"Mandate thứ ba" của Fed có thể làm mất giá đồng đô la, đẩy giá crypto tăng vọt

Một “nhiệm vụ thứ ba” từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể thay đổi chính sách tiền tệ dài hạn nếu được thực hiện, điều này có thể là tin xấu cho đồng đô la nhưng lại là tin tốt cho tiền mã hóa.

Fed từ lâu đã được coi là có hai nhiệm vụ — ổn định giá cả và tối đa hóa việc làm — nhưng ứng viên do Tổng thống Donald Trump đề cử vào vị trí thống đốc Fed, Stephen Miran, đã đề cập đến một “nhiệm vụ thứ ba” vào đầu tháng này, làm dấy lên những suy đoán về tương lai của chính sách tiền tệ ngân hàng trung ương.

Nhiệm vụ thứ ba là một yêu cầu theo luật được ẩn trong các văn bản thành lập của Fed, quy định rằng ngân hàng trung ương thực sự có ba mục tiêu: tối đa hóa việc làm, ổn định giá cả và duy trì lãi suất dài hạn ở mức vừa phải.

Chính quyền Trump dường như đã sẵn sàng sử dụng yêu cầu pháp lý bị lãng quên này như một lý do hợp pháp để can thiệp mạnh mẽ hơn vào thị trường trái phiếu, có thể thông qua kiểm soát đường cong lợi suất hoặc mở rộng nới lỏng định lượng và in tiền, theo Bloomberg đưa tin hôm thứ Ba.

  Đạo luật Cục Dự trữ Liên bang năm 1913 ghi chú một nhiệm vụ thứ ba (được đánh dấu) về việc duy trì lãi suất dài hạn ở mức vừa phải. Nguồn: US Government Publishing Office

Hạ lãi suất dài hạn

Mục tiêu thứ ba này đã bị bỏ qua trong nhiều thập kỷ, với hầu hết mọi người cho rằng nó là hệ quả tự nhiên của việc đạt được hai mục tiêu đầu tiên, nhưng các quan chức của Trump hiện đang viện dẫn nó như một cơ sở pháp lý cho các chính sách kiểm soát đường cong lợi suất tiềm năng, trong đó Fed mua trái phiếu chính phủ để đạt được mức lãi suất mong muốn.

Trump từ lâu đã kêu gọi giảm lãi suất, gọi thống đốc Fed Jerome Powell là “quá chậm” hoặc “quá muộn” trong việc hạ lãi suất.

Chính quyền muốn chủ động kiềm chế lãi suất dài hạn, và các công cụ tiềm năng bao gồm tăng phát hành tín phiếu Kho bạc, mua lại trái phiếu, nới lỏng định lượng hoặc kiểm soát trực tiếp đường cong lợi suất.

Lãi suất dài hạn thấp hơn sẽ giảm chi phí vay của chính phủ khi nợ quốc gia đạt mức kỷ lục 37.5 nghìn tỷ đô la. Chính quyền cũng muốn kích thích thị trường nhà ở bằng cách giảm lãi suất thế chấp.

Tác động tích cực đến tiền mã hóa

Christian Pusateri, nhà sáng lập giao thức mã hóa Mind Network, cho biết hôm thứ Tư rằng nhiệm vụ thứ ba là “đàn áp tài chính dưới một cái tên khác”, đồng thời bổ sung rằng nó “trông rất giống” kiểm soát đường cong lợi suất.

“Giá trị của tiền đang bị kiểm soát chặt chẽ hơn vì sự cân bằng lâu đời giữa vốn và lao động, giữa nợ và GDP, đã trở nên bất ổn,” ông nói.

“Bitcoin sẽ hấp thụ một lượng vốn khổng lồ với vai trò là hàng rào phòng ngừa ưa thích chống lại hệ thống tài chính toàn cầu.”

Nhà sáng lập BitMEX nổi tiếng Arthur Hayes cũng cho rằng đây là tín hiệu tích cực cho tiền mã hóa, gợi ý rằng kiểm soát đường cong lợi suất có thể đưa Bitcoin lên 1 triệu đô la.

  Nguồn: Arthur Hayes