Đồng USD suy yếu: Thị trường cân nhắc động thái mua lại của Bộ Tài chính Mỹ và căng thẳng với Iran

VietNews 21/08—— Dù hiệu ứng thị trường từ hoạt động mua lại trái phiếu của Bộ Tài chính Mỹ dần suy yếu, đồng USD lại tiếp tục giảm giá; căng thẳng giữa Mỹ-Iran đẩy giá dầu tăng cao, giá vàng vẫn vượt qua ngưỡng 4.500 USD; kỳ vọng Bank of Japan tăng lãi suất gia tăng nhưng vẫn không thể kéo đồng yên phục hồi; chứng khoán Mỹ đóng cửa giảm do biến động trên thị trường trái phiếu và rủi ro địa chính trị.

Vào phiên Âu ngày thứ Sáu (21/08), dù hiệu ứng thị trường từ hoạt động mua lại trái phiếu của Bộ Tài chính Mỹ dần suy yếu, đồng USD lại tiếp tục giảm giá; căng thẳng giữa Mỹ-Iran đẩy giá dầu tăng cao, giá vàng vẫn vượt qua ngưỡng 4.500 USD; kỳ vọng Bank of Japan tăng lãi suất gia tăng nhưng vẫn không thể kéo đồng yên phục hồi; chứng khoán Mỹ đóng cửa giảm do biến động trên thị trường trái phiếu và rủi ro địa chính trị.

Ngày thứ Năm, đồng USD từng nỗ lực ổn định trở lại, phục hồi so với franc Thụy Sỹ và yên Nhật, đồng thời ngừng đà giảm so với euro. Tuy nhiên, so với các đồng tiền mang tính rủi ro cao như AUD, NZD, CAD, USD vẫn lép vế; hôm nay, USD lại yếu đi so với tất cả các đồng tiền chính.

Đợt phục hồi ngắn hạn của USD có thể bắt nguồn từ hiệu ứng tạm thời khi Bộ Tài chính Mỹ công bố sẽ ít nhất tăng gấp đôi quy mô mua lại trái phiếu chính phủ dài hạn. Đà tăng của trái phiếu Mỹ kỳ hạn dài sau đó cũng dịu lại, lãi suất trái phiếu 10 năm và 30 năm đã tăng trở lại.

Dù vậy, Bộ trưởng Tài chính Mỹ Besent phát biểu vào tối qua rằng để kiểm soát lãi suất không tăng quá nhanh, Mỹ có thể tiếp tục mở rộng quy mô mua lại trái phiếu. Đây có thể chính là lý do khiến đồng USD tiếp tục giảm giá ngày hôm nay, dù kỳ vọng Fed tăng lãi suất vào tháng 9 có nhích lên đôi chút. Theo dữ liệu hợp đồng tương lai lãi suất quỹ liên bang, xác suất Fed nâng lãi suất vào tháng 9 đã tăng lên 35%, thị trường kỳ vọng tổng mức tăng lãi suất tích lũy đến cuối năm 2027 sẽ đạt 40 điểm cơ bản.


Kỳ vọng Fed tăng lãi suất nhích lên đôi chút có thể có liên quan đến tình hình căng thẳng tại Trung Đông và các phát ngôn đối đầu giữa Mỹ-Iran. Thỏa thuận ngừng bắn tạm thời giữa Mỹ-Iran đã hết hạn hôm thứ Hai, hai bên đều không có ý định nối lại đàm phán về quyền thông qua Eo biển Hormuz.

Trump tuyên bố trong đêm rằng, “Không ai từng mang lại cho Iran một cơ hội đàm phán tốt như thế,” nhưng Iran lại bỏ lỡ. Ông cam kết sẽ gia tăng các biện pháp trừng phạt với Iran và cảnh báo các nước hỗ trợ Iran sẽ phải chịu hậu quả kinh tế “cực kỳ nghiêm trọng.” Bộ trưởng Tài chính Mỹ Besent cũng nhấn mạnh Mỹ sẽ áp dụng các biện pháp hạn chế nghiêm ngặt đối với Iran, cho rằng những biện pháp này có thể sẽ làm giảm nhu cầu hành động quân sự.


