UBS phát hành bản tin nhanh SemiBytes, ngành bán dẫn bước vào giai đoạn phân hóa

Theo nghiên cứu của潮向研究, UBS đã phát hành bản tin nhanh SemiBytes vào ngày 20 tháng 7 năm 2026, nhận định rằng ngành bán dẫn đang chuyển từ giai đoạn tăng giá toàn diện sang giai đoạn phân hóa mạnh, xu hướng tập trung vào mảng AI vẫn được duy trì. Việc ra mắt Kimi K3 thúc đẩy quy mô của các mô hình mã nguồn mở phát triển, cửa sổ ngữ cảnh dài hơn làm tăng nhu cầu đối với HBM và lưu trữ, Nvidia là bên hưởng lợi lớn nhất. Dòng tiền tự do tích lũy của Micron trong vài năm tới dự kiến vượt 40 tỷ USD, sau khi dỡ bỏ lệnh cấm mua lại thì tỷ lệ mua lại về lý thuyết có thể vượt 40%. Sự phân hóa nội bộ trong phân khúc chip mô phỏng trở nên nghiêm trọng hơn, các mã cổ phiếu có mức độ tiếp xúc với AI cao đã nhận được mức premium P/E lên tới 42 lần. Lam Research, Broadcom, Seagate, Micron, AMD đều đang ở trạng thái long crowded cực độ.