Tại sao Bitcoin tăng hôm nay? BOJ tăng lãi suất, chính sách của Fed và BTC ở mức 77.000 USD

Bitcoin đã trở lại trên 77.000 USD, ngay cả khi hai trong số các ngân hàng trung ương có ảnh hưởng nhất thế giới thắt chặt chính sách tiền tệ. Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ đã tăng lãi suất lần đầu tiên sau hơn ba năm trong tuần này, còn Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tiếp bước vào 18/09 khi nâng lãi suất chính sách lên mức cao nhất trong 31 năm.

Thoạt nhìn, đây không phải là bối cảnh thuận lợi để Bitcoin tăng giá. Lãi suất cao hơn thường thắt chặt điều kiện tài chính và khiến tài sản rủi ro kém hấp dẫn hơn. Tuy nhiên, BTC đã tăng lên khoảng 77.400 USD sau khi nhanh chóng giảm về gần 76.200 USD trong đêm. Nguyên nhân không nằm ở việc tăng lãi suất có lợi cho Bitcoin, mà chủ yếu ở những gì thị trường đã dự đoán. BOJ không đưa ra bất ngờ thắt chặt đáng kể nào, lợi suất trái phiếu Kho bạc giảm sau quyết định của Fed, chứng khoán Hoa Kỳ phục hồi, dòng vốn Bitcoin ETF trở lại trạng thái dương và các vị thế Short dùng đòn bẩy chịu áp lực.

Những điểm chính

• Bitcoin đã tăng trở lại trên 77.000 USD vào 18/09, tiếp tục phục hồi từ mức thấp gần 76.200 USD trong đêm.

• Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã tăng lãi suất từ 1,00% lên 1,25%, mức cao nhất trong 31 năm, nhưng quyết định vốn được dự đoán rộng rãi này ít mang tính thắt chặt hơn lo ngại của một số nhà giao dịch.

• Cục Dự trữ Liên bang đã tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản lên 3,75%–4,00%, lần tăng đầu tiên kể từ năm 2023.

• Lợi suất trái phiếu Kho bạc giảm, giá dầu hạ nhiệt và cổ phiếu tăng mạnh hơn đã góp phần cải thiện tâm lý chấp nhận rủi ro.

• Các quỹ Bitcoin ETF spot tại Hoa Kỳ đã ghi nhận dòng vốn ròng vào trở lại, còn hoạt động thanh lý vị thế Short tiếp thêm động lực cho đà phục hồi của BTC.

• Bitcoin hiện đối mặt với phép thử lớn quanh vùng 80.000–82.000 USD.

Tại sao Bitcoin tăng hôm nay?

Giá Bitcoin (BTC)

Nguồn: CoinMarketCap

Bitcoin tăng hôm nay vì thị trường đang hấp thụ một số rủi ro vĩ mô lớn mà không xuất hiện làn sóng né tránh rủi ro mạnh như một số nhà giao dịch từng lo ngại.

Đợt tăng lãi suất của BOJ đã được dự đoán rộng rãi. Đợt tăng của Fed cũng phần lớn đã được phản ánh vào giá. Sau khi cả hai quyết định được công bố, nhà đầu tư chuyển trọng tâm từ việc liệu lãi suất có tăng hay không sang mức độ quyết liệt của các ngân hàng trung ương trong thời gian tới.

Sự khác biệt đó rất quan trọng vì thị trường giao dịch dựa trên kỳ vọng.

Một đợt tăng lãi suất có thể gây áp lực lên Bitcoin nếu diễn ra bất ngờ hoặc buộc nhà đầu tư phải điều chỉnh mạnh kỳ vọng về thanh khoản. Nhưng nếu động thái này đã được phản ánh vào giá, thông báo chính thức đôi khi chỉ tạo ra tác động nhỏ hơn nhiều.

Bốn yếu tố đang hỗ trợ BTC

Nhiều động lực đang đồng thời phát huy tác dụng:

• Bất ổn liên quan đến BOJ đã giảm: Nhật Bản tăng lãi suất nhưng không đưa ra bất ngờ thắt chặt lớn hơn.

• Rủi ro từ sự kiện của Fed đã qua: Thị trường hiện đang hấp thụ quyết định thay vì chuẩn bị cho quyết định đó.

