UBS nâng mục tiêu giá của SK Hynix lên 3,2 triệu KRW, điều chỉnh dự báo giá bán và lợi nhuận hoạt động

Ngày 7 tháng 7, UBS đã công bố một báo cáo bày tỏ sự tin tưởng rằng SK Hynix tiếp tục ký kết nhiều thỏa thuận dài hạn sửa đổi (LTA) hơn, tập trung vào DDR5 và NAND Flash cho các khách hàng trung tâm dữ liệu lớn. Các hợp đồng này có thời hạn hơn năm năm, với khoảng 60% đến 70% khối lượng và giá dự kiến đã được ấn định, giúp tăng mức độ chắc chắn cho lợi nhuận trong tương lai. Dựa trên tỷ lệ giá trên giá trị sổ sách dự phóng là 3,65 lần trong 12 tháng tới, công ty đã nâng mục tiêu giá từ 3 triệu KRW lên 3,2 triệu KRW, giữ nguyên xếp hạng 'Mua'. Ngoài ra, SK Hynix đã bắt đầu tăng số lượng lô hàng HBM4 cho nền tảng Rubin trong quý hai, cho thấy họ đã hoàn thiện các điều chỉnh thiết kế cuối cùng để đáp ứng các tiêu chuẩn kỹ thuật. Mặc dù Samsung Electronics có thể dẫn trước SK Hynix một chút về thị phần HBM vào năm 2027 (41% so với 39%), triển vọng dài hạn cho thấy tỷ trọng HBM trong hoạt động kinh doanh DRAM của SK Hynix dự kiến sẽ vượt qua các đối thủ. Công ty dự báo rằng đóng góp của HBM vào doanh thu DRAM sẽ tăng từ 15% vào năm 2026 lên 58% vào năm 2030. Nếu giá bán trung bình của HBM tiếp tục tăng, điều này sẽ hỗ trợ thêm cho lợi nhuận vào năm 2027. Hơn nữa, công ty cũng chỉ ra rằng chính sách hoàn trả cổ đông dự kiến sẽ tiếp tục được củng cố, với kỳ vọng các chương trình mua lại cổ phiếu sẽ bắt đầu sau khi niêm yết ADR và sẽ tăng tốc dần dần. Công ty nhận định vẫn còn dư địa để tăng giá thêm cho các hợp đồng DDR và NAND Flash trong nửa cuối năm 2026. Xét đến các thỏa thuận dài hạn sửa đổi và HBM, họ dự báo giá bán trung bình DRAM sẽ tăng 43% theo quý trong quý hai năm 2026; tăng 21% trong quý ba; và tăng 13% trong quý bốn. Đối với NAND, công ty kỳ vọng mức tăng giá theo quý là 43% trong quý hai, tăng 25% trong quý ba, và tăng 10% trong quý bốn. Tính đến việc điều chỉnh tăng dự báo giá bán, UBS đã nâng dự báo lợi nhuận hoạt động năm nay thêm 7%, đạt 327 nghìn tỷ KRW, đồng thời tăng dự báo cho hai năm tiếp theo lên lần lượt 12% đạt 623 nghìn tỷ KRW và 667 nghìn tỷ KRW.