Trước quyết định lãi suất của Anh, Thống đốc Ngân hàng Trung ương giảm nhẹ mối đe dọa lạm phát: Hiệu ứng thứ cấp vẫn ở mức "tương đối nhẹ".

Thống đốc Ngân hàng Trung ương Anh (BOE), Andrew Bailey, tiếp tục khẳng định nước Anh vẫn chưa xuất hiện hiệu ứng lạm phát vòng hai đáng kể và duy trì quan điểm thận trọng đối với các chỉ báo chính sách tiền tệ trong tương lai. Tuy nhiên, cả định giá thị trường lẫn bất đồng nội bộ đều cho thấy sự bất ổn về chính sách đang gia tăng trước quyết định lãi suất ngày 17/9.

Hôm thứ Sáu tại Hội nghị chuyên đề kinh tế Jackson Hole ở Mỹ, Bailey cho biết thị trường lao động Anh đã suy yếu kéo dài, hiệu ứng lạm phát vòng hai khá nhẹ, "Tôi nghĩ hiện tại chúng ta có thể tiếp tục theo dõi tình hình này". Đây là lần đầu tiên ông công khai đưa ra quan điểm về chính sách tiền tệ kể từ cuộc họp chính sách ngày 30/7.

Mặc dù Bailey có quan điểm nghiêng về nới lỏng, nhưng kỳ vọng tăng lãi suất trên thị trường đã tăng rõ rệt. Các nhà giao dịch hiện đã hoàn toàn phản ánh kỳ vọng tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản trong năm nay, đồng thời đặt cược rằng sẽ tiếp tục tăng lãi suất vào mùa xuân năm sau, trái phiếu chính phủ Anh ngắn hạn cũng kém hiệu quả hơn so với trái phiếu Mỹ cùng kỳ hạn.

Đồng thời, hội viên Catherine Mann tại hội nghị đã cảnh báo về tác động lan tỏa từ Mỹ và nguy cơ gia tăng vai trò chi phối của đồng đô la Mỹ đối với việc truyền dẫn chính sách tiền tệ của Anh.

Lần phát biểu này của Bailey tiếp nối thông điệp ông đưa ra sau quyết định lãi suất hồi tháng 7. Khi đó, với tỷ lệ phiếu 6-3, ông ủng hộ giữ nguyên lãi suất và nhấn mạnh trong buổi họp báo sau đó: "Xin đừng rời khỏi phòng này mà nghĩ rằng Ngân hàng Trung ương Anh đang nghiêng về việc tăng lãi suất".

Tại Jackson Hole, Bailey tiếp tục nhấn mạnh quan điểm này, cho rằng hiệu ứng lạm phát vòng hai hiện tại "khá nhẹ" và thị trường lao động đã suy yếu liên tục. Ông cũng nhấn mạnh, BOE đang đánh giá chính sách từng bước một và vẫn cảnh giác với các chỉ báo định hướng tương lai.

"Vấn đề với các chỉ báo định hướng là chúng thường dẫn đến những tuyên bố chính sách không điều kiện, điều đó rất nguy hiểm," Bailey nói và bày tỏ đồng tình với quan điểm của Chủ tịch Fed Walsh trước đó tại cùng sự kiện.

Hiện tại, yếu tố cốt lõi thúc đẩy kỳ vọng tăng lãi suất trên thị trường là sự tăng trưởng mạnh của dữ liệu lạm phát. Theo số liệu CPI mới nhất của Anh, lạm phát đã tăng trở lại lần đầu tiên kể từ tháng 3, chủ yếu do giá năng lượng leo thang sau xung đột tại Iran.

Khảo sát niềm tin người tiêu dùng cho thấy, kỳ vọng của người dân về mức tăng giá trong 12 tháng tới đạt 3,9%, gần gấp đôi mục tiêu của BOE.

Đồng thời, các quan chức Ngân hàng Trung ương châu Âu cũng đã nghiêng về lần tăng lãi suất thứ hai kể từ khi bùng phát xung đột, trong bối cảnh tăng trưởng kinh tế khu vực đồng euro cao hơn dự kiến lạm phát duy trì quanh mức 3%. Căng thẳng kéo dài giữa Mỹ và Iran đang làm trầm trọng thêm nguy cơ cú sốc năng lượng toàn cầu sẽ phát triển thành một cuộc khủng hoảng lạm phát rộng lớn hơn.

Tuy nhiên, tín hiệu từ thị trường lao động Anh lại trái ngược hẳn với xu hướng lạm phát. Doanh nghiệp đang cắt giảm nhân sự, số lượng vị trí tuyển dụng xuống mức thấp nhất trong năm năm, và tốc độ tăng lương của khu vực tư nhân tiếp tục chững lại. Bailey cho rằng những yếu tố này củng cố cái nhìn của ông về hiệu ứng vòng hai theo hướng vừa phải, song cũng thẳng thắn thừa nhận: "Tôi không thể đảm bảo tình trạng này sẽ tiếp tục."

Các ý kiến trong BOE không hoàn toàn nhất quán. Ủy viên Catherine Mann thuộc nhóm thiểu số bỏ phiếu ủng hộ tăng lãi suất hồi tháng 7, trong cuộc phỏng vấn tại Jackson Hole, đã cảnh báo về tác động lan tỏa từ Mỹ và sau đó tại hội nghị tiếp tục nhấn mạnh rủi ro sâu hơn từ việc gia tăng vai trò chủ đạo của đồng đô la Mỹ.

"Ý nghĩa trên phương diện chính sách tiền tệ là, quá trình truyền dẫn chính sách có thể đối mặt nguy cơ yếu đi," Mann chia sẻ. Bà nêu bật rằng, sự xói mòn về địa chính trị và thể chế của đồng bảng Anh so với đô la Mỹ đang khiến BOE gặp nhiều khó khăn hơn trong việc điều hành kinh tế nước Anh.

Quan điểm của Mann trái ngược hoàn toàn với thông điệp của Bailey, phản ánh bất đồng sâu sắc trong Hội đồng Chính sách BOE về tốc độ tăng lãi suất và đánh giá rủi ro bên ngoài. Khi quyết định ngày 17/9 đang đến gần, khả năng phân hóa trong dự đoán chính sách của BOE trên thị trường dự kiến sẽ tiếp tục gia tăng.