• Lợi suất trái phiếu Kho bạc đã giảm: Lợi suất thấp hơn có thể cải thiện sức hấp dẫn tương đối của tài sản rủi ro.

• Khẩu vị rủi ro đang phục hồi: Cổ phiếu Hoa Kỳ phục hồi, giúp cải thiện tâm lý trên các thị trường đầu cơ.

Bitcoin đã tăng lên khoảng 77.400 USD sau quyết định của BOJ, từ mức thấp khoảng 76.200 USD trong đêm.

Động thái này không bắt nguồn từ một chất xúc tác duy nhất. Sự kết hợp giữa mức độ bất ổn vĩ mô giảm, tâm lý chấp nhận rủi ro cải thiện và hoạt động định vị đặc thù của thị trường tiền điện tử đang tạo dư địa để BTC phục hồi.

BOJ tăng lãi suất lên 1,25%, vậy tại sao Bitcoin vẫn tăng?

Nguồn: Japan Times

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã tăng lãi suất chính sách thêm 25 điểm cơ bản vào 18/09, từ 1,00% lên 1,25%, mức cao nhất kể từ năm 1995.

Quyết định được thông qua với tỷ lệ phiếu 7-2.

Thông thường, lãi suất tại Nhật Bản cao hơn có thể gây khó khăn cho các tài sản rủi ro toàn cầu. Nhật Bản đã duy trì lãi suất cực thấp trong nhiều thập kỷ, khiến đồng yên trở thành đồng tiền cấp vốn quan trọng đối với nhà đầu tư toàn cầu.

Tại sao giao dịch chênh lệch lãi suất bằng đồng yên lại quan trọng?

Cơ chế của giao dịch chênh lệch lãi suất bằng đồng yên tương đối đơn giản.

Nhà đầu tư có thể:

• vay đồng yên với lãi suất tương đối thấp,

• chuyển đổi số tiền đó sang một loại tiền tệ khác,

• đầu tư vào tài sản có lợi suất hoặc rủi ro cao hơn,

• thu lợi từ chênh lệch nếu tỷ giá và giá tài sản vẫn diễn biến thuận lợi.

Khi lãi suất tại Nhật Bản tăng, chiến lược này trở nên kém hấp dẫn hơn.

Nếu đồng yên tăng giá mạnh và nhà đầu tư bắt đầu tháo gỡ các vị thế dùng đòn bẩy, làn sóng bán có thể lan rộng trên thị trường cổ phiếu, trái phiếu và tiền điện tử.

Đó là lý do các quyết định của BOJ hiện nhận được nhiều sự chú ý từ nhà giao dịch Bitcoin hơn so với vài năm trước.

Thị trường đã phản ánh đợt tăng lãi suất vào giá

Động thái hôm thứ Sáu không gây cú sốc lớn vì các nhà giao dịch đã dự đoán mức tăng 25 điểm cơ bản.

Quan trọng hơn, BOJ không đi kèm đợt tăng lãi suất với tín hiệu quyết liệt hơn nhiều về việc tiếp tục thắt chặt trong tương lai.

Đồng yên thực tế đã suy yếu sau quyết định này, trong khi các tài sản rủi ro vẫn tương đối vững vàng.

Điều này làm nổi bật điểm quan trọng nhất:

Bitcoin không tăng vì BOJ nâng lãi suất. Bitcoin tăng một phần vì BOJ không đưa ra bất ngờ thắt chặt lớn hơn.

Chênh lệch lãi suất giữa Nhật Bản và Hoa Kỳ cũng vẫn lớn. Ngay cả sau khi BOJ nâng lãi suất lên 1,25%, lãi suất tại Hoa Kỳ vẫn cao hơn đáng kể.

Điều đó có nghĩa là động lực kinh tế đằng sau các giao dịch chênh lệch lãi suất được cấp vốn bằng đồng yên không biến mất chỉ sau một đêm.

Đợt tăng lãi suất của Fed vẫn quan trọng đối với Bitcoin

Nguồn: Cục Dự trữ Liên bang

Nhật Bản chỉ là một nửa câu chuyện về ngân hàng trung ương trong tuần này.

