Vàng phục hồi gặp trở ngại tại đường trung bình quan trọng, xu hướng giảm ngắn hạn chưa thay đổi

Trung tâm Tài chính Quốc tế 7/5 đưa tin —— Đà phục hồi của vàng giao ngay quốc tế đã gặp phải trở ngại rõ rệt gần đường trung bình động 20 ngày và 50 ngày, kết hợp với phân tích tổng hợp từ yếu tố cơ bản mới nhất, kỹ thuật và tín hiệu liên thị trường, xu hướng giảm ngắn hạn vẫn chưa bị thay đổi, thị trường cần tập trung đặc biệt vào việc bứt phá các mức kháng cự then chốt và những biến động biên bổ sung của các biến số nền tảng cốt lõi.

Vào phiên châu Âu thứ Năm (ngày 7/5), giá vàng giao ngay trong ngày dao động tăng rồi điều chỉnh mạnh, mở cửa từ 4693, chạm đáy thấp nhất tại 4685,20, sau đó phục hồi liên tục nhờ sự giảm của USD, lên tới đỉnh 4753,30, giá hiện tại 4737,09, tăng 0,99% trong ngày, biên độ biến động 1,45%. Động lực tăng ngắn hạn vẫn đang duy trì, nhưng sau khi đạt đỉnh vào buổi chiều thì xuất hiện điều chỉnh nhẹ, cần cảnh giác với áp lực chốt lời ngắn hạn.

Hiện tại bối cảnh cơ bản của vàng đang ở thế đan xen giữa lực tăng và lực giảm, các yếu tố then chốt tập trung ở bốn khía cạnh: tình hình địa chính trị Mỹ-Iran, xu hướng chính sách của Fed, biến động lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ và các động thái của ngân hàng trung ương trên toàn cầu, cụ thể như sau:

Về tình hình địa chính trị, sự dịu lại của căng thẳng Mỹ-Iran là chất xúc tác chủ yếu cho đợt tăng gần đây của vàng. Ngày 5/5, tín hiệu tích cực từ tình hình Mỹ-Iran xuất hiện, thị trường kỳ vọng cao về một thỏa thuận hòa bình được đạt được, thúc đẩy vàng giao ngay phục hồi dần từ mức đáy 4500,94 USD/ounce vào ngày 4/5 gần mức thấp nhất trong một tháng, lên ngưỡng cao 4753,30 USD/ounce ngày 7/5. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng tình hình địa chính trị vẫn có thể biến động bất ngờ, và trong những lần leo thang trước đây, giá vàng không tăng mạnh đồng bộ, ngược lại bị kìm do giá dầu tăng vọt làm gia tăng vấn đề lạm phát dai dẳng và buộc Fed phải duy trì lãi suất cao, cho thấy nhân tố địa chính trị hỗ trợ cho vàng vẫn còn hạn chế.

Về mặt chính sách của Fed, các động thái mới nhất ghi nhận sự phân hóa rõ rệt, trở thành biến số ảnh hưởng trọng yếu. Ngày 29/4, Fed duy trì lãi suất liên bang trong khoảng 3,50%-3,75%, nhưng xuất hiện bất đồng nội bộ lớn nhất kể từ năm 1992, trong 12 thành viên có 8 ủng hộ duy trì lãi suất, 1 muốn hạ 25 điểm cơ bản, 3 người phản đối xu hướng nới lỏng. Hiện các tổ chức đầu tư toàn cầu đang có dự báo phân hóa về đường đi chính sách của Fed đến năm 2026, một số dự đoán giảm lãi suất 50 điểm cơ bản trong năm nay, số khác đánh giá không giảm, thậm chí có tổ chức dự đoán Fed sẽ tăng lãi vào nửa đầu 2027. Sự bất đồng này khiến thị trường định giá cho USD và vàng duy trì trạng thái dao động, khó hình thành xu hướng rõ ràng trong ngắn hạn.

