Amundi cho biết đợt tăng giá cổ phiếu công nghệ châu Á đối mặt với rủi ro từ Fed, nhưng chưa xuất hiện bong bóng

Nguồn: Bản tin Thị trường Toàn cầu

Công ty quản lý tài sản lớn nhất châu Âu, Amundi, cho biết đà tăng trưởng của thị trường chứng khoán châu Á được dẫn dắt bởi trí tuệ nhân tạo (AI) vẫn còn dư địa tăng trưởng tiếp tục, trừ khi kỳ vọng về lãi suất của Mỹ thay đổi và gây tác động tiêu cực đến các tập đoàn siêu lớn vốn đang hỗ trợ cho chu kỳ đầu tư hiện tại.

"Chúng tôi không cho rằng có bong bóng," bà Alessia Berardi, Giám đốc chiến lược thị trường mới nổi toàn cầu của công ty này cho biết trong một cuộc phỏng vấn. Bà ám chỉ đến việc cổ phiếu của các công ty công nghệ Hàn Quốc và Đài Loan như Samsung Electronics và SK Hynix đạt mức tăng kỷ lục. "Thị trường đặt kỳ vọng lợi nhuận rất cao đối với các công ty này. So với mức kỳ vọng lợi nhuận, định giá hiện tại có thể vẫn ở mức hợp lý." Amundi đang quản lý khối tài sản trị giá 2,4 nghìn tỷ euro (2,8 nghìn tỷ USD).

Berardi cho biết, điều này cho thấy giá cổ phiếu tăng cao và kỳ vọng lợi nhuận nghiêm ngặt khó có thể ngăn cản đà tăng của các doanh nghiệp châu Á hoạt động trong lĩnh vực bán dẫn, phần cứng và chuỗi cung ứng. Đến năm 2030, chi tiêu cho xây dựng AI dự kiến sẽ đạt 5 nghìn tỷ USD, và các nhà cung cấp phần cứng hỗ trợ cho những mạng lưới này vẫn còn nhiều dư địa tăng trưởng đáng kể.

Đợt tăng giá này thực sự ấn tượng. Từ đầu năm tới nay, chỉ số Kospi của Hàn Quốc đã tăng gần 100%, mặc dù vào thứ Sáu có lúc giảm gần 7%, nhưng cổ phiếu như SK Hynix và Samsung Electronics thậm chí còn tăng mạnh hơn. Các cổ phiếu công nghệ chính là động lực thúc đẩy chỉ số chứng khoán thị trường mới nổi này tăng 25% trong năm nay.

Khả năng tiếp tục tăng trưởng trong tương lai cuối cùng sẽ phụ thuộc vào việc các "ông lớn" công nghệ của Mỹ có tiếp tục tăng cường đầu tư vào AI hay không. Và chu kỳ đầu tư này lại phụ thuộc lớn vào chính sách lãi suất của Fed. Hiện các nhà giao dịch đang đặt cược rằng động thái tiếp theo của Fed sẽ là tăng lãi suất để đối phó với lạm phát neo cao.

Lợi suất trái phiếu kho bạc tăng liên tục sẽ đẩy chi phí vay vốn lên cao và tăng ngưỡng đầu tư, điều này có thể tạo ra thách thức đối với chi tiêu vốn liên quan tới AI.

"Triển vọng vẫn phụ thuộc lớn vào chu kỳ đầu tư của Mỹ," bà Berardi nhận định. "Lãi suất và lợi suất của Mỹ vẫn cực kỳ quan trọng đối với đầu tư công nghệ và bất kỳ sự thay đổi nào trong kỳ vọng của Fed cuối cùng cũng sẽ ảnh hưởng đến giao dịch cổ phiếu công nghệ châu Á."