Xem Tóm tắt: Bitcoin có thể đang bước vào giai đoạn đáy chu kỳ, tập trung vào điểm chuyển đổi quan trọng từ tháng 7 đến tháng 10

BlockBeats News, ngày 29 tháng 6, khi Bitcoin tiếp tục điều chỉnh, cuộc thảo luận về đáy của chu kỳ này trên thị trường ngày càng nóng lên. Qua phân tích tổng hợp từ nhiều bên, Bitcoin đang dần tiến gần đến đáy chu kỳ, nhưng trong ngắn hạn, vẫn cần chờ đợi thị trường hoàn tất quá trình thanh lý và tạo đáy tiếp theo.

Theo báo cáo nghiên cứu mới nhất của Grayscale, kể từ khi đạt mức cao khoảng $125.000 vào tháng 10 năm 2025, Bitcoin đã giảm hơn 50%, rơi xuống dưới $60.000, điều này vẫn nằm trong điều chỉnh chu kỳ của thị trường tăng trưởng dài hạn thay vì đảo chiều xu hướng. Báo cáo chỉ ra rằng lần giảm này chủ yếu bị ảnh hưởng bởi kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang chuyển sang quan điểm cứng rắn, triển vọng không chắc chắn của luật "CLARITY Act", áp lực đòn bẩy của Strategy và các mối lo ngại về an ninh điện toán lượng tử. Grayscale cho rằng nếu dự luật được tiến triển suôn sẻ, áp lực tháo gỡ đòn bẩy của doanh nghiệp giảm và Fed tạm hoãn tăng lãi suất, Bitcoin có thể đã tiến gần đến đáy chu kỳ này; ngược lại, nếu tiến độ quản lý bị cản trở, các công ty tài sản số tiếp tục tháo gỡ đòn bẩy, cộng thêm rủi ro tăng lãi suất, thị trường vẫn còn không gian để giảm sâu hơn nữa. Tuy nhiên, so với các chu kỳ trước, nền tảng vốn tổ chức trong vòng này ổn định hơn, kỳ vọng mức điều chỉnh sẽ khó lặp lại mức giảm khoảng 80% của thị trường gấu trước đây. Triển vọng dài hạn đối với sự phát triển của blockchain công khai và tài sản số vẫn lạc quan.

Đánh giá của các thành viên thị trường về phạm vi đáy cũng đang dần hội tụ. Yihan Li, nhà sáng lập Liquid Capital (trước đây là LD Capital), cho biết đợt giảm này đã bước vào làn sóng điều chỉnh thứ ba kể từ tháng 10 năm 2025. Nếu theo mô hình biến động lịch sử, tháng 7 đến tháng 8 có thể sẽ là cửa sổ định vị cuối cùng và có giá trị nhất của thị trường gấu này. Anh cho rằng xu hướng thị trường chứng khoán Hoa Kỳ, biến động bảng cân đối của Strategy, cũng như thái độ của Fed về lạm phát và lãi suất, vẫn là những biến số cốt lõi quyết định hướng đi thị trường, đồng thời cần cảnh giác với các sự kiện thiên nga đen có thể xảy ra vào cuối thị trường gấu. Dựa trên tính toán sụt giảm lịch sử, nếu giảm 60% đến 66% từ mức cao $126.000, tương ứng với phạm vi giá khoảng $51.000 đến $43.000, thì khu vực này vẫn được coi là vùng áp lực cực lớn tiềm năng.

Nhà phân tích Cryptocurrency Murphy dựa trên phân tích "Post-Halving MVRV Z-Score" cho biết sự biến động tổng thể của chu kỳ này đã hội tụ đáng kể, cả đỉnh và đáy đều yếu hơn các chu kỳ tăng, giảm lịch sử. Hiện tại, phạm vi MVRV tương ứng là khoảng 1,12 đến 1,30, cho thấy phạm vi hoạt động hợp lý của Bitcoin vào khoảng $59.000 đến $70.000. Xác suất giảm dưới $50.000 trong ngắn hạn khá hạn chế, và nhiều khả năng duy trì mô hình dao động hoặc phục hồi yếu đến ngày 23 tháng 7. Murphy cho biết thêm giai đoạn thực sự đáng chú ý của quá trình tạo đáy có thể bắt đầu từ cuối tháng 7 đến cuối tháng 8, với tháng 9 đến tháng 10 dự kiến ​​sẽ có lựa chọn định hướng mang tính quyết định hơn. Anh nhận định Bitcoin dưới $60.000 đã có giá trị phân bổ dài hạn cao, tuy nhiên ở giai đoạn hiện tại vẫn cần kiên nhẫn chờ thị trường hoàn tất quá trình tạo đáy.