Cổ phiếu Mỹ có thể đang tiến vào vùng nước động mặc dù có sự tự tin rộng rãi rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất vào ngày 17 tháng 9.
Bộ phận giao dịch của JPMorgan đang thông báo cho khách hàng rằng đợt cắt giảm lãi suất được chờ đợi từ lâu thực tế có thể kích hoạt hoạt động chốt lời thay vì thúc đẩy thị trường tăng thêm một nhịp nữa.
Thị trường đã tăng đều đặn kể từ mùa xuân, nhưng Andrew Tyler, người đứng đầu bộ phận giao dịch của ngân hàng, cho biết động lực này đang gặp phải một loạt trở ngại – lạm phát dai dẳng, số liệu lao động yếu hơn, căng thẳng thương mại và tác động tiêu cực theo mùa của tháng 9.
Lịch sử cho thấy đây là tháng mà hoạt động bán lẻ giảm sút và các công ty giảm mua lại cổ phiếu, làm giảm hai nguồn cầu lớn đối với cổ phiếu. Trong bối cảnh đó, ngay cả một Fed hỗ trợ cũng có thể không đủ để kéo dài đà tăng.
JPMorgan vẫn nghiêng về xu hướng tăng trong ngắn hạn, nhưng với mức độ tin tưởng thấp hơn nhiều so với đầu năm. Bộ phận này đang khuyên khách hàng bảo vệ vị thế thông qua các giao dịch biến động và tiếp xúc với vàng, nhằm đề phòng khả năng cổ phiếu có thể tạm thời sụt giảm trước khi lấy lại đà tăng.
Về mặt chính sách, chiến lược gia Fabio Bassi dự đoán chỉ có một đợt cắt giảm nhẹ 0,25 điểm phần trăm. Ông mô tả đây là động thái “bảo hiểm” nhằm hỗ trợ tăng trưởng việc làm đang chậm lại trong khi lạm phát vẫn trên mục tiêu. Theo quan điểm của ông, dữ liệu việc làm yếu khiến việc giữ nguyên lãi suất là không thể, nhưng Fed cũng không có lý do chính đáng để cắt giảm mạnh hơn 0,5 điểm phần trăm.
Thông điệp dành cho nhà đầu tư: một đợt cắt giảm lãi suất ngoài điều kiện suy thoái vẫn có thể hỗ trợ cổ phiếu trong trung hạn, nhưng với rủi ro ngày càng tăng và kỳ vọng đã được phản ánh vào giá, quyết định của tháng 9 có thể khiến nhà đầu tư chốt lời thay vì tiếp tục săn đỉnh mới.
