Vỡ nợ tăng vọt, thua lỗ nặng! Apollo dự định bán quỹ tín dụng tư nhân trị giá 3 tỷ USD
Một quỹ tín dụng tư nhân gặp khó khăn thuộc tập đoàn Apollo Global Management đang tìm kiếm người mua tiếp quản, phản ánh những lo lắng sâu xa trong toàn ngành công ty phát triển kinh doanh (BDC) dưới áp lực vỡ nợ.
Theo nhật báo Wall Street Journal đưa tin vào Chủ nhật, nguồn tin cho biết Apollo hiện đang đàm phán về việc bán công ty phát triển kinh doanh niêm yết MidCap Financial Investment Corp. thuộc quản lý của họ, với quy mô tài sản khoảng 3 tỷ USD. Cuộc đàm phán vẫn đang tiếp tục và không chắc chắn liệu giao dịch có thể hoàn tất hay không.
Những dấu hiệu tài chính rõ rệt đã cho thấy tình trạng khó khăn của MFIC. Quỹ này gần như dừng cấp các khoản vay mới trong năm nay, ghi nhận khoản lỗ ròng 61 triệu USD trong quý I, tỷ lệ vỡ nợ tăng từ 3,9% cuối tháng 12 năm ngoái lên 5,3% trong quý I năm nay, giá cổ phiếu hiện chỉ bằng khoảng 85% giá trị tài sản ròng, giao dịch chiết khấu phản ánh sự lo ngại kéo dài của thị trường về tổn thất tương lai.
Tỷ lệ vỡ nợ tăng cao, quỹ rơi vào bế tắc thua lỗ
MFIC chủ yếu đầu tư vào các khoản vay do nền tảng cho vay trực tiếp quy mô lớn MidCap Financial thuộc Apollo phát hành, nền tảng này chủ yếu cung cấp tài chính cho các doanh nghiệp quy mô trung bình. Apollo mua lại MidCap Financial vào năm 2013 để xây dựng hệ thống cho vay trực tiếp của mình. Đáng chú ý, khi MidCap Financial bán khoản vay cho MFIC thì không thu phí hoa hồng.
Bước sang năm 2025, tình hình hoạt động của MFIC tiếp tục xấu đi. Tỷ lệ vỡ nợ trong quý I tăng lên 5,3%, kết hợp với việc điều chỉnh giảm giá trị các khoản vay và các khoản lỗ do vỡ nợ, khiến quỹ đạt mức lỗ ròng 61 triệu USD. Do giá cổ phiếu liên tục giao dịch chiết khấu mạnh, ban quản lý đã liên tục sử dụng tiền mặt để mua lại cổ phiếu trong năm nay, càng làm giảm không gian tài chính dành cho đầu tư mới.
Tại cuộc họp công bố kết quả kinh doanh của MidCap Financial vào tuần trước, một nhà phân tích của JPMorgan đã trực tiếp hỏi rằng, trong bối cảnh trước đó Quỹ tín thác đầu tư bất động sản thuộc Apollo đã bán tài sản, liệu MFIC có đang cân nhắc các phương án thay thế chiến lược không. Tổng giám đốc quỹ, Tanner Powell, trả lời: “Là một công ty, chúng tôi rất chú trọng quản lý các công cụ trên thị trường đại chúng, đảm bảo hoạt động dựa trên mục tiêu tối đa hóa giá trị cho cổ đông.”
Người mua tiềm năng có thể hoán đổi cổ phần, mua lại toàn bộ bằng tiền mặt là rất khó
Theo nguồn tin, người mua tiềm năng lần này rất có thể là một BDC khác, bên này có thể dùng cổ phần quỹ của chính mình để đổi lấy MFIC thay vì thanh toán bằng tiền mặt. Các nhà phân tích cho rằng với mức chiết khấu hiện tại của MFIC, gần như không có người mua nào muốn trả toàn bộ bằng tiền mặt với giá trị tài sản ròng.
Việc lựa chọn cấu trúc giao dịch này phản ánh áp lực định giá trên thị trường BDC hiện nay. Kể từ mùa thu năm ngoái, cổ phiếu BDC niêm yết nói chung đều giao dịch chiết khấu, lo ngại của thị trường về tổn thất cho vay tiếp tục tăng, đặc biệt tập trung vào khoản vay đối với các công ty phần mềm.
Ngành gặp áp lực, làn sóng rút vốn từ BDC tư nhân tăng mạnh
Nhằm tránh sự biến động mạnh của giá cổ phiếu BDC niêm yết, những tổ chức lớn như Apollo, Blackstone, Blue Owl những năm gần đây đã liên tiếp ra mắt các sản phẩm BDC phiên bản tư nhân, chủ yếu bán cho nhà đầu tư cá nhân. Tuy nhiên, chiến lược này hiện cũng đang chịu thử thách.
Nhà đầu tư vào BDC tư nhân thường có quyền rút vốn hàng quý, trong vài tháng gần đây, số lượng yêu cầu rút vốn tăng mạnh. BDC tư nhân của Apollo đã nhận được yêu cầu rút vốn quý trước lên tới 11% tổng số cổ phần của quỹ, áp lực rút vốn là không nhỏ.
