Ethena đề xuất phát hành stablecoin USDH của Hyperliquid được bảo chứng bởi Anchorage và Blackrock

Ethena đã chính thức đề xuất quản lý USDH, stablecoin gốc dự kiến của Hyperliquid, đặt mình vào vị trí cạnh tranh với các đối thủ Sky, Frax, Agora và những bên khác.

Theo đề xuất quản trị ngày 9 tháng 9 của Ethena (ENA), stablecoin này sẽ được bảo chứng bởi USDtb, một token thanh toán sẽ được phát hành bởi Anchorage Digital Bank vào ngày 1 tháng 10, và được thế chấp gián tiếp bởi quỹ BUIDL của BlackRock. 

Ethena lập luận rằng cấu trúc này kết hợp uy tín tổ chức với sự tuân thủ và khả năng mở rộng, đồng thời lưu ý rằng họ đã phát hành và mua lại hơn 23 tỷ đô la tài sản đô la hóa token mà không gặp sự cố ngừng hoạt động.

Gắn kết USDH với các đối tác tổ chức

Theo kế hoạch, USDH sẽ được phát hành hoàn toàn được bảo chứng bởi USDtb, mà Ethena cho biết là stablecoin duy nhất được BlackRock phê duyệt làm tài sản thế chấp trong BUIDL. Anchorage, ngân hàng crypto đầu tiên được OCC cấp phép tại Hoa Kỳ, sẽ đóng vai trò là đơn vị phát hành và lưu ký.

Ethena cũng đã nhận được sự ủng hộ công khai từ các đối tác. Robert Mitchnick, trưởng bộ phận tài sản số tại BlackRock, gọi USDtb là “có vị thế độc nhất để cung cấp quản lý tiền mặt cấp tổ chức cũng như thanh khoản on-chain.” CEO của Anchorage, Nathan McCauley, bổ sung rằng thỏa thuận này sẽ cung cấp cho Hyperliquid “một stablecoin chủ quyền giúp hệ sinh thái phát triển.”

Để đồng bộ hóa các ưu đãi, Ethena cam kết phân bổ ít nhất 95% doanh thu ròng từ dự trữ USDH trở lại cộng đồng Hyperliquid. Điều này bao gồm đóng góp vào Quỹ Hỗ trợ và mua lại token Hyperliquid (HYPE), với tùy chọn phân phối lợi suất trực tiếp cho các validator stake trong một cuộc bỏ phiếu quản trị sau này.

Bảo mật và quỹ phát triển hệ sinh thái Hyperliquid

Đề xuất của Ethena nhấn mạnh mạnh mẽ vào bảo mật, trích dẫn lo ngại rằng một stablecoin quản lý kém có thể gây ra rủi ro hệ thống cho các thị trường của Hyperliquid, nơi tài sản ổn định làm tài sản thế chấp cho mọi cặp giao dịch perpetual.

Để giảm thiểu điều này, nhóm đề xuất quản trị bởi một mạng lưới guardian validator được bầu chọn, có thể bao gồm cả LayerZero (ZRO), với quyền đóng băng hoặc phát hành lại token trong các tình huống khủng hoảng.

Vượt ra ngoài việc phát hành stablecoin, Ethena cam kết đầu tư ít nhất 75 triệu đô la vào các ưu đãi để phát triển các front-end HIP-3 của Hyperliquid và hỗ trợ các sản phẩm mới như hUSDe, một phái sinh gốc Hyperliquid của Ethena USDe (USDE).

Công ty cho biết bảng cân đối USDe hiện tại trị giá 13 tỷ đô la của mình có thể được sử dụng để ổn định thanh khoản trên các thị trường của Hyperliquid, củng cố tuyên bố là đối tác có năng lực nhất để mở rộng USDH lên nguồn cung hàng tỷ đô la.

Với hơn 5 tỷ đô la USD Coin (USDC) hiện đang lưu thông trên Hyperliquid, quyết định ai sẽ phát hành USDH có thể định hình hồ sơ rủi ro của sàn giao dịch này trong nhiều năm tới. Ethena, vốn đã đứng sau USDe – đồng crypto dollar lớn thứ ba, trình bày ứng cử của mình như một lựa chọn vừa an toàn vừa đầy tham vọng.