Lạm phát bất ngờ giảm, liệu Ngân hàng Trung ương Canada có chắc chắn cắt giảm lãi suất vào tháng 7?

⑴ Chỉ số CPI của Canada trong tháng 6 tăng 2,8% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn mức dự kiến 2,9% và mức trước đó 3,2%. Trên cơ sở tháng, CPI giảm 0,4%, cho thấy áp lực giá cả đang giảm nhanh hơn mong đợi. ⑵ Giá năng lượng tăng mạnh đã có dấu hiệu hạ nhiệt rõ rệt, với mức tăng so với cùng kỳ năm trước giảm mạnh từ 22,2% trong tháng 5 xuống còn 14,3%, trở thành nhân tố chính kéo giảm lạm phát tổng thể, trong khi giá các gói du lịch liên quan đến World Cup lại tăng, tạo ra sự đối ứng nhất định. ⑶ Về lạm phát lõi, ba chỉ số lõi mà Ngân hàng Trung ương ưu thích đều có xu hướng giảm, với CPI cắt đuôi trung bình giảm xuống 1,8%, giá trị trung vị giảm xuống 1,9% và chỉ số chung giảm xuống 2,6%, cho thấy áp lực giá tiềm ẩn cũng đang hạ nhiệt một cách có trật tự. ⑷ Xét về tâm lý thị trường, dữ liệu này tốt hơn rõ rệt so với kỳ vọng, sẽ củng cố cho các dự đoán về việc Ngân hàng Trung ương Canada sẽ có quyết định lãi suất mang tính ôn hòa vào tuần tới; trước đó thị trường đã định giá hoàn toàn cho việc hạ lãi suất trong tháng 7, và giờ đây nhiều tổ chức có thể bắt đầu bàn luận về mức giảm hoặc định hướng tiếp theo. ⑸ Đáng chú ý là, sau khi điều chỉnh theo mùa, CPI lõi chỉ tăng nhẹ 0,2% so với tháng trước, giữ nguyên mức như tháng trước, cho thấy sự dai dẳng của lạm phát không có hiện tượng bật lên bất ngờ, tạo thêm không gian chính sách cho các nhà hoạch định. ⑹ Trong tương lai, điểm đáng lưu tâm là cuộc họp về lãi suất của Ngân hàng Trung ương Canada vào tuần tới. Nếu ngân hàng thực sự hạ lãi suất như dự kiến, đồng đô la Canada có thể chịu thêm áp lực giảm giá, trong khi thị trường trái phiếu có khả năng tiếp tục tiêu hóa triển vọng chính sách tiền tệ nới lỏng hơn.