Cuộc chiến Mỹ-Israel với Iran phá vỡ "kịch bản lịch sử", Deutsche Bank: Thị trường chứng khoán Mỹ đi chệch khỏi quy luật trước đây, dòng tiền CTA có thể tiếp tục giảm

Vietnamese Finance Intelligence nhận được thông tin rằng, trong bối cảnh chiến tranh giữa Mỹ và Iran tiếp tục diễn biến phức tạp, thị trường toàn cầu đang dần lệch khỏi "kịch bản lịch sử". Một tháng trước, khi chiến tranh bùng nổ, nhiều nhà đầu tư tổ chức đều dự đoán sự kiện địa chính trị này sẽ kết thúc nhanh chóng và đặt cược rằng thị trường chứng khoán sẽ phục hồi trong ngắn hạn.

Nhận định này chủ yếu dựa trên kinh nghiệm lịch sử. Nhóm chiến lược thuộc ngân hàng Deutsche Bank thống kê rằng, trong những đợt ảnh hưởng địa chính trị trước đây, chỉ số S&P 500 trung bình cần khoảng 16 phiên giao dịch để chạm đáy và sau đó phục hồi trong khoảng 109 ngày. Tuy nhiên, giá trị trung bình này bị ảnh hưởng lớn bởi trường hợp cực đoan sau lệnh cấm vận dầu của các nước Ả Rập năm 1973, khi S&P 500 mất hơn năm rưỡi để bù đắp hoàn toàn thiệt hại.

Cho đến hiện tại, diễn biến thị trường đã bắt đầu lệch khỏi quy luật này. Thứ Sáu tuần trước đánh dấu phiên giao dịch thứ 20 kể từ khi xung đột bùng nổ, và kể từ khi đóng cửa ngày 27 tháng 2, chỉ số S&P 500 đã giảm tổng cộng khoảng 7.4%, vượt mức giảm trung bình 6.1% sau các xung đột địa chính trị trong quá khứ, cho thấy tác động lần này sâu rộng hơn.

Dù sáng thứ Hai, sau khi Tổng thống Mỹ Trump phát tín hiệu tiến triển đàm phán, thị trường xuất hiện phục hồi "mua vào lúc giá giảm", nhưng đà tăng không duy trì được lâu, thể hiện niềm tin của các nhà đầu tư vẫn còn yếu ớt.

Xét về dòng vốn, nhà đầu tư tổ chức đã rõ ràng giảm mức độ rủi ro. Dữ liệu từ Deutsche Bank cho thấy, các nhà đầu tư chủ động hiện tại đang giữ lượng cổ phiếu dưới mức bình thường, nhưng vẫn còn khả năng giảm thêm. Đồng thời, các quỹ đầu tư theo chiến lược hệ thống như CTA đã giảm tỷ lệ đầu tư cổ phiếu xuống mức dưới trung tính lần đầu tiên kể từ tháng 7, nếu thị trường không phục hồi hoặc biến động tăng, dòng tiền này có thể tiếp tục cắt giảm vị thế.

Chỉ số tâm lý thị trường cũng cho thấy sự gia tăng căng thẳng. Chỉ số biến động S&P 500 VIX, thường được gọi là "chỉ số hoảng loạn", đã đóng cửa trên mức 30 vào thứ Hai, mức này thường được xem là thị trường ở trạng thái cảnh báo cao.

Xét về hiệu suất chỉ số, thứ Hai, chỉ số S&P 500 giảm 0.39% (UTC+8), Nasdaq giảm 0.73% (UTC+8), còn Dow Jones thì tăng nhẹ 0.11% (UTC+8).