Hai “ông lớn” lưu trữ của Hàn Quốc thực hiện “mua lại cổ phiếu khổng lồ”! Chỉ số Kospi tăng mạnh 6%, cơn bão trên thị trường trái phiếu toàn cầu tạm lắng xuống, vàng giảm nhẹ

Bộ Tài chính Hoa Kỳ vừa thông báo sẽ mở rộng quy mô mua lại trái phiếu chính phủ kỳ hạn dài lên gấp nhiều lần, phá vỡ đà bán tháo trên thị trường trái phiếu toàn cầu gần đây, thúc đẩy thị trường chứng khoán và trái phiếu châu Á tăng đồng loạt, trong khi đồng USD giữ vững sau khi chạm mức thấp nhất ba tháng.

Vào thứ Năm, lợi suất trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ kỳ hạn 30 năm giảm 1 điểm cơ bản xuống còn 5,18%, tiếp tục đà giảm 9 điểm cơ bản của thứ Tư; lợi suất chuẩn kỳ hạn 10 năm cũng giảm khoảng 1 điểm cơ bản xuống 4,63%, sau khi đã giảm 6 điểm cơ bản trong phiên trước đó. Chỉ số Bloomberg theo dõi trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ từ 20 năm trở lên đã tăng 1,7% trong ngày thứ Tư, ghi nhận mức tăng lớn nhất kể từ tháng 2/2025. Nhờ động lực này, giá trái phiếu tại Nhật Bản, Úc và New Zealand cũng đồng loạt đi lên.

SK Hynix và Samsung Electronics lần lượt công bố các kế hoạch hoàn vốn lớn cho cổ đông, với tổng giá trị lên tới 140 nghìn tỷ won, trực tiếp thổi bùng thị trường chứng khoán Hàn Quốc. Chỉ số chứng khoán MSCI châu Á - Thái Bình Dương tăng 1,6%, chấm dứt chuỗi giảm hai ngày liên tiếp trước đó. Chỉ số Kospi của Hàn Quốc dẫn đầu khu vực châu Á, tăng 5,5% đến 5,9%; SK Hynix tăng mạnh 12% nhờ công bố kế hoạch mua lại cổ phiếu, Samsung Electronics tăng 8,5%. Chỉ số Nikkei 225 của Nhật Bản tăng 1,4%, đóng cửa ở mức 66.216,79 điểm; Kospi đóng cửa tăng 5,9% lên 6.852,58 điểm.

Jack McIntyre, giám đốc danh mục đầu tư của Brandywine Global Investment Management chia sẻ: "Chính phủ nhiệm kỳ này cần một chiến thắng, và có thể đó chính là việc chủ động kiềm chế lợi suất trái phiếu dài hạn." "Tâm lý bi quan trên thị trường dài hạn toàn cầu là điều tôi chưa từng chứng kiến trong một thời gian dài, họ buộc phải hành động."

• Chỉ số Euro Stoxx 50 mở cửa đi ngang, chỉ số DAX của Đức giảm 0,3%, chỉ số FTSE 100 của Anh tăng 0,1%, chỉ số CAC 40 của Pháp tăng 0,1%.
• Chỉ số Nikkei 225 của Nhật tăng 1,4%, đóng cửa ở 66.216,79 điểm; chỉ số Kospi của Hàn Quốc tăng 5,9%, đóng cửa ở 6.852,58 điểm.
• Lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 30 năm của Mỹ giảm 1 điểm cơ bản còn 5,18%, tiếp nối đà giảm 9 điểm cơ bản của thứ Tư; lợi suất chuẩn kỳ hạn 10 năm cũng giảm khoảng 1 điểm cơ bản xuống 4,63%.
• Lợi suất kỳ hạn 10 năm của Nhật giảm 6 điểm cơ bản xuống còn 2,835%.
• Chỉ số USD Index tăng nhẹ 0,1% trong phiên giao dịch châu Á, sau khi giảm 0,8% vào ngày trước đó, chạm mức thấp nhất kể từ tháng 5.
• Euro tăng 0,1% so với USD lên 1,1687, mức cao nhất kể từ ngày 14/5.
• Dầu Brent tăng 0,4% lên khoảng 92 USD/thùng.
• Vàng giảm 0,8% còn khoảng 4.480 USD/ounce.
• Bitcoin tăng vượt mốc 69.300 USD.

Bộ Tài chính Hoa Kỳ thông báo sẽ nâng quy mô mua lại trái phiếu chính phủ kỳ hạn dài lên ít nhất gấp đôi. Động thái này nhằm mục tiêu kiềm chế lợi suất trái phiếu dài hạn, vốn đã tăng vọt lên mức cao nhất nhiều thập kỷ gần đây.

