Cổ phiếu CBL tăng giá sau báo cáo lợi nhuận quý 4, NOI cùng trung tâm tăng
Cổ phiếu của CBL & Associates Properties, Inc. CBL đã tăng 1,7% kể từ khi công ty công bố kết quả quý kết thúc ngày 31 tháng 12 năm 2025, vượt trội so với chỉ số S&P 500, chỉ tăng 0,5% trong cùng kỳ. Trong tháng qua, cổ phiếu của CBL tăng 4,1%, cao hơn mức tăng 0,7% của S&P 500.
Tổng quan lợi nhuận của CBL
Trong quý IV năm 2025, thu nhập ròng dành cho cổ đông phổ thông tăng 29,7% so với cùng kỳ năm trước lên 48,3 triệu USD, tương đương 1,56 USD trên mỗi cổ phiếu pha loãng, so với 37,2 triệu USD, tương đương 1,22 USD trên mỗi cổ phiếu pha loãng năm trước đó. Tổng doanh thu tăng 18,8% so với cùng kỳ, đạt 156,4 triệu USD từ 131,7 triệu USD một năm trước, chủ yếu nhờ doanh thu cho thuê tăng cao, tăng 19,6% lên 150,4 triệu USD từ 125,8 triệu USD.
Trong cả năm, thu nhập ròng dành cho cổ đông phổ thông tăng 131,8% lên 133,9 triệu USD, tương đương 4,34 USD trên mỗi cổ phiếu pha loãng, so với 57,8 triệu USD, tương đương 1,87 USD trên mỗi cổ phiếu pha loãng năm 2024, trong khi doanh thu hàng năm tăng 12,2% lên 578,4 triệu USD từ 515,6 triệu USD.
Trên cơ sở phi GAAP, quỹ từ hoạt động (FFO) đã điều chỉnh quý IV năm 2025 tăng 17,2% so với cùng kỳ lên 2,25 USD trên mỗi cổ phiếu pha loãng từ 1,92 USD một năm trước. Trong cả năm, FFO điều chỉnh tăng 7,8% lên 7,21 USD trên mỗi cổ phiếu từ 6,69 USD trong năm 2024.
Lợi nhuận hoạt động ròng (NOI) cùng trung tâm tăng 3,3% so với cùng kỳ trong quý IV năm 2025 và tăng 0,5% trong cả năm. Theo loại tài sản, NOI cùng trung tâm quý IV năm 2025 tăng 2,2% đối với trung tâm mua sắm, 2,1% tại các trung tâm ngoài trời và 16,3% đối với các trung tâm phong cách sống, trong khi các trung tâm outlet giảm 0,3%.
Tính cả năm, các trung tâm phong cách sống dẫn đầu với mức tăng trưởng 9,1%, trong khi NOI của trung tâm mua sắm giảm 0,5% và trung tâm outlet giảm 1,9%.
Các chỉ số kinh doanh quan trọng khác của CBL
Tỷ lệ lấp đầy danh mục đạt 90% tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2025, giảm nhẹ so với mức 90,3% một năm trước đó. Tỷ lệ lấp đầy cùng trung tâm đối với trung tâm mua sắm, trung tâm phong cách sống và trung tâm outlet giữ nguyên ở mức 88,6%. Ban lãnh đạo lưu ý rằng việc đóng cửa cửa hàng do phá sản, bao gồm Forever21, JoAnn, Claire’s và Party City, đã ảnh hưởng tiêu cực đến tỷ lệ lấp đầy trung tâm mua sắm gần 75 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm trước.
Hoạt động cho thuê vẫn sôi động. Trong năm 2025, CBL đã thực hiện hơn 4 triệu feet vuông hợp đồng cho thuê, với các hợp đồng mới và gia hạn có giá thuê trung bình tăng 2,6% so với giá thuê trước đó. Chỉ riêng quý IV năm 2025, 1,3 triệu feet vuông hợp đồng đã được ký kết, mặc dù giá thuê so sánh giảm 2,9%, phản ánh mức giảm giá khi gia hạn được bù đắp một phần bởi mức tăng mạnh ở các hợp đồng mới.
Năng suất của khách thuê được cải thiện. Doanh số bán hàng của khách thuê trên mỗi feet vuông tại cùng trung tâm tăng 3,7% so với cùng kỳ trong quý IV và tăng 2,8% trong cả năm lên 437 USD.
Biểu đồ Giá, Đồng thuận và Bất ngờ EPS của CBL & Associates Properties, Inc.
Biểu đồ giá-đồng thuận-EPS bất ngờ của CBL & Associates Properties, Inc. | Báo giá CBL & Associates Properties, Inc.
