Một công ty khai thác mỏ nữa chuẩn bị chuyển đổi thành nhà máy tính toán AI! BTC Digital (BTCT.US) tăng mạnh khoảng 60% trước giờ mở cửa, dự án công suất 10 megawatt sắp bước vào giai đoạn hiện thực hóa.

Ứng dụng tài chính Zhihui (智通财经APP) đưa tin, khi ngày càng nhiều doanh nghiệp khai thác tiền mã hóa chuyển đổi khả năng tiếp cận điện năng, xây dựng nhà máy và vận hành năng lực tính toán mật độ cao sang lĩnh vực trung tâm dữ liệu AI, BTC Digital (BTCT.US) đang trở thành ví dụ điển hình nhất cho sự chuyển mình từ một công ty khai thác tiền mã hóa đơn thuần sang mô hình “nhà cung cấp nguồn lực tính toán tiền mã hóa + hạ tầng tính toán AI”.

Logic cốt lõi khiến giá cổ phiếu này tăng vọt gần 60% trước phiên giao dịch thứ Hai ở Mỹ chắc chắn là do dự án 10MW tại bang Georgia của Mỹ đã bước từ giai đoạn xây dựng sang triển khai thực tế và tiềm năng thu nhập từ vận hành tính toán AI inference, dự kiến sẽ đưa vào vận hành máy đào khoảng hai tháng sau, công suất tính toán lý thuyết tối đa khoảng 900.000 TH/s; nhưng việc định giá có thể tiếp tục mở rộng hay không thì cuối cùng vẫn phụ thuộc vào quy mô triển khai thực tế, tiến độ cấp điện, hiệu suất máy đào và giá tài sản số, chứ không chỉ là công suất tính toán lý thuyết.

Công ty hạ tầng số BTC Digital trong thông báo trước phiên giao dịch thứ Hai tại thị trường chứng khoán Mỹ cho biết, dự án hạ tầng tính toán tiền mã hóa đặt tại bang Georgia đã hoàn tất xây dựng, hiện đang ở trạng thái “gần sẵn sàng triển khai”, khiến giá cổ phiếu tăng gần 60% trong phiên giao dịch trước mở cửa.

Dựa trên tiến độ tiếp cận điện năng và công tác chuẩn bị trước triển khai hiện tại, công ty khai thác tiền mã hóa này dự kiến có thể triển khai máy đào tiền mã hóa hiệu suất cao và bắt đầu hoạt động khai thác tài sản số trong khoảng hai tháng tới.

Cơ sở 10MW này có thiết kế công suất tính toán lý thuyết cao nhất đạt khoảng 900.000 TH/s, với điều kiện toàn bộ máy đào hiệu suất cao mà BTC Digital dự kiến bố trí đều được triển khai. Số lượng máy đào thực tế, mức công suất tính toán đạt được cuối cùng và tiến trình vận hành sẽ được điều chỉnh linh hoạt dựa theo tiến độ cấp điện, chủng loại và hiệu suất năng lượng máy đào, độ khó mạng lưới, giá tài sản số và tình hình thị trường chung.

Song song đó, công ty sẽ tiếp tục phát triển năng lực dịch vụ vận hành tổng hợp trong lĩnh vực hạ tầng tính toán AI. Ban lãnh đạo BTC Digital phát biểu trong thông cáo: “Chúng tôi sẽ tiếp tục duy trì tiến trình phát triển mảng tính toán tiền mã hóa, để phát huy tối đa thế mạnh hiện có của công ty về tài nguyên điện, cho thuê hạ tầng tính toán với GPU AI - vốn đang cực kỳ khan hiếm và năng lực vận hành tổng thể, qua đó xây dựng nền tảng kinh doanh đa dạng, linh hoạt hơn cho tăng trưởng dài hạn.”

Trong khi đó, giá bitcoin (BTC-USD) trong phiên giao dịch trước phiên chứng khoán Mỹ ngày thứ Hai tăng khoảng 1.0%, lên quanh mức 78.500 USD.

