Chiến lược gia của Carlyle: Thị trường đang ở giai đoạn khởi đầu của chu kỳ siêu hàng hóa tiếp theo

Glonghui ngày 18 tháng 5｜Chiến lược gia năng lượng kiêm nhà đầu tư của Carlyle Group, Jeff Currie, cho biết thị trường đang ở giai đoạn đầu của chu kỳ siêu hàng hóa tiếp theo: “Mua vào đi. Thắt dây an toàn và sẵn sàng cho đợt sóng này.” Ông đưa ra một loạt luận điểm nhiều tầng. Đầu tiên, làn sóng AI đang đối mặt với một nút thắt lớn. Dù bảy gã khổng lồ công nghệ bao gồm Alphabet, Meta Platforms, Microsoft và Amazon dự kiến chi tiêu vốn tổng cộng sẽ vượt 700 tỷ USD vào năm 2026, hạ tầng AI vẫn bị hạn chế bởi tài nguyên vật chất. Một trong những điểm nghẽn lớn là nguồn cung nguyên liệu thô. Currie chỉ ra rằng cuộc xung đột Iran đã gây ra cú sốc nguồn cung năng lượng lớn nhất lịch sử; dù chiến tranh cuối cùng có chấm dứt, cục diện cung ứng tại Vịnh Ba Tư—một trong những khu vực cung cấp năng lượng, kim loại và phân bón quan trọng nhất toàn cầu—đã thay đổi.

Một nút thắt khác là năng lực tính toán. Khi Anthropic, OpenAI và DeepMind liên tục phát triển các mô hình AI tiên tiến, năng lực tính toán đã trở thành yếu tố giới hạn chủ chốt. Thứ hai, khi tài nguyên vật chất ngày càng trở nên khan hiếm, thế giới đang thúc đẩy nhanh tiến trình “phi toàn cầu hóa”, điều này trái ngược với chu kỳ siêu hàng hóa đầu những năm 2000. Khi đó, mô hình là HAGO (Tài sản cố định, Vận hành toàn cầu); hiện tại, thị trường đang chuyển hướng sang HALO (Tài sản cố định, Vận hành địa phương). Trong bối cảnh phi toàn cầu hóa, chuỗi cung ứng sẽ càng căng thẳng, sự cạnh tranh giữa các quốc gia về nguồn lực hữu hạn cũng sẽ thêm phần khốc liệt.