Chênh lệch lợi suất giữa trái phiếu chính phủ Đức kỳ hạn 2 năm và 5 năm đang thu hẹp, tín hiệu định giá đắt đỏ xuất hiện.

⑴ Theo phân tích của IFR, độ dốc của đường cong lợi suất trái phiếu chính phủ Pháp kỳ hạn 2 năm và 5 năm có xu hướng phẳng lại sau khi điều chỉnh phương hướng, và đoạn kỳ hạn tương đương của Đức cũng cho thấy đặc điểm phẳng hóa tương tự. ⑵ Dựa trên phân tích hồi quy lợi suất cố định kỳ hạn ba tháng, trái phiếu chính phủ Đức kỳ hạn 5 năm đang được định giá đắt hơn khoảng 4,6 điểm cơ bản so với trái phiếu kỳ hạn 2 năm đã được điều chỉnh beta, tương đương 2,0 độ lệch chuẩn. ⑶ Mức định giá này cho thấy việc định giá lãi suất trung hạn trên thị trường đã phản ánh khá nhiều kỳ vọng; nếu trong thời gian tới có sự thay đổi biên về dữ liệu kinh tế hoặc tín hiệu chính sách từ ngân hàng trung ương, đoạn kỳ hạn này có thể phải đối mặt với áp lực điều chỉnh nhất định.