Trước quyết định về lãi suất ở Anh, Thống đốc Ngân hàng Trung ương giảm nhẹ mối đe dọa lạm phát: Ảnh hưởng thứ cấp vẫn "tương đối nhẹ".

Thống đốc Ngân hàng Trung ương Anh (BOE), Andrew Bailey, vẫn khẳng định rằng Anh chưa ghi nhận hiệu ứng lạm phát lần hai đáng kể và giữ thái độ thận trọng với định hướng chính sách tiền tệ trong tương lai. Tuy nhiên, cả định giá thị trường và bất đồng nội bộ đều cho thấy sự bất định về chính sách trước quyết định lãi suất ngày 17/9 đang gia tăng.

Bailey, trong cuộc phỏng vấn tại Hội nghị thượng đỉnh kinh tế Jackson Hole (Mỹ) hôm thứ Sáu, cho biết thị trường lao động Anh đã duy trì tình trạng suy yếu, hiệu ứng lạm phát lần hai khá nhẹ, "Tôi nghĩ hiện giờ chúng ta có thể tiếp tục quan sát tình hình này". Đây là lần đầu ông công khai phát biểu về chính sách tiền tệ kể từ cuộc họp chính sách ngày 30/7.

Dù Bailey thiên về lập trường nới lỏng, nhưng thị trường đã gia tăng mạnh kỳ vọng về việc tăng lãi suất. Các nhà giao dịch hiện đã hoàn toàn phản ánh dự báo tăng lãi suất 25 điểm cơ bản trong năm nay, và dự đoán tăng lãi suất tiếp vào mùa xuân năm sau; trái phiếu ngắn hạn của Anh cũng kém hơn so với trái phiếu Mỹ cùng kỳ.

Trong khi đó, ủy viên Catherine Mann tại hội nghị cảnh báo về tác động lan tỏa từ Mỹ và rủi ro tiềm tàng do vị thế thống trị của đồng USD đối với truyền dẫn chính sách tiền tệ của Anh.

Phát biểu lần này của Bailey là sự tiếp nối những ý kiến công khai sau quyết định lãi suất tháng 7. Khi đó, ông cùng 6 thành viên khác ủng hộ duy trì lãi suất không đổi với tỷ lệ 6:3, đồng thời tuyên bố rõ tại họp báo: "Hãy đừng rời khỏi phòng này mà cho rằng BOE đang nghiêng về hướng tăng lãi suất".

Tại Jackson Hole, Bailey lặp lại quan điểm này, cho rằng hiện tại hiệu ứng lạm phát lần hai "khá nhẹ" và thị trường lao động vẫn phần nào suy yếu. Ông cũng nhấn mạnh BOE đang đánh giá chính sách từng lần một và tiếp tục thận trọng với định hướng dự báo.

"Vấn đề của định hướng dự báo là nó thường dẫn đến những phát ngôn không điều kiện về chính sách, đó là điều nguy hiểm", Bailey nói, đồng thời đồng tình với quan điểm trước đó của Chủ tịch Fed Walsh tại cùng sự kiện.

Hiện tại, động lực chính thúc đẩy kỳ vọng tăng lãi suất thị trường là sự gia tăng trong dữ liệu lạm phát. Dữ liệu CPI mới nhất của Anh cho thấy lạm phát tăng trở lại lần đầu tiên từ tháng 3, do giá năng lượng tăng mạnh xuất phát từ xung đột Iran.

Khảo sát niềm tin người tiêu dùng cho thấy, kỳ vọng của người dân về mức tăng giá trong 12 tháng tới đã lên tới 3,9%, gần gấp đôi mục tiêu của BOE.

Trong khi đó, các quan chức của Ngân hàng Trung ương châu Âu cũng đang nghiêng về lần tăng lãi suất thứ hai kể từ khi xung đột xảy ra, khi lạm phát khu vực đồng euro giữ quanh mức 3% trong bối cảnh tăng trưởng kinh tế vượt dự kiến. Tranh chấp kéo dài giữa Mỹ và Iran đang làm gia tăng nguy cơ cú sốc năng lượng toàn cầu leo thang thành khủng hoảng lạm phát rộng lớn hơn.

Tuy nhiên, tín hiệu từ thị trường lao động Anh lại phân kỳ rõ rệt so với xu hướng lạm phát. Các doanh nghiệp đang cắt giảm nhân sự, số lượng vị trí tuyển dụng xuống mức thấp nhất trong 5 năm, tăng trưởng lương khu vực tư nhân tiếp tục chậm lại. Bailey cho rằng những yếu tố này củng cố quan điểm thận trọng về hiệu ứng lần hai, song cũng thừa nhận: "Tôi không thể đảm bảo tình trạng này sẽ tiếp diễn".

BOE không hoàn toàn đồng thuận nội bộ. Ủy viên Catherine Mann, thành viên thiểu số ủng hộ tăng lãi suất tháng 7, khi trả lời phỏng vấn tại Jackson Hole đã cảnh báo về tác động lan tỏa từ Mỹ, rồi tiếp tục nhấn mạnh rủi ro sâu xa hơn là sự gia tăng vị thế thống trị của đồng USD tại hội nghị.

"Ý nghĩa ở góc độ chính sách tiền tệ là cơ chế truyền dẫn chính sách có thể bị suy yếu tiềm tàng", Mann nhận định. Bà cho biết, đồng bảng Anh đang phải đối mặt với sự xói mòn địa chính trị và thể chế so với đồng USD, khiến BOE đối diện nhiều trở ngại hơn khi điều tiết kinh tế Anh.

Quan điểm của Mann đối lập rõ rệt với Bailey, cho thấy sự bất đồng sâu sắc trong Ủy ban chính sách của BOE về nhịp độ tăng lãi suất và đánh giá rủi ro bên ngoài. Khi quyết định ngày 17/9 đang đến gần, thị trường dự báo con đường chính sách của BOE sẽ tiếp tục phân hóa mạnh mẽ.