Bạch kim chuyển từ thiếu hụt sang thặng dư, làn sóng đầu tư giảm và tiêu dùng chậm lại đang tái cấu trúc cục diện cung cầu

⑴ Dự báo mới nhất từ Hiệp hội Đầu tư Bạch kim Thế giới cho thấy thị trường bạch kim vào năm 2026 sẽ dư cung khoảng 265.000 ounce, lần đầu tiên chuyển từ thiếu hụt sang dư cung kể từ năm 2022. Trước đó, tổ chức này dự báo thiếu hụt khoảng 300.000 ounce, sự đảo chiều chủ yếu xuất phát từ việc nhà đầu tư bán tháo quy mô lớn và nhu cầu tiêu thụ trang sức suy yếu. ⑵ Trong nửa đầu năm nay, sự quan tâm của nhà đầu tư đối với bạch kim giảm mạnh, riêng quý II các quỹ ETF theo dõi bạch kim đã rút ròng khoảng 234.000 ounce. Xung đột địa chính trị và bất ổn kinh tế cùng lúc kích hoạt dòng vốn rút ra, kết hợp nhu cầu trang sức tại một số khu vực suy yếu, dự kiến cả năm nhu cầu trang sức bạch kim toàn cầu sẽ giảm khoảng 15% so với cùng kỳ năm ngoái. ⑶ Giá hợp đồng tương lai bạch kim từng tăng vọt lên trên 2.900 USD/ounce vào tháng 1, sau đó giảm mạnh; cuộc chiến Mỹ-Iran trong tháng 2 đã thúc đẩy đà giảm giá, lạm phát tăng cùng lãi suất cao liên tục làm giảm giá trị phân bổ vào tài sản không sinh lãi. Hiện giá giao dịch bạch kim khoảng 1.860 USD, giảm khoảng một phần ba so với đỉnh cao trong năm. ⑷ Hiệp hội này dự báo dòng vốn đầu tư sẽ tiếp tục rút ròng trong thời gian còn lại của năm, tổng lượng ETF rút ròng cả năm có thể đạt khoảng 390.000 ounce. Tuy vậy, Giám đốc điều hành của hiệp hội chỉ ra rằng sự phát triển nhanh của trí tuệ nhân tạo có khả năng sẽ hỗ trợ nhu cầu công nghiệp trong trung và dài hạn, trong khi nguồn cung tổng thể được cải thiện nhờ gia tăng nguồn cung tái chế khoảng 2%. Tổng cầu dự kiến giảm khoảng 18% so với cùng kỳ năm ngoái, xuống còn khoảng 7,1 triệu ounce, cần tiếp tục theo dõi khi nào tâm lý đầu tư ổn định trở lại và tốc độ nhu cầu công nghiệp thay thế cho nhu cầu ô tô có được thúc đẩy nhanh hay không.