Vào 16/09, Cục Dự trữ Liên bang đã tăng lãi suất chuẩn thêm 25 điểm cơ bản, nâng phạm vi mục tiêu lên 3,75%–4,00%.

Đây là lần đầu tiên Fed tăng lãi suất kể từ 07/2023.

Quyết định này quan trọng đối với Bitcoin vì lãi suất tại Hoa Kỳ ảnh hưởng đến gần như mọi thị trường tài chính lớn.

Tại sao lãi suất cao hơn có thể gây áp lực lên BTC?

Lãi suất cao hơn tại Hoa Kỳ có thể ảnh hưởng đến Bitcoin qua nhiều kênh:

• Trái phiếu chính phủ trở nên hấp dẫn hơn, làm gia tăng cạnh tranh về vốn.

• Chi phí vay tăng lên, làm giảm thanh khoản.

• Đồng USD có thể mạnh lên, thường gây áp lực lên các tài sản định giá bằng USD.

• Nhà đầu tư có thể giảm mức độ chấp nhận rủi ro, đặc biệt khi lợi suất tăng nhanh.

Điều đó phần nào lý giải áp lực mà Bitcoin phải đối mặt trước cuộc họp của Fed.

Tuy nhiên, phản ứng sau đó phức tạp hơn.

Lợi suất trái phiếu Kho bạc dài hạn giảm sau quyết định này, đồng USD suy yếu so với mức tăng ban đầu và cổ phiếu Hoa Kỳ phục hồi.

Tại sao Bitcoin có thể tăng ngay cả sau một đợt tăng lãi suất?

Chuỗi diễn biến có thể được đơn giản hóa như sau:

Dự kiến tăng lãi suất → đã phản ánh vào giá → không có bất ngờ thắt chặt lớn hơn → lợi suất ổn định → khẩu vị rủi ro cải thiện

Thị trường luôn hướng tới tương lai.

Đến khi một ngân hàng trung ương chính thức thay đổi lãi suất, các nhà giao dịch có thể đã định vị cho động thái đó từ nhiều tuần hoặc nhiều tháng trước.

Câu hỏi lớn hơn thường là tín hiệu của các nhà hoạch định chính sách về cuộc họp tiếp theo.

Lợi suất giảm và sự phục hồi của tâm lý chấp nhận rủi ro đang hỗ trợ BTC

Đà phục hồi của Bitcoin cũng là một phần trong sự cải thiện rộng hơn của tâm lý chấp nhận rủi ro.

Chứng khoán Hoa Kỳ tăng mạnh vào 17/09, dẫn đầu là nhóm cổ phiếu công nghệ. Đồng thời, lợi suất trái phiếu Kho bạc giảm và giá dầu đi xuống.

Những diễn biến này có ý nghĩa vì chúng ảnh hưởng đến cách nhà đầu tư định giá lạm phát, tăng trưởng và chính sách tương lai của các ngân hàng trung ương.

Tại sao lợi suất thấp hơn lại quan trọng?

Khi lợi suất trái phiếu Kho bạc giảm, nhà đầu tư nhận được lợi nhuận thấp hơn đôi chút khi nắm giữ nợ chính phủ tương đối an toàn.

Điều đó có thể khiến tài sản rủi ro trở nên hấp dẫn hơn khi so sánh.

Đối với Bitcoin, mối quan hệ này không hoàn toàn tuyệt đối, nhưng những biến động mạnh của lợi suất thường ảnh hưởng đến tài sản đầu cơ.

Tại sao giá dầu cũng quan trọng?

Dầu cũng là một phần của câu chuyện.

Giá năng lượng cao hơn có thể làm tăng lạm phát và khiến các ngân hàng trung ương chịu áp lực duy trì chính sách hạn chế.

Chuỗi tác động diễn ra gần như sau:

Giá dầu giảm → áp lực lạm phát giảm → áp lực lên lãi suất giảm → lợi suất thấp hơn → môi trường thuận lợi hơn cho tài sản rủi ro

Bitcoin không phản ứng máy móc theo chuỗi tác động đó, nhưng trong các sự kiện vĩ mô lớn, tài sản này ngày càng giao dịch đồng điệu với nhóm tài sản rủi ro nói chung.