Về lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ, sự sụt giảm nhẹ gần đây đã giúp giảm áp lực với vàng, nhưng độ bền vẫn cao. Ngày 7/5, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm 14 điểm cơ bản xuống còn 4,337%, phần nào làm giảm chi phí cơ hội nắm giữ vàng, cung cấp hỗ trợ nhẹ cho đợt phục hồi. Tuy nhiên, tổng thể lãi suất thực kỳ hạn 10 năm của Mỹ vẫn gần ngưỡng cao nguy hiểm 2%, mặt bằng lợi suất trung-trung cao này vẫn giới hạn động lực tăng cho vàng về lâu dài, nếu lợi suất tiếp tục phục hồi và kiểm tra lại vùng kháng cự 1,98% gần đây, sẽ còn gây áp lực giảm giá cho vàng.

Bên cạnh đó, động thái của các ngân hàng trung ương toàn cầu và nhu cầu thị trường đang thể hiện xu hướng phân hóa. Đa số ngân hàng trung ương lớn trên thế giới duy trì lãi suất không đổi, nội bộ ECB có sự bất đồng về tăng lãi, RBA tăng liền ba lần mỗi lần 25 điểm cơ bản lên 4,35%, BOJ tăng kỳ vọng lạm phát; sự phân hóa chính sách giữa các quốc gia làm tăng tính bất định cho thanh khoản toàn cầu. Về phía nhu cầu tiêu dùng, thị trường vàng trong nước ảm đạm, giá vàng trang sức thương hiệu giảm dưới 1400 tệ/lượng trong kỳ nghỉ "Ngày Quốc tế Lao động", nhưng tâm lý "mua khi giá tăng, không mua lúc giá giảm" khiến nhu cầu chưa được giải phóng rõ nét; về phía đầu tư mang tính phân hóa, dòng tiền phân bổ trung-dài hạn coi đợt điều chỉnh như cơ hội gom hàng, dòng tiền ngắn hạn tập trung vào biến động của các nhân tố định giá cốt lõi, tâm lý thị trường chung vẫn đang thận trọng.

Cụ thể, ngày 6/5 thứ Tư, trong bối cảnh căng thẳng Mỹ-Iran dịu lại, giá vàng giao ngay quốc tế tăng gần 3% trong ngày. Được biết, căng thẳng Mỹ-Iran kéo dài hai tháng có thể sẽ đạt thỏa thuận hòa bình, đây là động lực cốt lõi cho giá vàng tăng. Từ logic thị trường mà nói, kết thúc xung đột Mỹ-Iran sẽ giúp giảm rủi ro đình trệ toàn cầu, kéo giá dầu giảm, giảm áp lực lạm phát, tạo điều kiện để Fed điều chỉnh chính sách, nếu Fed chuyển sang bồ câu sẽ làm suy yếu sức hấp dẫn của USD, khiến chỉ số USD giảm, từ đó làm tăng tính cạnh tranh của vàng, trên lý thuyết sẽ có lợi cho đà tăng giá vàng.

Tuy vậy, xét chu kỳ dài hơn, đợt phục hồi của vàng vẫn không thay đổi xu thế yếu. Tính từ ngày 27/2/2026 (ngày chuẩn trước chiến sự) đến ngày 6/5, giá vàng giao ngay theo Hiệp hội thị trường vàng bạc London (LMBA) giảm tích lũy 9,9%, thua xa các tài sản chủ chốt khác, xác nhận cho việc dù ngắn hạn được nâng đỡ bởi địa chính trị, vàng vẫn chưa thoát khỏi xu thế yếu trung hạn.

Xem xét sâu hơn từ góc độ kỹ thuật và liên thị trường, dù trải qua đợt phục hồi mạnh 3% ngày 6/5, vàng (XAU/USD) vẫn chưa bước vào giai đoạn tăng trung hạn, đợt phục hồi ngắn hạn có vẻ như chỉ là điều chỉnh trong chuỗi giảm yếu chứ chưa phải quá trình đảo chiều xu hướng.



