Nhiều ngân hàng trung ương dự kiến duy trì lãi suất chặt chẽ, vàng có thể đã phản ánh hết tin xấu
Huitong Finance 27/4 đưa tin—— Các ngân hàng trung ương hội nghị lãi suất dày đặc! Xung đột địa chính trị kết hợp với lạm phát dai dẳng, lãi suất giữ ổn định nhưng tín hiệu thắt chặt tiềm ẩn, lợi suất trái phiếu chính phủ có thể tăng, giá vàng vượt qua giai đoạn bất lợi để mở ra cơ hội phục hồi? Phân tích cơ hội phân bổ tài sản dưới góc độ kỹ thuật
Các ngân hàng trung ương toàn cầu đang rơi vào thế bí với bài toán lạm phát do xung đột địa chính trị thúc đẩy, thị trường trái phiếu đã sớm bước vào trạng thái “chờ lệnh”, theo sát động thái chính sách từ các ngân hàng trung ương lớn.
Tuần này sẽ trở thành điểm then chốt của chính sách tiền tệ toàn cầu —— khi căng thẳng địa chính trị không ngừng leo thang và lo ngại về lạm phát quay trở lại, những ngân hàng trung ương chủ chốt của G7 như Fed, Ngân hàng Trung ương châu Âu, Ngân hàng Nhật Bản, Ngân hàng Anh và Ngân hàng Canada sẽ đồng loạt họp bàn về lãi suất, kịch bản “ra quyết định đồng loạt” này là rất hiếm gặp, quy mô sản lượng của các nền kinh tế này cộng lại đã gần bằng một nửa tổng lượng toàn cầu.
Dự báo thị trường: Đồng thuận giữ nguyên lãi suất, phát ngôn chính sách trở thành tâm điểm
Thị trường nói chung dự báo các ngân hàng trung ương sẽ giữ nguyên lãi suất cơ bản trong lần này, nhưng sự chú ý chủ yếu tập trung vào cách các cấp lãnh đạo nhận định và giải thích nguy cơ lạm phát phát sinh từ căng thẳng Mỹ-Iran và giá năng lượng tăng cao.
Đáng chú ý là, gần đây trái phiếu chính phủ liên tục kém hơn so với thị trường cổ phiếu và tài sản tín dụng, nhà đầu tư dường như đang bỏ qua tác động ngắn hạn của xung đột địa chính trị, vẫn tiếp tục gia tăng phân bổ tài sản rủi ro.
Diễn biến trái phiếu: Bề ngoài ổn định, rủi ro trái phiếu kỳ hạn - phát ngôn cứng rắn tiềm ẩn ẩn họa
Chuyên gia của Pandell, Xie Aimi, chỉ ra, hiện tại diễn biến giá dầu thô tiềm ẩn nhiều bất định, áp lực giá cả toàn diện vẫn còn dai dẳng, trong bối cảnh này ngân hàng trung ương duy trì thái độ “diều hâu” cứng rắn đối phó lạm phát sẽ không gây tác động tiêu cực rõ nét.
Bà cho biết đã hoàn toàn loại bỏ rủi ro kỳ hạn trái phiếu khỏi danh mục đầu tư trong tháng này, chủ động tránh rủi ro biến động lãi suất.
Dù rủi ro địa chính trị liên tục leo thang, nhưng thị trường trái phiếu toàn cầu vẫn duy trì trạng thái “ổn định kỳ lạ”: lợi suất trái phiếu ngắn hạn tại các thị trường tài chính lớn vẫn giữ ở mức cao, biên độ dao động intraday trái phiếu 1-3 năm đã co lại rõ rệt so với tháng 3.
Cảnh báo lạm phát: CPI Anh vượt kỳ vọng, ngân hàng trung ương rút kinh nghiệm chính sách thời kỳ dịch bệnh
Chuyên gia Stephen Miller, thành viên nòng cốt trước đây của BlackRock Australia, hiện là cố vấn của GSFM chỉ ra, trong thời kỳ dịch bệnh nhiều ngân hàng trung ương đã mắc sai lầm đánh giá chính sách, cho rằng áp lực lạm phát chỉ là “hiện tượng tạm thời ngắn hạn”, sau bài học lần này, các ngân hàng trung ương toàn cầu hiện cảnh giác rất cao với việc “đánh giá thấp lạm phát”.
