Tổ chức: Các yếu tố tiêu cực đối với vàng cơ bản đã hết, bước ngoặt đã đến, dự kiến cuối năm sẽ đạt 5100 USD

VietHub 19 tháng 8—— Phân tích của Wells Fargo chỉ ra rằng sau nhiều tháng điều chỉnh, các yếu tố tiêu cực đối với giá vàng đã được phản ánh cơ bản, kỳ vọng tăng lãi suất hạ nhiệt và tình hình Trung Đông dịu lại đã thúc đẩy giá vàng phục hồi. Nhà đầu tư châu Á và các ngân hàng trung ương tiếp tục tăng lượng mua vào, tạo nền tảng vững chắc cho giá vàng. Vàng có rủi ro biến động kỹ thuật ngắn hạn, nhưng tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận dài hạn rất tốt, giá trị phòng ngừa rủi ro nổi bật, các tổ chức dự đoán giá vàng vẫn còn không gian tăng trong năm, và logic tăng giá dài hạn vẫn ổn định.

Kể từ năm 2026, vàng đã có những đợt điều chỉnh kéo dài bởi lợi suất thực tế tại Mỹ tăng cao, cùng với kỳ vọng tăng lãi suất của Fed gia tăng, tuy nhiên lực hỗ trợ dưới đáy thị trường vẫn ổn định.

Báo cáo phân tích thị trường mới nhất của Wells Fargo Investment Institute chỉ ra rằng khi kỳ vọng tăng lãi suất dần hạ nhiệt, cộng hưởng với nhu cầu vàng cứng từ nhà đầu tư châu Á cùng các ngân hàng trung ương không ngừng tăng mua,

Giá vàng bắt đầu phục hồi, nhiều yếu tố tích cực hỗ trợ diễn biến ngắn hạn

Sau năm tháng điều chỉnh suy yếu, thị trường vàng đã có sự hồi phục rõ rệt. Nhóm chiến lược gia của Wells Fargo cho biết, kỳ vọng đàm phán nhờ tình hình Trung Đông dịu lại, cộng với kỳ vọng tăng lãi suất của Fed giảm nhiệt đã đưa giá vàng trở lại xu hướng tăng. Trong tuần đầu tháng 8, giá vàng tăng hơn 7%, là mức tăng tốt nhất trong một tuần kể từ tháng 1 năm nay, đồng thời dòng vốn rút khỏi các quỹ ETF vàng đã ổn định hoàn toàn, dần chuyển sang trạng thái dòng tiền ròng vào, tâm lý đầu tư trên thị trường tiếp tục phục hồi.

Nhìn lại chu kỳ điều chỉnh lần này, kể từ tháng 3 năm 2026, lợi suất thực tế tại Mỹ (sau điều chỉnh lạm phát) liên tục tăng, khiến vàng, là tài sản không sinh lãi, giảm sức hút so với các tài sản sinh lãi khác, cộng thêm lo ngại về việc Fed tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ, tạo áp lực lên giá vàng. Tuy nhiên, thị trường đã đánh giá thấp sức chống đỡ nền tảng của vàng khi nửa đầu năm 2026, nhu cầu vàng toàn cầu vẫn giữ ở mức ổn định, trở thành nền tảng cốt lõi giúp vàng giữ giá.

Cầu vàng châu Á nổi bật, ngân hàng trung ương tăng cường mua vào

Dù giá vàng giao ngay toàn cầu giảm trong nửa đầu năm, nhưng diễn biến ở từng khu vực có sự phân hóa rõ rệt, thị trường châu Á trở thành lực đỡ lõi của thị trường vàng thế giới. Dưới tác động của môi trường lãi suất thấp ở các nước lớn châu Á, rủi ro địa chính trị và lạm phát, nhà đầu tư châu Á liên tục tận dụng giá giảm để tăng mua vào vàng. Dữ liệu cho thấy, trong nửa đầu năm giá vàng trong phiên giao dịch tại châu Á đã tăng tổng cộng 13%, thể hiện rõ sức mua nội vùng mạnh mẽ. Đồng thời, rủi ro thị trường cùng địa chính trị leo thang thúc đẩy các ngân hàng trung ương tiếp tục tăng lượng mua vàng trong quý 2 năm nay, cầu mua vàng dự trữ chính thức tiếp tục mở rộng, củng cố hơn nữa nền giá vàng.

