Vàng đã từng giảm xuống dưới 4.000 USD, bạc giảm một nửa, bitcoin giảm xuống 58.000 USD, giao dịch tiền tệ mất giá hoàn toàn sụp đổ

Theo ChainCatcher, vàng, bạc và Bitcoin đang đồng loạt giảm mạnh, và điều này không phải là sự trùng hợp ngẫu nhiên — trong hai năm qua, ba loại tài sản này cùng nhau hình thành một chủ đề được gọi là “giao dịch giảm giá tiền tệ”, và hiện nay cũng đồng loạt sụp đổ dưới tác động của cùng một lực lượng vĩ mô. Tuần này, vàng đã giảm xuống dưới 4.000 đô la Mỹ, thấp hơn khoảng 28% so với mức đỉnh lịch sử 5.600 đô la Mỹ vào tháng 1 năm 2025; bạc giảm hơn 50% từ mức đỉnh 120 đô la Mỹ; còn Bitcoin đã giảm tổng cộng khoảng 50% so với đỉnh vào tháng 10, có thời điểm xuống gần 58.000 đô la Mỹ và đã phá vỡ đường trung bình động 200 tuần khoảng 60.000 đô la Mỹ — đây được coi là đường hỗ trợ quan trọng dài hạn của Bitcoin.

“Giao dịch giảm giá tiền tệ” đề cập tới việc đặt cược rằng chi tiêu quy mô lớn của chính phủ và sự gia tăng liên tục của trái phiếu chính phủ sẽ làm xói mòn sức mua của tiền giấy, từ đó thúc đẩy dòng tiền chuyển sang vàng, bạc và Bitcoin — loại tài sản khan hiếm với nguồn cung giới hạn 21 triệu đồng. Trong thời kỳ đồng đô la Mỹ suy yếu năm 2025, ba nhóm tài sản này đã đồng thời thu hút dòng vốn lớn và được thị trường coi như một rổ tài sản thống nhất. Hiện nay, động lực gây đảo chiều cũng diễn ra đồng thời. Chủ tịch mới của Cục Dự trữ Liên bang Walsh đã phát đi tín hiệu “diều hâu” trong cuộc họp chính sách lãi suất đầu tiên; thị trường hiện định giá sẽ có hai đợt tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 3 năm 2027; đồng đô la Mỹ đã tăng 0,8% chỉ trong một tuần. Lãi suất thực tế cao hơn khiến chi phí cơ hội nắm giữ vàng, bạc và Bitcoin — những tài sản không sinh lợi — tăng lên, trong khi đồng đô la mạnh gây áp lực lên các nhà đầu tư sử dụng các loại tiền tệ khác ngoài đô la Mỹ.

Đáng chú ý, Bitcoin đã tăng yếu hơn so với vàng và bạc khi thị trường đi lên, nhưng lại giảm cùng nhịp khi thị trường đi xuống, cho thấy tình thế lúng túng hiện tại của đồng coin này. Tuy nhiên, từ đáy hồi tháng 2 đến nay, tỷ giá Bitcoin so với vàng đã tăng khoảng 30%, so với bạc tăng hơn 55%, hiệu suất tương đối đã được cải thiện. Các nhà phân tích nhận định, Bitcoin vừa đóng vai trò là tài sản rủi ro mang tính đầu cơ, vừa là công cụ phòng hộ như tài sản “hard currency” và cả hai luận điểm hiện đều hướng đến xu hướng giảm. Trước khi Cục Dự trữ Liên bang duy trì lập trường diều hâu và đồng đô la Mỹ đứng vững, Bitcoin sẽ khó tách khỏi mối liên hệ với các kim loại quý.