Dữ liệu: Nhu cầu đòn bẩy thay vì giao ngay đang thúc đẩy bitcoin, các nhà đầu tư theo giá trị và động lực vẫn đang quan sát.

Theo tin tức từ ChainCatcher, dựa trên báo cáo nghiên cứu của NYDIG, Bitcoin đã giảm 13,4% trong quý hai năm 2026, nâng tổng mức giảm từ đầu năm lên 32,9%. Trong khi đó, chỉ số Nasdaq 100 cùng kỳ tăng 27,7% và cổ phiếu công nghệ tăng tới 43,5%. Điều này cho thấy đợt giảm giá lần này không xuất phát từ việc né tránh rủi ro vĩ mô, mà do áp lực cung đặc thù của Bitcoin.

Áp lực cốt lõi xuất phát từ việc Strategy (MSTR) triển khai “khung tín dụng số”, được ủy quyền bán khoảng 1,25 tỷ USD Bitcoin để đáp ứng nghĩa vụ cơ cấu vốn, đánh dấu động thái nhà đầu tư biên độ lớn nhất lịch sử chuyển từ tích lũy liên tục sang hiện thực hóa chủ động, toàn bộ tổng thể DAT chuyển từ động lực cầu sang rủi ro cung. Về phía ETF, các ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ đã ghi nhận dòng vốn rút ròng 4,9 tỷ USD trong quý hai, nhưng quỹ tín thác Bitcoin của Morgan Stanley lại hút về 364,8 triệu USD, cho thấy kênh phân phối vẫn có sức cạnh tranh.

Về thị trường phái sinh, trong bối cảnh nhu cầu giao ngay yếu, ETF và stablecoin tiếp tục bị rút vốn, tỷ lệ tài trợ dương cùng với vị thế mở tăng trở lại cho thấy bên mua dùng đòn bẩy đang xây dựng lại vị thế, đồng thời tiềm ẩn nguy cơ thanh lý bị động dẫn tới một đợt giảm mới. Hiện tại, Bitcoin đã giảm cộng dồn 54,3% so với mức đỉnh lịch sử 126.000 USD xác lập ngày 6 tháng 10 năm 2025, nếu so với các chu kỳ năm 2018 và 2022 thì mức giảm dần được thu hẹp quanh mốc 70%.