Dựa trên nhiều yếu tố thuận lợi từ phía cung và cầu, Wells Fargo giữ quan điểm lạc quan cho cả ngành kim loại quý, nhưng có điều chỉnh nhẹ kỳ vọng khi cân nhắc đến ảnh hưởng từ chính sách tiền tệ Mỹ,

Tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận cải thiện mạnh, giá trị đầu tư dài hạn nổi bật

Người đứng đầu chiến lược cổ phiếu toàn cầu và tài sản hữu hình của Wells Fargo, ông Sameer Samana, cho biết, hiện tỷ lệ đầu tư đối với vàng đã đảo chiều mạnh, sau khi điều chỉnh giảm hơn 20% từ đỉnh lịch sử đầu năm, hầu hết các yếu tố tiêu cực đã được tính vào giá. Kỳ vọng thị trường cho rằng Fed sẽ tăng lãi suất 2 đến 3 lần nữa đã được phản ánh hoàn toàn vào giá vàng, xác suất Fed tăng mạnh lãi suất tiếp là rất thấp trong khi áp lực lạm phát đã không còn đủ để duy trì chính sách thắt chặt cực độ.

Xét trên phương diện kỹ thuật, vàng ngắn hạn vẫn có nguy cơ điều chỉnh mạnh, không loại trừ khả năng kiểm tra vùng 3.500 USD, đồng thời vùng giá 4.500 - 4.900 USD sẽ gặp áp lực kỹ thuật do lượng lớn nhà đầu tư mắc kẹt trước đó có thể bán ra. Tuy nhiên, về mặt vĩ mô dài hạn, giá dầu cao, lãi suất cao cuối cùng sẽ kìm hãm tốc độ tăng trưởng kinh tế Mỹ, buộc Fed phải nới lỏng chính sách tiền tệ, mở ra không gian tăng cho giá vàng về dài hạn.

Vàng sở hữu thuộc tính phòng ngừa đặc thù, đóng vai trò là tài sản bảo hiểm lõi trong danh mục

So với các tài sản truyền thống như cổ phiếu, trái phiếu, vàng có lợi thế phòng ngừa rủi ro vượt trội. Trong những lần suy thoái kinh tế hoặc chu kỳ thắt chặt tiền tệ, giá vàng điều chỉnh ít hơn nhiều so với các tài sản rủi ro khác, hiếm khi xảy ra đợt rơi mạnh, sự ổn định trong xu hướng rất cao. Khi các tài sản cổ phiếu và trái phiếu cùng giảm mạnh, vàng thường có thể giữ vững hoặc tăng giá ngược hướng thị trường, đóng vai trò phân tán rủi ro không thể thay thế.

Hiện nay, sau khi vàng điều chỉnh sâu, định giá đã ở mức hợp lý, dư địa giảm không nhiều và tiềm năng đi lên còn lớn, vàng vẫn là tài sản phòng ngừa cốt lõi trong danh mục đầu tư dài hạn.

Kết luận

Tổng kết lại, vàng ngắn hạn chịu ảnh hưởng bởi chính sách tiền tệ Mỹ nên có khả năng biến động, nhưng ba yếu tố cốt lõi bao gồm cầu vàng thực sự ở châu Á, ngân hàng trung ương tiếp tục mua vào và các yếu tố tiêu cực đã được phản ánh đầy đủ đều không thay đổi. Biến động ngắn hạn không làm thay đổi xu hướng tăng dài hạn, trong thời gian tới, khi kỳ vọng tăng lãi suất tiếp tục nguội dần, áp lực kinh tế giảm tốc ngày càng rõ, giá vàng sẽ có sóng phục hồi ổn định, dư địa tăng trong năm rất đáng kỳ vọng.


Biểu đồ vàng giao ngay khung tuần Nguồn: YiVietHub

Giờ Đông 8, ngày 19 tháng 8, 10:10, vàng giao ngay báo 4.355,06 USD/ounce