Trung tâm dữ liệu trở thành chủ đề nhạy cảm trong cuộc bầu cử giữa kỳ ở Mỹ do làn sóng phản đối, Pennsylvania ban hành quy định giám sát trung tâm dữ liệu "nghiêm ngặt nhất nước Mỹ"

Làn sóng phản đối từ cộng đồng do việc xây dựng cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo (AI) đang dần trở thành chủ đề trọng tâm của cuộc bầu cử giữa kỳ tại Hoa Kỳ, các nhà phân tích Phố Wall đã bắt đầu đưa yếu tố rủi ro chính trị này vào mô hình dự báo thị trường chứng khoán.

Các chiến lược gia của Bank of America chỉ ra rằng, nếu Đảng Cộng hòa giành được kết quả khả quan trong cuộc bầu cử giữa kỳ vào tháng 11, sẽ thúc đẩy thị trường chứng khoán Mỹ tăng trưởng. Nếu Đảng Dân chủ chiếm được Thượng viện và giành vị trí Thống đốc bang Texas, thị trường chứng khoán Mỹ có thể giảm hơn 10% vào năm sau.

Trước đó, Evercore ISI và BCA Research cũng cảnh báo rằng sự phản ứng mang tính dân túy của cử tri đối với AI có thể tạo áp lực lên thị trường chứng khoán.

Nhận định này xuất phát từ sự thay đổi thực chất trong quan điểm của chính quyền các bang đối với việc xây dựng trung tâm dữ liệu—từ ưu đãi thuế chuyển sang yêu cầu kiểm toán, rồi đến lệnh cấm xây dựng, xu hướng thắt chặt kiểm soát đã lan rộng trên toàn nước Mỹ.

Vào thứ Ba, bang Pennsylvania đã ban hành quy định giám sát trung tâm dữ liệu được xem là “nghiêm ngặt nhất” toàn quốc, quy định các nhà phát triển phải tự giải quyết nguồn cung điện, chịu toàn bộ chi phí sử dụng điện, đồng thời dần nâng tỷ lệ sử dụng năng lượng sạch; đồng thời còn phải “tôn trọng cộng đồng địa phương, đảm bảo minh bạch với cộng đồng và ưu tiên tuyển dụng tại chỗ”.

Ở cấp độ thị trường, sự bất định về chính sách này đã bắt đầu định hình lại diễn biến cổ phiếu từng doanh nghiệp. Giá cổ phiếu Caterpillar gần đây chịu áp lực do kỳ vọng việc xây dựng trung tâm dữ liệu AI chậm lại; trong khi đó, các doanh nghiệp thiết bị điện như GE Vernova và Bloom Energy lại có cơ hội tăng trưởng mới do nhu cầu tự xây dựng hạ tầng điện cho các trung tâm dữ liệu gia tăng.

Chỉ số Philadelphia Semiconductor Index (SOX) đã giảm 5% vào thứ Ba tuần này, tiếp tục xu hướng biến động mạnh gần đây, dù tính từ đầu năm đến nay, chỉ số này vẫn tăng tới 72%.

Nhóm chiến lược gia do Michael Hartnett thuộc Bank of America đứng đầu đã đặt cuộc bầu cử Thống đốc bang Texas vào vị trí trung tâm trong dự báo thị trường.

Trong khung phân tích của họ, cuộc bầu cử giữa đương kim Thống đốc Greg Abbott và nữ nghị sĩ của Hạ viện bang thuộc Đảng Dân chủ Gina Hinojosa, thực chất là một cuộc trưng cầu dân ý—một bên là nhu cầu mở rộng cơ sở hạ tầng AI của các doanh nghiệp công nghệ, bên còn lại là mối quan tâm của cử tri về giá năng lượng, áp lực lạm phát và tác động của trung tâm dữ liệu đến cộng đồng địa phương.

Texas là một trong những bang có số lượng trung tâm dữ liệu đang vận hành và được quy hoạch nhiều nhất nước Mỹ, đồng thời cũng là thành trì truyền thống của Đảng Cộng hòa. Nhóm của Hartnett chỉ ra, nếu ngay tại đại bản doanh của Đảng Cộng hòa này xuất hiện xu hướng siết chặt chính sách đối với việc xây dựng trung tâm dữ liệu, sẽ phát đi tín hiệu rõ ràng—cảm xúc phản đối cơ sở hạ tầng AI đã vượt lên trên ranh giới đảng phái, trở thành đồng thuận chính trị xuyên đảng phái.

Henrietta Treyz, đồng sáng lập công ty tư vấn và cố vấn đầu tư Veda Partners cho biết, “các doanh nghiệp hàng đầu trong lĩnh vực AI đang đối mặt với rủi ro lớn.”

Bà cũng cho rằng, các chính sách quản lý AI tại các bang sẽ tạo khuôn mẫu cho luật pháp cấp liên bang. Dù Quốc hội khóa tới khó có thể ban hành luật toàn diện trước bầu cử giữa kỳ, nhưng sau khi kết thúc tranh cử, các nghị sĩ sẽ có dư địa để xử lý vấn đề này, từ đó ảnh hưởng đến đánh giá của giới đầu tư về hướng đi quản lý trong tương lai.