Lấy Anh làm ví dụ, Ngân hàng Anh từ lâu đã cảnh báo rằng xung đột địa chính trị leo thang sẽ càng làm tồi tệ hơn môi trường lạm phát trong nước.
Số liệu cho thấy, do chi phí nhiên liệu tăng mạnh, CPI tháng 3 của Anh so cùng kỳ năm trước tăng lên 3,3%, cao hơn mức 3,0% của tháng 2;
Được thúc đẩy bởi số liệu lạm phát này, kỳ vọng lãi suất thị trường tuần trước đã điều chỉnh mạnh, từ kỳ vọng “1 lần tăng lãi suất trong năm” chuyển sang “ít nhất 2 lần tăng lãi suất”.
Bàn cờ Mỹ: Giá dầu ảnh hưởng lộ trình lạm phát, trái phiếu Mỹ 10 năm trong vùng dao động
Bối cảnh thị trường Mỹ cũng rất phức tạp: các quan chức Fed đã thẳng thắn thừa nhận, giá dầu duy trì cao trong thời gian dài sẽ làm đảo lộn tiến trình phục hồi lạm phát, từ đó định hình lại lộ trình điều chỉnh lãi suất về sau.
Đồng thời, thị trường việc làm Mỹ vẫn vững vàng, dữ liệu bán lẻ phục hồi vượt dự báo, các tín hiệu này đủ chứng minh kinh tế thực vẫn chưa rơi vào giai đoạn suy yếu thực sự.
Chiến lược gia Molly Brooks của TD Securities dự báo, Chủ tịch Fed Powell sẽ tiếp tục sử dụng ngôn từ “trung lập” về chính sách, đồng thời thừa nhận lạm phát nhập khẩu do giá nguyên liệu tăng cao, khiến bất ổn vĩ mô ngày càng lớn.
Bà nhấn mạnh, trước khi Fed đưa ra định hướng rõ ràng, dự báo lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm sẽ tiếp tục giằng co trong vùng 4,1% - 4,4%.
Liên kết toàn cầu: Ngân hàng trung ương Nhật - châu Âu giữ nguyên lập trường, cân bằng giữa lạm phát và tăng trưởng
Đối với Ngân hàng Trung ương châu Âu, dù thị trường tin rằng họ sẽ tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ, nhưng Chủ tịch Lagarde vẫn sẽ nhấn mạnh mức độ bất định của bối cảnh vĩ mô hiện tại đang ở mức rất cao.
Điểm chuyển chính sách: Nhu cầu chịu sức ép, ngân hàng trung ương có thể chuyển sang ổn định tăng trưởng
Cần làm rõ, lạm phát chỉ là biến số cốt lõi ảnh hưởng chính sách tiền tệ, chứ không phải yếu tố quyết định duy nhất.
Các chuyên gia nhận định, một khi giá năng lượng cao cùng rủi ro địa chính trị tiếp tục bào mòn nhu cầu tiêu dùng cuối, các ngân hàng trung ương sẽ tất yếu điều chỉnh trọng tâm chính sách, từ “chống lạm phát” dần chuyển sang “ổn định tăng trưởng”.
Khi logic giao dịch lạm phát trên thị trường dần hạ nhiệt, trọng tâm chính sách hoàn tất điều chỉnh, lợi suất trái phiếu chính phủ toàn cầu sẽ chuyển sang xu hướng giảm theo từng giai đoạn.
Lãi suất và vàng: Phân bổ tài sản trú ẩn dưới logic kép
Xét về cục diện lãi suất toàn cầu, hiện lợi suất trái phiếu ngắn hạn đều ở mức cao, các sản phẩm chủ chốt như trái phiếu Mỹ 10 năm dao động trong biên độ hẹp, việc các ngân hàng trung ương lớn “án binh bất động” vẫn không làm giảm bất đồng về triển vọng lãi suất lâu dài trên thị trường.
Trong khi đó, vàng dưới vai trò kép là “tài sản phòng hộ lạm phát + tài sản trú ẩn an toàn”, xu hướng giá ngày càng đồng bộ hơn với cuộc diện lãi suất toàn cầu: Ở một mặt, lãi suất duy trì cao sẽ nâng chi phí nắm giữ vàng, gây áp lực lên giá vàng;
Mặt khác, nhu cầu phòng hộ do xung đột địa chính trị, lo ngại lạm phát do giá năng lượng tăng lại tiếp sức mạnh mẽ cho giá vàng.
