Nhà phân tích tài chính Suliman Mulhem đã nhắc lại cảnh báo rằng thị trường lao động Mỹ yếu hơn nhiều so với những gì Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tin tưởng, và cho biết các nhà hoạch định chính sách có thể bỏ phiếu ủng hộ việc cắt giảm lãi suất lớn hơn dự kiến tại cuộc họp Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) trong tuần này.
Mulhem, người trước cuộc họp tháng 7 đã cảnh báo rằng việc không cắt giảm lãi suất khi đó có thể sẽ đòi hỏi một đợt giảm 50 điểm cơ bản vào tháng 9, cũng đã kêu gọi Fed áp dụng “loại trừ lạm phát do thuế quan” và coi các đợt tăng giá do thuế quan là tạm thời.
Phát biểu trước quyết định tháng 9 sắp tới, Mulhem cho biết thị trường và các nhà phân tích đang đánh giá thấp khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất mạnh tay vào tháng 9.
“Mặc dù thị trường hiện chỉ định giá xác suất 3,6% cho việc cắt giảm 50 điểm cơ bản tại cuộc họp FOMC tuần này, tôi tin rằng có khả năng đáng kể Fed sẽ bỏ phiếu ủng hộ một đợt cắt giảm lớn, vì tôi không nghĩ việc cắt giảm 25 điểm cơ bản là đủ để giải quyết sự yếu kém hiện tại của thị trường lao động Mỹ,” Mulhem nói.
“Tuy nhiên, ngay cả việc cắt giảm 25 điểm cơ bản – điều mà thị trường dường như đã định giá hoàn toàn – cũng sẽ là tín hiệu tăng giá cho các tài sản rủi ro như crypto và cổ phiếu, nếu đi kèm với lập trường ôn hòa của Chủ tịch Fed Jerome Powell và mở đường cho các đợt cắt giảm tiếp theo trong quý 4.”
Mulhem lập luận rằng việc giảm lãi suất sẽ đặc biệt hỗ trợ cho tài sản kỹ thuật số, chỉ ra cả hiệu ứng thanh khoản và vai trò độc đáo của nhu cầu doanh nghiệp trong chu kỳ hiện tại.
“Việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất thường là tín hiệu tăng giá cho các loại tiền mã hóa, vì nó khiến dòng tiền chảy ra khỏi các quỹ thị trường tiền tệ và các tài sản sinh lãi khác, chuyển sang các tài sản rủi ro,” Mulhem cho biết.
“Tiền mã hóa cũng được hưởng lợi nhờ lãi suất quỹ liên bang thấp hơn làm suy yếu đồng USD, do đó khiến chúng trở nên mạnh hơn trong các cặp định giá bằng USD.
“Hơn nữa, việc cắt giảm lãi suất có khả năng còn mạnh mẽ hơn trong chu kỳ crypto hiện tại, vì lãi suất thấp hơn sẽ giúp các công ty quản lý ngân quỹ crypto như Strategy và BitMine dễ dàng huy động vốn với các điều kiện thuận lợi, từ đó tiếp tục mở rộng kho bạc BTC và ETH của họ.
"Các công ty quản lý ngân quỹ crypto đã là một trong những nguồn cầu lớn nhất đối với BTC và ETH trong năm 2025, vì vậy tầm quan trọng của việc họ có thể huy động thêm vốn một cách dễ dàng hơn không nên bị đánh giá thấp."
Những phát biểu của Mulhem cho thấy lộ trình chính sách của Fed trong những tháng tới có thể có tác động đáng kể không chỉ đối với các thị trường tài chính truyền thống, mà còn đối với quỹ đạo của Bitcoin và Ether.
