Nhà phân tích: Thị trường có nhiều "thuốc súng khô" nhưng việc tham gia có thể phải chờ kích hoạt bởi cắt giảm lãi suất, tài sản của S&P 500 và các quỹ thị trường tiền tệ tăng song song.

Odaily đưa tin: Nhà phân tích cấp cao về ETF của Bloomberg, Eric Balchunas, cho biết hiện tại chỉ số S&P 500 đang ở mức cao lịch sử, đồng thời quy mô tài sản của các quỹ thị trường tiền tệ (MMF) cũng đạt mức cao kỷ lục. Cấu trúc "thị trường chứng khoán và tiền mặt cùng ở mức cao" này tạo thành sự tương phản rõ rệt, nhưng đối với phe mua vào, điều này đồng nghĩa vẫn còn lượng lớn "tiền dự phòng" chưa được đưa vào thị trường. Dòng tiền quay trở lại thị trường chứng khoán có thể cần lãi suất giảm xuống dưới 3% mới xảy ra rõ rệt, bởi trong môi trường lợi suất 4% hiện tại, nhà đầu tư có xu hướng giữ quỹ thị trường tiền tệ với giá trị tài sản ròng ổn định và không có rủi ro thua lỗ, thay vì mua trái phiếu ETF.

Balchunas cho rằng, việc thị trường trái phiếu chứng kiến sự suy giảm mạnh vào năm 2022 (như AGG giảm khoảng 13%) đã làm suy yếu niềm tin của nhà đầu tư đối với trái phiếu truyền thống, khiến các quỹ thị trường tiền tệ phần nào thay thế vị trí phân bổ của trái phiếu truyền thống; bên cạnh đó, sự bất định vĩ mô tại Mỹ (bao gồm các yếu tố liên quan đến chính sách của Trump) cũng khiến dòng tiền tiếp tục đứng ngoài quan sát.