Giá dầu tiếp tục xu hướng tăng, nhưng đà tăng hôm nay đã chậm lại. Căng thẳng kéo dài khiến thị trường lo ngại nhiều hơn về nguồn cung năng lượng. Tuy nhiên, giá dầu tăng không kéo giá USD lên và cũng không hạ giá vàng. Nguyên nhân là, trừ khi xảy ra xung đột quân sự lớn, khả năng lạm phát bùng phát lại là rất thấp, dữ liệu lạm phát tháng 7 yếu cũng xác nhận điều này.

Nhờ USD suy yếu, kỳ vọng tăng lãi suất thận trọng hơn cùng với việc Bộ Tài chính Mỹ cố gắng kiềm chế lãi suất dài hạn tăng, chi phí cơ hội nắm giữ vàng đã giảm, giá vàng tiếp tục tăng mạnh hôm nay.

Giá vàng hôm nay đã vượt qua ngưỡng tâm lý quan trọng 4.500 USD, triển vọng sẽ hướng đến thử thách đỉnh ngày 29/05 khoảng 4.600 USD. Nếu tiếp tục bứt phá sẽ phát tín hiệu tăng mạnh, thậm chí có khả năng thách thức mức đỉnh 4.775 USD xác lập ngày 12/05.



Yên Nhật tiếp tục mất giá trong ngày hôm qua. Điều này cho thấy, dù cuối tháng 7 Mỹ-Nhật đã can thiệp tỷ giá, các nhà đầu tư USD/JPY vẫn có xu hướng xây dựng lại vị thế mua vào USD.

Dữ liệu công bố đêm qua cho thấy, lạm phát lõi tháng 7 tại Nhật tăng nhanh hơn, củng cố kỳ vọng Bank of Japan sẽ tăng lãi suất tại cuộc họp sắp tới. Hợp đồng hoán đổi chỉ số qua đêm Nhật Bản (OIS) chỉ ra xác suất tăng lãi suất ở cuộc họp này lên tới 67%, nhà đầu tư kỳ vọng tổng mức tăng lãi suất tại Nhật đến cuối 2027 khoảng 100 điểm cơ bản.

Tuy nhiên thị trường cho rằng sự phân hóa chính sách tiền tệ giữa Fed và Bank of Japan đã đến giới hạn cực đại, đây cũng là lý do các nhà đầu tư tiếp tục mua USD/JPY. Ở bối cảnh hiện tại, Bank of Japan khó có thể tiếp tục phát tín hiệu diều hâu mạnh mẽ. Thủ tướng Nhật Kōno Sanae mong muốn thúc đẩy kinh tế thông qua tăng chi tiêu công, để gây quỹ lại cần duy trì lãi suất thấp giúp trái phiếu hấp dẫn hơn. Thủ tướng thậm chí có thể đề cử người theo trường phái nới lỏng tham gia vào hội đồng chính sách ngân hàng trung ương để tác động đến các quyết định của Bank of Japan.



Căng thẳng trên thị trường trái phiếu chưa được giải quyết, chứng khoán Mỹ đóng cửa giảm, chỉ số Dow Jones giảm mạnh nhất. Những phát ngôn cứng rắn về xung đột Trung Đông cũng gây tác động tiêu cực lên thị trường cổ phiếu.

Dù hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán Mỹ dự báo sẽ mở cửa tăng hôm nay, giới đầu tư vẫn lo lắng về định giá. Giá dầu tăng chưa kích thích lo ngại về lạm phát hay Fed tăng lãi suất, nhưng nếu tình hình diễn biến xấu, kỳ vọng tăng lãi suất gia tăng sẽ đè nặng lên định giá các doanh nghiệp công nghệ tăng trưởng cao – nhóm này cực kỳ nhạy cảm với chiết khấu dòng tiền tương lai.