Pennsylvania ban hành quy định giám sát trung tâm dữ liệu “nghiêm ngặt nhất” toàn nước Mỹ

Thống đốc bang Pennsylvania, Josh Shapiro, đã ký một sắc lệnh hành pháp yêu cầu các nhà phát triển trung tâm dữ liệu phải đáp ứng các điều kiện nghiêm ngặt trước khi triển khai dự án, bao gồm việc phải được cộng đồng chấp thuận và cấm sử dụng các thỏa thuận bảo mật.

Ông Shapiro cho biết, sắc lệnh yêu cầu các đơn vị phát triển trung tâm dữ liệu phải ký kết “một thỏa thuận đồng thuận có hiệu lực pháp lý, khóa họ vào các yêu cầu GRID này, đồng thời đặt ra các hình phạt nghiêm ngặt nếu không tuân thủ.”

Các yêu cầu GRID quy định rằng các nhà phát triển phải tự giải quyết nguồn cung điện, tự chịu toàn bộ chi phí sử dụng điện, dần nâng tỷ lệ sử dụng năng lượng sạch; đồng thời “tôn trọng cộng đồng địa phương, minh bạch với cộng đồng, ưu tiên tuyển dụng lao động địa phương và ký kết một thỏa thuận lợi ích cộng đồng với nội dung đầy đủ.”

Abbott đã ra lệnh kiểm toán tất cả các dự án trung tâm dữ liệu xin kết nối với lưới điện trong tháng này, động thái này đã nhanh chóng khiến thị trường lo ngại về việc siết chặt kiểm soát.

Nhà phân tích Julien Dumoulin-Smith của Jefferies trong báo cáo gửi khách hàng đã đánh giá đây là một “tín hiệu lạnh” đối với cổ phiếu ngành điện, đồng thời chỉ ra lệnh kiểm toán là biểu hiện rõ nét của sự leo thang cảm xúc chống trung tâm dữ liệu tại Texas nói riêng và toàn Mỹ nói chung.

Ông cũng đề cập, giới chức trách đang tập trung rõ rệt vào việc yêu cầu các trung tâm dữ liệu xây dựng mới phải tự trang bị hệ thống cung cấp điện (tức là mô hình BYOG—Bring Your Own Generation), thay vì phụ thuộc vào lưới điện công cộng.

Sự thay đổi chính sách này khiến một số doanh nghiệp tiện ích công cộng chịu quản lý bị áp lực, thị trường đã ghi nhận những quan điểm trái chiều về triển vọng của American Electric Power Company Inc. và NRG Energy Inc.

Bang New York còn đi xa hơn khi đã tạm dừng cấp phép xây dựng các trung tâm dữ liệu quy mô lớn, ảnh hưởng trực tiếp đến Caterpillar—doanh nghiệp này từng hưởng lợi lớn từ đợt bùng nổ xây dựng trung tâm dữ liệu khi thiết bị phát điện bán chạy mạnh.

Trong khi đó, nhóm nghiên cứu do Michelle Weaver của Morgan Stanley đứng đầu trong báo cáo tuần này cho rằng, khi áp lực tự cung ứng điện cho trung tâm dữ liệu gia tăng, GE Vernova và Bloom Energy có cơ hội được hưởng lợi.

Nhóm này viết, “khi cộng đồng tăng cường phản đối trung tâm dữ liệu, các động thái chính sách đang ngày càng tích tụ, dự kiến khi sát kỳ bầu cử giữa kỳ, chủ đề này sẽ tiếp tục tăng mức độ chú ý trên chính trường.”

Dù bất định về chính sách đã làm tăng mạnh biến động thị trường trong ngắn hạn, nhưng một bộ phận nhà đầu tư cho rằng, sự hình thành khung quản lý hoàn chỉnh sẽ tạo nền tảng vững vàng hơn cho đầu tư AI trong dài hạn.

Aniket Shah, Giám đốc Toàn cầu Bộ phận Washington, Chiến lược Phát triển Bền vững và Chuyển đổi của Jefferies cho biết, giá cổ phiếu nhóm cơ sở hạ tầng AI có thể tiếp tục biến động mạnh trong ngắn hạn, nhưng một khi chính quyền liên bang can thiệp điều chỉnh, hợp nhất các quy định phân mảnh hiện nay của các bang thì cuối cùng vẫn có lợi cho nhà đầu tư.

“Công nghệ này rồi sẽ được quản lý như bao công nghệ phổ thông khác,” ông nói, “điều đó có lợi cho đầu tư AI trong dài hạn, bởi nếu muốn công nghệ có tương lai, bắt buộc phải chấp nhận giám sát quản lý.”

Đối với thị trường hiện tại, Phố Wall chưa chuyển sang xu hướng bi quan với giao dịch AI. Chỉ số S&P 500 vẫn quanh mức cao kỷ lục, các cổ phiếu hưởng lợi cốt lõi trong chuỗi ngành AI vẫn đang dẫn dắt xu hướng thị trường.

Chỉ số Philadelphia Semiconductor Index tăng 72% từ đầu năm tới nay, nếu duy trì đến hết năm sẽ lập thành tích tốt nhất từ 2003 đến nay, xu hướng dòng vốn đầu tư vào các doanh nghiệp sản xuất chip vẫn chưa có dấu hiệu đảo chiều cơ bản.