Đây không phải lần đầu tiên trong năm nay Apollo tái cấu trúc các công cụ trên thị trường đại chúng hoạt động kém hiệu quả. Tháng 1 năm nay, Quỹ tín thác đầu tư bất động sản thuộc Apollo đã bán 9 tỷ USD khoản vay thế chấp bất động sản thương mại cho công ty bảo hiểm Athene của tập đoàn, sau giao dịch này REIT chỉ còn lại 466 triệu USD đầu tư ròng vào cổ phiếu. Đàm phán bán MFIC có thể sẽ là một phần trong chuỗi động thái mà Apollo đang thực hiện nhằm dọn sạch các tài sản thị trường đại chúng thuộc sở hữu của mình.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trong bài viết đều thể hiện quan điểm của tác giả và không liên quan đến nền tảng. Bài viết này không nhằm mục đích tham khảo để đưa ra quyết định đầu tư.
Bạn cũng có thể thích
Salesforce tăng mạnh! "Ngày tận thế phần mềm" kết thúc? Dự báo Q3 vượt kỳ vọng, mở rộng hợp tác với Anthropic | Báo cáo tài chính
Doanh thu quý 2 của Salesforce đạt 11,35 tỷ USD, tăng 11% so với cùng kỳ năm trước; lợi nhuận ròng đạt 3,53 tỷ USD, tăng 87% so với cùng kỳ. Hướng dẫn doanh thu quý 3 từ 11,42 đến 11,5 tỷ USD; nghĩa vụ thực hiện còn lại kỳ này đạt 33,5 tỷ USD, đều vượt kỳ vọng thị trường. Doanh thu ARR từ sản phẩm AI gần 4 tỷ USD, Agentforce tăng mạnh 240% so với cùng kỳ năm trước. Công ty đồng thời công bố hợp tác sâu với Anthropic để ra mắt "Claudeforce". Cổ phiếu Salesforce tăng tới 14% sau phiên giao dịch.
Liệu Bộ Tài chính Mỹ có tái cấu trúc chiến lược phát hành trái phiếu quốc gia? Phố Wall sôi nổi bàn luận về việc cắt giảm phát hành trái phiếu dài hạn, cuộc họp tái cấp vốn tháng 11 trở thành then chốt
Gần đây, Bộ trưởng Tài chính Mỹ Janet Yellen đã can thiệp tích cực hơn vào thị trường trái phiếu kho bạc, điều này đang thúc đẩy Phố Wall đánh giá lại chiến lược huy động nợ tương lai của chính phủ Mỹ.
Giao dịch “định giá giảm” trở lại! Vàng và Bitcoin ETF thu hút khoảng 7 tỷ USD trong năm ngày, hai tài sản khan hiếm lớn cùng tăng giá
Khi thâm hụt ngân sách của Mỹ, nợ công và triển vọng của đồng USD một lần nữa khiến thị trường lo ngại, các nhà đầu tư đang đồng thời đổ xô vào vàng và bitcoin thay vì chỉ chọn giữa hai loại tài sản này.
Doanh thu quý trước của Nvidia vượt kỳ vọng, tăng gấp đôi; dự kiến quý này lần đầu tiên vượt mốc 100 tỷ USD; hướng dẫn tăng trưởng cho năm tài chính tới vượt xa dự báo | Báo cáo tài chính
Trong quý tài chính thứ hai, doanh thu của Nvidia đạt tốc độ tăng trưởng cao nhất trong hai năm, doanh thu từ trung tâm dữ liệu tăng 117% so với cùng kỳ năm ngoái, tỷ suất lợi nhuận gộp duy trì ở mức 75% như quý trước, và đạt gần 7,8 tỷ USD lợi nhuận thuần từ chứng khoán cổ phiếu trong kỳ. Dự báo doanh thu trung bình cho quý tài chính thứ ba cho thấy tốc độ tăng trưởng chậm lại còn gần 90% so với cùng kỳ năm ngoái, không bao gồm doanh thu từ tính toán trung tâm dữ liệu ở Trung Quốc, và không vượt qua dự đoán lạc quan nhất từ các tổ chức, tỷ suất lợi nhuận dự báo giảm xuống 74%, hơi thấp hơn kỳ vọng. Nvidia cho biết Rubin đang tăng tốc bước vào giai đoạn sản xuất toàn diện, CEO Jensen Huang cho hay AI đã đạt đến điểm bùng phát, hiện nay sức mạnh tính toán chính là doanh thu. Sau báo cáo tài chính, giá cổ phiếu sau giờ giao dịch ban đầu giảm 4%, nhưng sau cuộc họp qua điện thoại công bố tăng trưởng doanh thu năm sau dự kiến lên đến 70% và Amazon cam kết tăng mạnh việc sử dụng sản phẩm Nvidia, giá cổ phiếu sau giờ giao dịch đã tăng gần 5%.
Giá tiền điện tử
Thêm