Bình luận của Ban lãnh đạo CBL và các hoạt động trên bảng cân đối kế toán
Giám đốc điều hành Stephen D. Lebovitz gọi năm 2025 là một “năm xuất sắc”, nhấn mạnh đến hiệu quả hoạt động và tiến triển trên bảng cân đối kế toán. CBL đã tạo ra khoảng 240 triệu USD từ việc thoái vốn trong năm và tái đầu tư vào thương vụ mua lại bốn trung tâm mua sắm khu vực kín trị giá 178,9 triệu USD từ Washington Prime Group.
Thanh khoản vẫn ổn định, với 335,4 triệu USD tiền mặt không bị hạn chế và chứng khoán có thể giao dịch tính đến cuối năm. CBL cũng đã hoàn thành một số khoản tái cấp vốn và gia hạn khoản vay trong năm 2025, bao gồm một khoản vay không truy đòi trị giá 78 triệu USD với lãi suất 6,856% và một khoản vay không truy đòi trị giá 43 triệu USD với lãi suất 5,9%, đều có lãi suất cải thiện so với các khoản vay trước đó.
Dự báo của CBL
CBL đã đưa ra dự báo FFO điều chỉnh năm 2026 trong khoảng từ 6,74 đến 7,06 USD trên mỗi cổ phiếu. Ban lãnh đạo kỳ vọng NOI cùng trung tâm sẽ dao động từ giảm 1,2% đến tăng 1,1% trong năm. Triển vọng này tính đến các mức chênh lệch cho thuê, áp lực chi phí vận hành, khả năng mất tín dụng và thay đổi ước tính doanh thu khó thu hồi.
Các diễn biến khác của CBL
Bên cạnh thương vụ mua lại bốn trung tâm mua sắm, CBL đã hoàn tất nhiều thương vụ bán tài sản trong năm 2025, bao gồm Fremaux Town Center tại Slidell, LA, và The Promenade tại D’Iberville, MS, góp phần đưa tổng giá trị thu về từ thoái vốn lên khoảng 240,7 triệu USD.
CBL cũng đã loại khỏi hợp nhất Southpark Mall sau khi đưa tài sản này vào diện quản lý vào tháng 7 và mua lại 573.998 cổ phiếu với giá 18 triệu USD theo chương trình mua lại cổ phiếu của mình.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trong bài viết đều thể hiện quan điểm của tác giả và không liên quan đến nền tảng. Bài viết này không nhằm mục đích tham khảo để đưa ra quyết định đầu tư.
Bạn cũng có thể thích
Định giá IPO của Anthropic táo bạo đến mức nào? Phố Wall đặt cược doanh thu sẽ bùng nổ lên 200 tỷ USD vào năm 2028
Anthropic đang chuẩn bị niêm yết, phố Wall lấy doanh thu dự kiến năm 2028 (khoảng 200 tỷ USD) làm điểm neo định giá chủ chốt, thay vì dựa vào tình hình kinh doanh hiện tại. Tăng trưởng doanh thu hàng năm của công ty rất nhanh chóng, nhưng chi phí đầu tư lớn vào AI khiến lợi nhuận vẫn còn xa. Thị trường tham khảo định giá của các công ty tăng trưởng cao như Palantir, SpaceX, đặt cược vào việc công ty có thể đạt hiệu quả quy mô và chuyển thành lợi nhuận trong tương lai. Tuy nhiên, liệu logic định giá cao này có thể duy trì hay không vẫn là bài kiểm tra của thị trường.
AWS của Amazon - Con đường dẫn đến doanh thu nghìn tỷ đô la
Morgan Stanley dự kiến, quy mô năng lực tính toán của AWS sẽ tăng từ 14GW vào năm 2025 lên 120GW vào năm 2035. Nếu hiệu quả tiền tệ hóa năng lực tính toán đạt 12 USD mỗi watt, doanh thu của AWS có thể vượt mốc 1 nghìn tỷ USD. Khi quy mô kinh doanh mở rộng, biên lợi nhuận của mảng AI của họ có thể tiếp tục con đường mở rộng của mảng dịch vụ đám mây cốt lõi, biên lợi nhuận EBIT dài hạn có thể đạt khoảng 30%.
Lá bài tẩy trước cơn bão: "Thần cổ phiếu AI" cháy tài khoản trước đêm bùng nổ, SA đặt cược lớn vào chip lưu trữ, Castle toàn diện phòng hộ, Jane Street với hàng tỷ đô đối phó nhưng vẫn thua lỗ hàng trăm triệu đô
SA, Castle Investment và Phố Giản mới đây đã công bố báo cáo nắm giữ quý hai tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2026 (13F).

Kết thúc 14 quý bán ròng! Berkshire "vung tiền mua cổ phiếu" trong Q2: Google (GOOGL.US) vươn lên vị trí nắm giữ lớn thứ ba, Delta Air Lines (DAL.US) và cổ phiếu bất động sản nhận khoản đầu tư lớn
Berkshire Hathaway đã nộp báo cáo danh mục đầu tư quý 2 kết thúc vào ngày 30 tháng 6 năm 2026 (13F).

