Ý kiến: Thị trường hiện tại đang ở trong vùng bong bóng nguy hiểm, và tiền điện tử có thể trở thành điểm kích hoạt rủi ro hệ thống mới

Vào ngày 18 tháng 2, theo DL News, Wolfgang Münchau, đồng sáng lập và giám đốc của Eurointelligence và nhà báo tài chính, đã xuất bản một bài phân tích mới cho rằng thị trường hiện tại đang ở trong vùng bong bóng nguy hiểm. Tiền điện tử có thể tiềm ẩn nguy cơ gây ra cuộc khủng hoảng tài chính tiếp theo.

Bài viết chỉ ra ba yếu tố rủi ro chính: Giá trị thị trường của Meme coin đã đạt 80 tỷ USD, với Dogecoin chiếm khoảng một nửa giá trị thị trường và giá trị thị trường của TRUMP đạt 3,8 tỷ USD. Mặc dù quy mô của nó chưa đe dọa đến hệ thống tài chính toàn cầu, nhưng đã có những tác động tiêu cực đến các thị trường như Argentina. Giá trị thị trường của Stablecoin đã đạt 225 tỷ USD và đối mặt với những rủi ro hệ thống đáng kể. Vì dự trữ của stablecoin chủ yếu được phân bổ vào trái phiếu chính phủ ngắn hạn của Mỹ, việc lạm phát tăng khiến Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất sẽ dẫn đến sự sụt giảm mạnh trong giá trị tài sản dự trữ. Rủi ro không khớp tài sản-nợ này tương tự như cuộc khủng hoảng tài chính châu Á năm 1997. Tỷ lệ giá trên thu nhập điều chỉnh theo chu kỳ (CAPE) của chỉ số S&P 500 gần 40, gần với mức cao lịch sử trong các giai đoạn bong bóng internet; cổ phiếu khái niệm AI đại diện bởi Nvidia có thể lặp lại lịch sử như bong bóng cổ phiếu công nghệ vào cuối thế kỷ trước.

Münchau tin rằng những bong bóng tưởng chừng như độc lập này có thể hợp nhất thành một "siêu bong bóng". Các yếu tố như chính sách liên quan đến Trump (như chiến tranh thương mại hoặc cắt giảm thuế quá mức), quy định tiền điện tử nới lỏng, v.v., đều có thể là những tác nhân tiềm năng dẫn đến hiệu ứng domino trong tài chính toàn cầu thông qua việc tăng lạm phát, sụp đổ thị trường trái phiếu hoặc khủng hoảng stablecoin - các cơ chế tương tự như đã thấy trong cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 có thể tái xuất hiện.