Nghiên cứu chuyên sâu | CICC: Nâng mạnh giá mục tiêu của Arm lên 203 USD, duy trì xếp hạng "Trung lập"

```html格隆汇 ngày 14 tháng 5｜JPMorgan phát hành báo cáo, SoftBank sở hữu nhà thiết kế chip của Anh Arm báo cáo doanh thu quý tài chính kết thúc vào cuối tháng 3 là 1,49 tỷ USD, tăng 20% so với cùng kỳ năm trước và quý trước; lợi nhuận ròng Non-GAAP là 641 triệu USD, tương ứng với lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu là 60 xu Mỹ, tăng lần lượt 9,5% và 39,5% so với cùng kỳ năm trước và quý trước, cao hơn dự đoán của JPMorgan, nguyên nhân là chi phí nghiên cứu phát triển giảm nhẹ theo quý. Do Arm tiếp tục đầu tư mạnh vào đội ngũ phát triển cho mảng thiết kế chip AGI CPU mới, JPMorgan đã hạ dự báo lợi nhuận điều chỉnh năm tài chính 2027 xuống 10% còn 2,22 tỷ USD, dự kiến lợi nhuận điều chỉnh năm tài chính 2028 sẽ tăng 45% lên 3,21 tỷ USD so với cùng kỳ năm trước. JPMorgan duy trì quan điểm "trung lập" đối với Arm, xét đến khả năng khách hàng AGI CPU tăng sản lượng lớn vào năm tài chính 2029 và công ty có độ chắc chắn cao về đơn đặt hàng trong bốn năm tài chính tới (từ nay đến 2031), JPMorgan chuyển khung định giá sang năm tài chính 2029, dựa trên mức P/E năm 2029 là 55 lần, giá mục tiêu được nâng 49,3% lên 203 USD.```