Goldman Sachs: Làn sóng đầu tư AI sẽ chi phối mùa báo cáo lợi nhuận quý 2 của S&P 500, nhưng nhà đầu tư lo ngại về hiệu quả lợi nhuận

Vào ngày 30 tháng 6, chiến lược gia Ben Snider của Goldman Sachs dự đoán làn sóng đầu tư vào AI sẽ tiếp tục thống trị mùa báo cáo lợi nhuận quý 2 của S&P 500. Ông kỳ vọng lợi nhuận của các thành phần S&P 500 sẽ tăng khoảng 22% so với cùng kỳ năm trước trong quý 2; trong đó, Nvidia và Micron có khả năng đóng góp khoảng 40% vào mức tăng tổng thể lợi nhuận, còn các cổ phiếu liên quan đến hạ tầng AI sẽ chiếm gần 60%. Điều này cho thấy mặc dù các cổ phiếu liên quan đến AI gần đây đã trải qua sự luân chuyển và phân hóa, nhưng AI vẫn là một trong những nguồn tăng trưởng đáng kể nhất tại thị trường chứng khoán Mỹ xét theo góc độ lợi nhuận. Đánh giá của Goldman Sachs cũng chỉ ra rằng thị trường tăng giá hiện tại không chỉ dựa vào việc mở rộng định giá. S&P 500 đã tăng gần 20% trong năm qua, chủ yếu nhờ vào sự tăng trưởng lợi nhuận chứ không phải do tỷ lệ giá trên lợi nhuận ngày càng cao. Tuy nhiên, trọng tâm của mùa báo cáo lợi nhuận đang dần thay đổi. Các nhà đầu tư phần lớn đã chấp nhận rằng các nhà cung cấp dịch vụ điện toán đám mây lớn như Microsoft, Amazon, Alphabet và Meta sẽ tiếp tục đầu tư mạnh vào chi phí vốn. Câu hỏi thực sự hiện nay là liệu các khoản đầu tư này có thể tạo ra đủ doanh thu, biên lợi nhuận và dòng tiền hay không. Nói cách khác, thị trường không chỉ muốn thấy các đơn đặt hàng máy chủ AI, mà còn muốn nhìn thấy hiệu quả đầu tư từ AI.