Bernstein dự đoán Figure có khả năng tăng hơn 100% khi khối lượng cho vay hàng tháng lần đầu tiên vượt mốc 1 tỷ USD
Các nhà phân tích tại công ty nghiên cứu và môi giới Bernstein đã nhắc lại mục tiêu giá 67 USD cho Figure Technology Solutions (FIGR), sau khi điều chỉnh giảm từ 72 USD vào cuối tháng 3, đồng thời xác nhận đánh giá vượt trội sau khi công ty công bố kết quả sơ bộ quý đầu tiên với khối lượng phát hành khoản vay đạt mức kỷ lục.
Cổ phiếu Figure đóng cửa ở mức 32,30 USD vào ngày 6 tháng 4, với mục tiêu giá của Bernstein cho thấy tiềm năng tăng trưởng khoảng 107% so với mức đó. Các nhà phân tích định giá công ty ở mức gấp 25 lần EBITDA dự kiến năm 2027.
Trong một thông báo gửi khách hàng vào thứ Hai, nhóm phân tích do Gautam Chhugani dẫn đầu lưu ý rằng tháng 3 năm 2026 là tháng đầu tiên Figure vượt mốc 1 tỷ USD về khối lượng khoản vay, một dấu mốc mà họ cho là nhờ vào thành công của thị trường tín dụng token hóa của công ty.
Hoạt động cho vay hàng tháng đạt mức kỷ lục
Figure báo cáo khoảng 1,2 tỷ USD khối lượng khoản vay tiêu dùng trong tháng 3, tăng 33% so với tháng trước đó. Tổng khối lượng quý đầu tiên đạt 2,9 tỷ USD, tăng trưởng lần lượt 7% so với quý trước và 113% so với cùng kỳ năm trước, theo thông báo.
Các nhà phân tích lưu ý rằng quý đầu tiên thường là giai đoạn yếu của các khoản vay Home Equity Line of Credit (HELOC). Tăng trưởng của Figure trong giai đoạn này, theo họ, thể hiện sức mạnh của mạng lưới đối tác, bao gồm hơn 300 đối tác đang hoạt động và thành công của các nhóm khoản vay mới.
Figure hiện đang theo dõi khoảng 12 tỷ USD khối lượng khoản vay hàng năm, theo thông báo. Con số này ngụ ý mức tăng trưởng 39% so với cùng kỳ năm trước trong năm 2025, mặc dù công ty không tiết lộ chi tiết khối lượng khoản vay theo từng sản phẩm trong bản cập nhật hàng tháng.
Bernstein ước tính rằng các khoản vay thế chấp bậc nhất (first-lien), có tỷ lệ phí thấp hơn so với các khoản HELOC tiêu chuẩn, tiếp tục tăng trưởng. Trong quý 4 năm 2025, các khoản first-lien chiếm 19% tổng khối lượng, theo thông báo.
Đối với năm 2026, Bernstein dự đoán Figure sẽ phát sinh tổng cộng 12,8 tỷ USD khoản vay, tăng trưởng 53% so với cùng kỳ năm trước. Các nhóm khoản vay mới dự kiến góp 1,7 tỷ USD, tương đương 13% tổng khối lượng, so với khoảng 4% trong quý 4 năm 2025.
Đồng thời, công ty nghiên cứu và môi giới kỳ vọng thị trường Connect sẽ trở thành mô hình chủ đạo đối với Figure, đóng góp 56% tổng khối lượng vào cuối năm 2026, tăng từ mức 46% trong năm 2025. Trong quý 4 năm 2025, khối lượng Connect đạt 54% so với khối lượng Thị trường Khoản vay Tiêu dùng, tăng từ 46% so với quý liền trước, theo báo cáo kết quả kinh doanh gần đây của Figure.
Triển vọng tài chính và các rủi ro
Bernstein dự báo lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu của Figure sẽ đạt 0,98 USD vào năm 2026 và 1,52 USD vào năm 2027, so với 0,54 USD vào năm 2025.
Tuy nhiên, các nhà phân tích xác định một số rủi ro vĩ mô, bao gồm khả năng lãi suất giảm có thể làm tăng sự cạnh tranh trên thị trường tái cấp vốn thế chấp và giảm nhu cầu đối với HELOC.
