Trái phiếu Mỹ được hỗ trợ bởi giá dầu tiếp tục giảm và dữ liệu thị trường bất động sản giảm mạnh, nhưng rào cản kỹ thuật và cung cấp IG đã dẫn đến chốt lời.

⑴ Trái phiếu Mỹ tiếp tục tăng vào thứ Ba, lợi suất kỳ hạn 10 năm trong ngày chạm mức thấp nhất là 4,434%, giảm khoảng 3,5 điểm cơ bản so với mức đóng cửa ngày thứ Hai, chủ yếu được thúc đẩy bởi hai yếu tố: giá dầu tiếp tục giảm (Brent xuống dưới 80 USD, chịu ảnh hưởng từ phát biểu của Trump về việc mở lại eo biển Hormuz) và dữ liệu số lượng nhà mới khởi công trong tháng 5 giảm mạnh hơn dự kiến. ⑵ Dữ liệu cho thấy số lượng nhà mới khởi công trong tháng 5 đạt 1,177 triệu căn (tính theo năm), giảm 15,4% so với tháng trước, thấp hơn nhiều so với dự báo của thị trường là 1,43 triệu căn; đồng thời con số tháng trước được điều chỉnh giảm từ 1,465 triệu căn xuống còn 1,39 triệu căn; số giấy phép xây dựng đạt 1,413 triệu căn, cũng thấp hơn dự kiến. Giá nhập khẩu tăng 1,9% so với tháng trước, tăng 6,7% so với cùng kỳ, cho thấy áp lực lạm phát từ phía thương mại vẫn còn tồn tại. ⑶ Trước khi mở cửa, một lệnh mua thụ động đối với 1.800 hợp đồng trái phiếu siêu dài hạn kỳ hạn tháng 9 (DV01 khoảng 320 nghìn USD) đã cung cấp hỗ trợ bổ sung, nhưng sau đó khi lợi suất tiến sát mức kháng cự quan trọng, các lệnh bán theo thuật toán đã được kích hoạt. Các quỹ phòng hộ đã bán ra khoảng 5.000 hợp đồng tương lai trái phiếu kỳ hạn 5 năm, 9.000 hợp đồng kỳ hạn 10 năm và 5.000 hợp đồng siêu dài hạn ở gần mức đỉnh trong ngày, đồng thời bảy thương vụ phát hành trái phiếu doanh nghiệp mới thuộc hạng mục đầu tư đã khóa nhu cầu phòng hộ lãi suất liên quan. ⑷ Về giao dịch đường cong lợi suất, chênh lệch giữa kỳ hạn 2 năm và 10 năm thu hẹp còn 38,7 điểm cơ bản, đi ngang khoảng 1,8 điểm cơ bản so với ngày hôm trước, phản ánh thị trường đang giằng co giữa định giá tăng trưởng chậm lại (dữ liệu bất động sản) và lạm phát dai dẳng (giá nhập khẩu vượt kỳ vọng). Lợi suất kỳ hạn 10 năm rung lắc dữ dội giữa mức cao 4,481% và thấp 4,434%, không thể bứt phá rõ rệt mốc kháng cự. ⑸ Điểm cần chú ý tiếp theo là giọng điệu phát biểu tại cuộc họp báo đầu tiên của Fed do Waller chủ trì vào thứ Tư – nếu đặt trọng số nhiều hơn vào sự yếu kém của thị trường bất động sản, lợi suất có thể tiếp tục tìm vùng hỗ trợ thấp hơn; nếu nhấn mạnh áp lực lạm phát từ phía thương mại do giá nhập khẩu vượt kỳ vọng, không gian giảm của phần đầu đường cong lãi suất hiện tại có thể bị hạn chế.