thị trường lao động vẫn vững mạnh, theo phản hồi từ các doanh nghiệp, tình hình kinh tế thậm chí đang tiếp tục cải thiện.

Trong tuyên bố chính sách tuần trước, Fed cũng chỉ ra rằng hoạt động kinh tế Mỹ tiếp tục mở rộng với tốc độ vững chắc, chi tiêu nội địa giữ vững, năng suất tăng mạnh, đầu tư vốn ổn định, tăng trưởng việc làm gần như đồng bộ với tăng trưởng nhân lực.

Ông Barkin cũng đề cập đến hai kịch bản lạm phát có thể xảy ra trong tương lai trong bài phát biểu của mình.

Kịch bản đầu tiên là các cú sốc gần đây dần được đảo ngược và áp lực giá hạ nhiệt nhanh chóng. Ông cho rằng không loại trừ khả năng lạm phát giảm trở lại trong thời gian ngắn nếu người tiêu dùng bắt đầu chạm ngưỡng chịu đựng, đầu tư doanh nghiệp chững lại, thị trường việc làm suy yếu; khi đó nhu cầu nguội lạnh giúp giảm bớt áp lực giá. Ở kịch bản khác, lạm phát lại có thể thể hiện sự cứng đầu hơn. Một số cú sốc ban đầu được cho là tạm thời có thể kéo dài, cùng lúc đó các áp lực chi phí mới cũng xuất hiện. Nếu cầu tiếp tục mạnh lên, các doanh nghiệp có thể cứ chuyển giá thành sang giá bán, trong khi mức lạm phát cao hiện tại cũng có thể tác động tới giá cả trong tương lai.

Trong vòng hỏi đáp sau bài phát biểu, ông Barkin cho biết ông kỳ vọng áp lực từ giá năng lượng tăng và thuế quan cuối cùng cũng sẽ dần tiêu tan, tuy nhiên, chính sách tiền tệ thắt chặt cũng phải đóng vai trò trong quá trình giảm lạm phát. Ông nói rằng, một số yếu tố lạm phát chắc chắn sẽ qua đi, còn “chính sách điều chỉnh ở mức hợp lý” cũng sẽ phát huy tác dụng. Về việc quá trình đó sẽ kéo dài bao lâu, và mức độ khó khăn để giảm lạm phát thông qua việc kìm hãm nhu cầu, hiện vẫn cần theo dõi dữ liệu tiếp theo để đánh giá.

Ông cũng nói rằng áp lực giá hiện tại quan sát được “cao hơn một chút” so với mức ông cảm thấy thoải mái, nhưng nhìn tổng thể kinh tế Mỹ, ngoại trừ lĩnh vực AI, không có dấu hiệu nền kinh tế quá nóng rõ ràng. “Tôi không cho rằng kinh tế đang quá nóng, ngoại trừ lĩnh vực AI, ở đó thực sự rất sôi động.”

Dự báo kinh tế mới nhất cho thấy các quan chức Fed kỳ vọng GDP thực tế của Mỹ năm 2026 tăng 2,3%, cao hơn dự báo tháng 6 là 2,2%; dự báo trung vị tỷ lệ thất nghiệp năm 2026 là 4,1%, thấp hơn mức dự báo trước đó là 4,3%. Trong khi đó, lạm phát PCE năm 2026 dự kiến là 3,7%, lạm phát lõi PCE dự kiến là 3,4%, đều tăng 0,1 điểm phần trăm so với dự báo hồi tháng 6.

Điều này có nghĩa Fed hiện vẫn đang phải đối mặt với môi trường chính sách khá phức tạp: kinh tế và thị trường lao động duy trì sức bền, nhưng lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu 2%, khiến các nhà hoạch định chính sách phải tiếp tục cân nhắc giữa tăng trưởng kinh tế và ổn định giá cả.

Chủ tịch Fed Boston ủng hộ tăng lãi suất, dự kiến sẽ tăng thêm một lần nữa trong năm nay

Cùng ngày, Chủ tịch Fed Boston Collins cũng bày tỏ sự ủng hộ quyết định tăng lãi suất của Fed tuần trước. Bà Collins cho rằng, tăng mức độ thắt chặt vừa phải đối với lãi suất quỹ liên bang sẽ giúp đảm bảo lạm phát tiếp tục quay trở lại mục tiêu. Khi thị trường lao động ở trạng thái vững mạnh hơn, chính sách tiền tệ có thể tập trung hơn vào việc khôi phục kịp thời sự ổn định giá, nhất là khi lạm phát đã liên tục vượt mục tiêu trong năm năm rưỡi qua.

Bà Collins cũng cho biết, bà là một trong các quan chức Fed dự báo sẽ tăng lãi suất thêm một lần nữa trước cuối năm, đồng thời kỳ vọng lãi suất sẽ giữ ổn định đến năm 2027.

Theo “dot plot” mới nhất, quan điểm của các quan chức Fed về đường đi chính sách cho năm 2027 vẫn còn khá khác biệt. Dù dự báo trung vị cho thấy lãi suất chính sách sẽ giữ nguyên vào cuối năm 2027 so với cuối năm 2026, nhưng một số quan chức dự đoán lãi suất sẽ ở mức cao hơn rõ rệt.