(Biểu đồ ngày vàng giao ngay Nguồn: EasyBest)

Xét xu hướng ngắn hạn, vàng kể từ vùng tích lũy dao động từ 17/4/2026 đến 19/4/2026 nhìn chung vẫn duy trì xu thế giảm, vùng 4775 USD/ounce là mức kháng cự then chốt ngắn hạn, nếu vượt qua sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến giữ hay phá vỡ cấu trúc giảm giá ngắn hạn. Vùng hỗ trợ hiện tại của vàng tập trung ở 4645 USD/ounce, 4580 USD/ounce, và vùng 4524-4486 USD/ounce; vùng kháng cự tiếp theo là khu vực 4860-4900 USD/ounce, tương ứng với vùng đỉnh trước đây từ 15/4 đến 17/4, là vùng kháng cự quan trọng với đợt phục hồi ngắn hạn.



Kết hợp các chỉ báo kỹ thuật, ba yếu tố then chốt ủng hộ quan điểm giảm giá ngắn hạn của vàng, xác nhận đợt phục hồi khó kéo dài:

Thứ nhất, phục hồi vấp phải kháng cự của các đường MA quan trọng. Đợt phục hồi bắt đầu từ đáy ngày 5/5 vừa qua của vàng đã dừng lại gần hai đường trung bình động 20 ngày và 50 ngày đang có xu hướng đi xuống. Hai đường này là chỉ báo quan trọng cho xu hướng ngắn hạn, hiện đều vận động xuống dưới, tạo áp lực lớn; điều này cho thấy động lực phục hồi ngắn hạn không đủ mạnh để bứt phá áp lực xu hướng chủ đạo.

Thứ hai, tiến gần tới mức retracement Fibonacci quan trọng. Đà phục hồi lần này đã tiến sát mức 61,8% theo Fibonacci của đợt điều chỉnh giảm trước – tức trong vùng từ đỉnh ngày 17/4 tới đáy ngày 5/5, mức này khoảng 4740 USD/ounce. Theo logic kỹ thuật, mức 61,8% là ranh giới xác định điều chỉnh hay đảo chiều xu hướng, nếu không thể vượt qua hiệu quả, đợt phục hồi nhiều khả năng kết thúc, vàng sẽ trở lại xu hướng giảm giá.

Thứ ba, chỉ số RSI phát tín hiệu phân kỳ giảm. Ở khung thời gian giờ, chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) đã giảm khỏi vùng quá mua (trên 70), đồng thời xuất hiện tín hiệu phân kỳ giảm rõ nét – giá vàng phục hồi lập đỉnh mới nhưng RSI không xác lập đỉnh mới mà dần trượt xuống, cho thấy động lực mua nhanh chóng suy yếu, nguy cơ xuất hiện áp lực bán mạnh trong ngắn hạn là cảnh báo quan trọng.

Tổng thể, dù yếu tố địa chính trị Mỹ-Iran dịu lại giúp vàng phục hồi tạm thời, nhưng các yếu tố kỹ thuật kìm hãm và lợi suất thực ở mức cao vẫn không đổi, xu hướng giảm giá ngắn hạn của vàng chưa bị phá vỡ. Thời gian tới cần chú ý dõi theo động thái vùng kháng cự then chốt 4775 USD/ounce và diễn biến lợi suất thực kỳ hạn 10 năm của Mỹ, nếu vàng không vượt qua vùng này và lợi suất tiếp tục tăng, khả năng cao vàng sẽ quay lại kiểm tra vùng hỗ trợ thấp hơn; nếu bất ngờ bứt phá kháng cự, cần cảnh giác với điều chỉnh xu hướng ngắn hạn.

19:10 theo múi giờ GMT+8, vàng giao ngay ở mức 4733,02 USD/ounce, tăng 0,90%.