Đầu tuần này, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn dài đã tăng mạnh. Trong đó, lợi suất kỳ hạn 30 năm chạm mức cao nhất kể từ năm 2007; cuộc đấu giá trái phiếu 10 năm tuần trước cũng ghi nhận chi phí huy động vốn cao nhất kể từ năm 2007, còn lợi suất đấu giá kỳ hạn 30 năm vượt đỉnh kể từ năm 2001.

Giới phân tích so sánh động thái mua lại này với "Operation Twist" của Fed trước đây. Bộ Tài chính chưa giải thích nguồn tiền cụ thể cho hoạt động mua lại, nhưng thường sẽ dựa vào nguồn vốn từ tín phiếu kho bạc ngắn hạn. Nếu thực chất chính quyền sử dụng trái phiếu ngắn hạn để thay thế trái phiếu dài hạn, về mặt cơ chế đây là động thái tương tự như "Operation Twist".

Jack McIntyre, giám đốc danh mục đầu tư của Brandywine Global Investment Management cho biết: "Chính phủ này cần có chiến thắng, có thể là thông qua việc chủ động kiềm chế lợi suất trái phiếu dài hạn.""Tâm lý bi quan hiện tại trên thị trường dài hạn toàn cầu là điều tôi chưa từng thấy trong một thời gian dài, họ phải hành động."

Dù tâm lý thị trường ngắn hạn đã cải thiện rõ rệt, nhưng nhiều chuyên gia phân tích còn nghi ngờ về hiệu quả lâu dài của chính sách mua lại này.

Gerald Gan, Giám đốc Đầu tư của Reed Capital nhận định: "Kế hoạch mua lại khiến tôi tin rằng Bộ Tài chính Mỹ thực sự rất lo ngại về chi phí vay dài hạn. Nhưng tương tự như can thiệp tỷ giá yên, hiệu quả này chỉ là tạm thời, không thể kéo dài mãi mãi."

Trên thị trường ngoại hối, chỉ số USD Bloomberg tăng nhẹ 0,1% trong phiên châu Á, sau khi giảm 0,8% vào ngày trước đó, chạm mức thấp nhất kể từ tháng 5. Euro tăng 0,1% so với USD lên 1,1687, mức cao nhất kể từ ngày 14/5.

Chuyên gia chiến lược ngoại hối Lloyd Chan của MUFG Bank Singapore viết trong báo cáo: "Bản thân động thái mua lại khó tác động mạnh lên các yếu tố cơ bản lâu dài, nhưng nó gửi tín hiệu rõ ràng rằng các nhà hoạch định chính sách sẵn sàng ngăn lợi suất tăng thêm. Điều này đồng nghĩa với logic lợi suất tương đối - vốn trước đây hỗ trợ đồng USD - đang dần suy yếu."

Nhà chiến lược thị trường Mark Cranfield của Bloomberg cũng chỉ ra: "Khi giới đầu tư cân nhắc giữa động thái mua lại trái phiếu và việc thâm hụt ngân sách Hoa Kỳ tiếp tục mở rộng, đồng USD hiện đang trở thành mắt xích yếu, mở ra dư địa tăng giá thêm cho các đồng tiền châu Á."

Những nguyên nhân sâu xa gây bất ổn cho thị trường trái phiếu vẫn chưa được loại trừ. Áp lực bán tháo trên thị trường trái phiếu toàn cầu gần đây bắt nguồn từ nhu cầu bù đắp rủi ro lạm phát và sự gia tăng nợ công của các chính phủ; căng thẳng địa chính trị Trung Đông tiếp tục làm trầm trọng hơn áp lực giá; bên cạnh đó, doanh nghiệp phát hành trái phiếu quy mô lớn để phục vụ cuộc đua AI cũng góp phần khiến đợt bán tháo lần này thêm dữ dội.

Về thị trường hàng hóa, giá dầu Brent tăng 0,4% lên khoảng 92 USD/thùng. Trước đó, Trump tuyên bố sẽ phát động "cuộc chiến kinh tế chưa từng có" với Iran và cáo buộc Iran để lỡ cơ hội đạt được thỏa thuận với Mỹ, rủi ro địa chính trị tiếp tục duy trì mức giá dầu cao.

Giá vàng điều chỉnh giảm 0,8% còn khoảng 4.480 USD/ounce, sau khi đạt đỉnh kể từ đầu tháng 6. Bitcoin vượt mốc 69.300 USD, sau khi Trump tiếp kiến các lãnh đạo ngành tiền mã hóa tại Nhà Trắng và kêu gọi Quốc hội thúc đẩy thông qua luật liên quan.