Tổng kết & Phân tích kỹ thuật:
Về mặt kỹ thuật, giá vàng giao ngay vẫn giữ vững vùng giá then chốt 4705, dự kiến tuần này có thể bật lại từ đường kênh giảm dưới của xu thế tăng.
(Biểu đồ ngày vàng giao ngay, nguồn: Yihuitong, thuộc nhóm kinh tế Huitong)
Giờ Bắc Kinh 15:54, giá vàng giao ngay hiện ở mức 4709 Đô la Mỹ/ounce.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trong bài viết đều thể hiện quan điểm của tác giả và không liên quan đến nền tảng. Bài viết này không nhằm mục đích tham khảo để đưa ra quyết định đầu tư.
Bạn cũng có thể thích
Tin quan trọng về IPO của Anthropic: Dự định cho phép cổ đông cũ “chốt lời”, hoặc kéo dài thời gian khóa, có thể lên sàn sớm nhất vào cuối tháng 9
Theo báo cáo, Anthropic đang xem xét cho phép các cổ đông hiện tại bán một phần cổ phần của họ trong đợt IPO, đồng thời nghiên cứu việc thiết lập thời hạn khóa dài hơn 180 ngày để đáp ứng nhu cầu chuyển đổi tài sản của các nhà đầu tư ban đầu và nhân viên, đồng thời kiểm soát nguồn cung cổ phiếu và sự biến động giá sau khi niêm yết; công ty lên kế hoạch công khai bản cáo bạch sau Ngày Lao động Mỹ (7 tháng 9), và tổ chức Ngày Nhà đầu tư vào giữa tháng 9. Thị trường dự đoán cho thấy xác suất công ty hoàn thành IPO trước tháng 10 đã tăng lên 86%.
"Tân hãng thông tấn của Fed": Besant hành động thường xuyên, ranh giới độc lập của Fed bị thử thách
Phóng viên Nick Timiraos của "Nhật báo Phố Wall" cho rằng, Bộ trưởng Tài chính Mỹ Bessent đã từng bước can thiệp vào lĩnh vực chính sách truyền thống của Fed bằng cách mở rộng mua lại trái phiếu chính phủ dài hạn và hạ lãi suất, gây ra lo ngại về tính độc lập của ngân hàng trung ương. Thời điểm thực hiện các động thái này bị đánh giá là đột ngột, bị chỉ trích là "quản lý giá cả" và cùng với sự bất đồng về việc tăng lãi suất bên trong Fed đã tạo ra áp lực chồng chất lên chính sách tiền tệ. Điều này còn làm suy yếu khuôn khổ chính sách mà Chủ tịch Fed Walsh dựa vào tín hiệu giá cả thực tế từ thị trường.
Nhắm vào mỏ dầu dự trữ 90 triệu thùng của Venezuela! Mỹ được cho là sắp đạt được thỏa thuận "quy mô lớn"
Theo báo cáo, các cuộc đàm phán giữa Mỹ và Venezuela tập trung vào hơn mười mỏ dầu đã đi vào khai thác, với ý tưởng cốt lõi của thỏa thuận là cho phép Mỹ sở hữu một phần các mỏ dầu này, đồng thời các doanh nghiệp năng lượng của Mỹ sẽ tham gia vào quá trình phát triển tiếp theo nhằm thúc đẩy sản lượng phục hồi thêm. Thứ trưởng Bộ Năng lượng Mỹ tuần trước cho biết, hiện tại khoảng một nửa lượng dầu thô do Venezuela sản xuất đang được xuất khẩu sang các nhà máy lọc dầu của Mỹ.
Căng thẳng thuế quan Mỹ-Canada tiếp diễn: Canada điều chỉnh danh sách đối phó, tăng thuế 50% đối v ới các mặt hàng như dây đồng, than củi
Canada đã thêm dây đồng sản xuất tại Mỹ, than củi vào danh sách áp thuế trả đũa 50%, đồng thời bổ sung một số mặt hàng của Mỹ như các loại hộp thủy tinh, hình in và gạch thạch cao vào danh sách này; trong khi đó, các sản phẩm cá và hải sản đã được loại khỏi danh sách.