Từ máy đào bitcoin đến trung tâm dữ liệu AI: Làn sóng chuyển dịch sang trung tâm dữ liệu AI của doanh nghiệp khai thác tiền mã hóa sắp có thêm ví dụ mới

Hiện tại, BTC Digital vẫn là công ty hạ tầng tính toán số lấy dòng tiền chính từ khai thác bitcoin, với các mảng kinh doanh bao gồm khai thác tiền mã hóa, xây dựng và vận hành năng lực đào cũng như dịch vụ hạ tầng GPU liên quan; dự án 10MW tại Georgia Mỹ có công suất tính toán lý thuyết tối đa khoảng 900.000 TH/s. Bên cạnh đó, công ty cũng dự định sử dụng đất đai, điện năng và hạ tầng xây dựng trong cùng khuôn viên để xây dựng trung tâm tính toán AI giai đoạn 1 quy mô 8MW, áp dụng mô hình colocation bán buôn – BTCT cung cấp điện, nhà máy, mạng lưới và vận hành; khách hàng tự mang GPU đến và tự gánh chịu khấu hao phần cứng.

Tuy nhiên, công ty đã công bố rõ ràng với SEC Mỹ rằng mảng kinh doanh AI vẫn đang ở giai đoạn đầu, chưa có hợp đồng ràng buộc với khách hàng cũng như chưa phát sinh doanh thu AI, do đó mức tăng 54% trước phiên chủ yếu phản ánh giá trị quyền chọn “chuyển hóa tài sản điện thành doanh thu AI”, chứ chưa phải lợi nhuận thực tế.

Lý do cơ bản khiến các thợ đào bitcoin chuyển hướng sang trung tâm dữ liệu AI là hai lĩnh vực này cùng chia sẻ những yếu tố sản xuất khan hiếm nhất: điện nối lưới (Grid-Connected Power), đất đai, trạm biến áp, nhà máy, cơ sở làm mát và năng lực vận hành tính toán 24/7. So với nguồn thu từ đào coin bị chi phối bởi giá tiền mã hóa, độ khó mạng lưới và chu kỳ halving, dịch vụ hosting AI hoặc GPU Cloud có thể tạo nguồn thu thường xuyên ổn định thông qua các hợp đồng dài hạn; đặc biệt với thực tế việc đấu nối điện lưới cần nhiều năm, lợi thế “thời gian được cấp điện” (Time-to-Power) hiện hữu của các thợ đào lại chính là tài sản giá trị cao.

Tuy nhiên, chuyển đổi không chỉ đơn giản là thay máy đào ASIC bằng GPU: Trung tâm dữ liệu AI còn phải đáp ứng đủ điện cung cấp liên tục, mạng cáp quang, làm mát chip bằng dung dịch tiếp xúc trực tiếp, điều phối hoạt động vận hành mạng lưới, hệ thống bảo mật và thỏa thuận cấp độ dịch vụ (SLA). Nguyên nhân công ty khai thác tiền mã hóa IREN trở thành ví dụ thành công là nhờ năng lực tích hợp dọc từ lựa chọn vị trí, xây dựng kỹ thuật đến vận hành GPU Cloud; cơ sở Horizon 50MW đầu tiên đã được Microsoft nghiệm thu và đạt chứng nhận Exemplar Cloud của Nvidia, mục tiêu công ty là đạt công suất AI Cloud 480MW vào năm 2026 và 1,2GW vào 2027.

Những doanh nghiệp đang chuyển đổi hoặc đã chuyển đổi sang trung tâm dữ liệu, định giá của họ đang chuyển từ “giá coin & hiệu suất băm” sang “số MW đã đấu nối điện, lượng hợp đồng tồn kho, tỷ lệ khai thác GPU, doanh thu thường niên ARR và tỷ suất hoàn vốn”. IREN dự báo tới cuối 2026, ARR AI Cloud vượt 4 tỷ USD, khoảng 85% đã có hợp đồng đảm bảo - cho thấy thị trường sẵn sàng trả cao hơn cho “năng lực sản xuất Token được cố định dài hạn” dưới hình thức hạ tầng Cloud.

Tuy nhiên, hiện tại BTCT vẫn nghiêng nhiều về thợ đào sở hữu quyền chọn chuyển đổi AI, hơn là mô hình nền tảng AI Cloud đã được kiểm chứng kiểu IREN. Việc công ty có thể tiếp tục được thị trường định giá lại hay không phụ thuộc chủ chốt vào năng lực thu hút khách hàng, khép kín vòng tài chính, cải tạo hệ thống làm mát chất lỏng, bàn giao kịp tiến độ và tạo doanh thu thực tế từ AI; nếu những mắt xích này không đạt được, mức định giá cao hiện tại nhiều khả năng lại trở thành một đợt giao dịch theo sự kiện của cổ phiếu vốn hóa nhỏ mà thôi.