Họ cũng lưu ý rằng bất kỳ sự chậm trễ nào trong việc mở rộng sang các nhóm khoản vay ngoài HELOC đều có thể ảnh hưởng đến dự báo tỷ lệ đóng góp khối lượng 20% từ các lĩnh vực này vào năm 2027.
Bernstein và các công ty liên kết đã có quan hệ ngân hàng đầu tư và các mối quan hệ kinh doanh khác với Figure gần đây, đồng thời mong muốn nhận thêm khoản phí. Gautam Chhugani đang duy trì các vị thế mua dài hạn trên nhiều loại tiền điện tử khác nhau.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trong bài viết đều thể hiện quan điểm của tác giả và không liên quan đến nền tảng. Bài viết này không nhằm mục đích tham khảo để đưa ra quyết định đầu tư.
Bạn cũng có thể thích
Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm tiến sát 5,4%, hào quang AI khó che lấp lo ngại "phình to ảo" của S&P 500
Chỉ số S&P 500 đạt mức cao lịch sử mới, nhưng chỉ 30% cổ phiếu thành phần đứng trên đường trung bình 50 ngày, đánh dấu mức thấp kỷ lục về độ rộng thị trường khi lập đỉnh kể từ năm 1990. Chỉ số Russell 2000 giảm liền năm tuần, lợi suất trái phiếu rác tăng vọt lên 15%. Ngân hàng Société Générale cảnh báo: nếu lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng lên 6% và giá dầu đạt 150 USD, S&P 500 có thể giảm hơn 20% vào năm tới. Ngoài ra, đã có nhà quản lý quỹ xuất sắc bán sạch cổ phiếu AI và chuyển sang năng lượng, cho rằng cạn nguồn vốn là "kết thúc cuộc chơi".
Cước phí vận chuyển dầu thô bằng tàu đạt mức cao nhất trong sáu mươi năm: Vận chuyển một tàu dầu từ Mỹ sang Trung Quốc còn đắt hơn cả phóng tên lửa!
Cước phí vận chuyển mỗi thùng dầu thô đã tăng vọt lên 41 USD, gần bằng một nửa giá dầu, thậm chí chi phí cho một chuyến vận chuyển đủ để mua một tàu dầu mới. Khủng hoảng ở Trung Đông đã gây ra tình trạng thiếu hụt cấu trúc vận tải qua eo biển Hormuz, kết hợp với việc chuyển tải từ tàu này sang tàu khác làm kéo dài chu kỳ vận chuyển. Giá cước vận chuyển VLCC đã tăng từ mức trung bình hàng năm 9,2 triệu USD lên tới 77 triệu USD, tăng hơn 8 lần. Lợi nhuận của các nhà máy lọc dầu bị ăn mòn nhanh chóng, giá trung bình tàu dầu cũ đạt kỷ lục lịch sử, hiếm khi vượt qua giá tàu mới.
Chỉ theo đà giảm, không theo đà tăng! Bạc đang rơi vào khủng hoảng
Logic nhu cầu AI và năng lượng mặt trời tiếp tục được xác nhận, nhưng giá lại giảm ngược xu hướng — sức mạnh vĩ mô từ đồng USD mạnh lên và lãi suất thực tế tăng đã hoàn toàn lấn át các yếu tố cơ bản. Dòng tiền đầu cơ bán ra 1,6 tỷ USD chỉ trong một tuần, đạt mức cao nhất trong năm nay; vị thế ròng bán khống của CTA cũng đảo chiều thêm 2,6 tỷ USD, lên mức cao nhất trong năm. Tuy nhiên, các nhà phân tích của Goldman Sachs cho rằng, vị thế bán khống cực đoan này đang tích lũy động lực đảo chiều, sự bất cân xứng trở nên rõ rệt, và chỉ cần gió ngược vĩ mô tạm lắng, rất dễ kích hoạt một đợt phục hồi mạnh mẽ: lần rửa sàn tương tự trước đó, giá bạc đã tăng 15% chỉ trong sáu tuần.
Giá tiền điện tử
Thêm