Các vị thế Short Bitcoin bị siết khi giá phục hồi

Điều kiện vĩ mô giải thích một phần diễn biến, nhưng phái sinh tiền điện tử đang bổ sung thêm một yếu tố khác.

Thị trường tiền điện tử ghi nhận khoảng 345 triệu USD giá trị thanh lý trong vòng 24 giờ sau quyết định của Fed, trong đó các vị thế Short chiếm tỷ trọng lớn hơn trong tổng số.

Sự mất cân bằng đó rất đáng chú ý.

Short squeeze có thể đẩy BTC lên cao hơn như thế nào?

Vị thế Short là đặt cược rằng Bitcoin sẽ giảm.

Khi BTC tăng:

1. các vị thế Short dùng đòn bẩy bắt đầu thua lỗ,

2. một số nhà giao dịch tự nguyện đóng vị thế,

3. những người khác bị thanh lý tự động,

4. việc đóng các vị thế Short đó tạo thêm áp lực mua.

Điều này có thể tạo ra vòng lặp phản hồi:

BTC tăng → vị thế Short bị thanh lý → lực mua bắt buộc tăng → BTC tiếp tục tăng

Short squeeze không tự động đồng nghĩa với việc một thị trường tăng giá dài hạn mới đã bắt đầu.

Nhưng nó có thể khiến đợt phục hồi diễn ra mạnh và nhanh hơn.

Dòng vốn Bitcoin ETF đang trở lại trạng thái dương

Nguồn: Farside Investors

Một tín hiệu tích cực khác đến từ các quỹ Bitcoin ETF spot tại Hoa Kỳ.

Các quỹ BTC ETF spot đã ghi nhận khoảng 159,5 triệu USD dòng vốn ròng vào trong 17/09, chấm dứt hai phiên rút vốn liên tiếp.

Trước đó, dòng vốn ròng ra lần lượt đạt khoảng:

• 450,4 triệu USD vào 15/09

• 295,9 triệu USD vào 16/09

Do đó, dòng vốn vào mới nhất cho thấy sự cải thiện nhưng chưa hoàn toàn đảo ngược đợt bán gần đây.

Tại sao dòng vốn ETF lại quan trọng?

Dòng vốn ETF có thể cung cấp tín hiệu hữu ích về nhu cầu từ các tổ chức và thị trường tài chính truyền thống.

Nếu dòng vốn vào tiếp tục trong khi BTC tăng, điều đó sẽ cho thấy đợt tăng đang nhận được sự hỗ trợ mạnh hơn từ người mua trên thị trường spot.

Nếu dòng vốn chuyển sang âm trở lại, Bitcoin có thể tiếp tục phụ thuộc nhiều hơn vào tâm lý vĩ mô và hoạt động định vị trên thị trường phái sinh.

Một phiên tích cực là tín hiệu đáng khích lệ.

Nhiều phiên tích cực liên tiếp sẽ có ý nghĩa hơn.

Bitcoin đang bứt phá hay đây chỉ là một đợt phục hồi tạm thời?

Bitcoin đã vượt qua một trong những tuần vĩ mô quan trọng nhất của 09/2026, nhưng việc lấy lại mốc 77.000 USD không tự động xác nhận một xu hướng tăng giá mới.

Cả hai kịch bản đều có những luận điểm riêng.

Những yếu tố hỗ trợ đà phục hồi của Bitcoin

• BTC đã trở lại trên 77.000 USD.

• Lợi suất trái phiếu Kho bạc đã giảm.

• Cổ phiếu Hoa Kỳ đang phục hồi.

• BOJ không đưa ra bất ngờ thắt chặt lớn hơn.

• Dòng vốn Bitcoin ETF spot đã trở lại trạng thái dương.

• Hoạt động thanh lý vị thế Short đang tiếp thêm động lực.

Những yếu tố vẫn có thể cản đà tăng

• Fed vẫn đang trong chu kỳ thắt chặt.

• Fed vẫn có thể tăng lãi suất thêm một lần nữa.

• BOJ có thể tiếp tục bình thường hóa chính sách tiền tệ.

• Lạm phát vẫn nhạy cảm với giá dầu và các diễn biến địa chính trị.

• Dòng vốn ETF vào gần đây chưa bù đắp được các đợt rút vốn trước đó.

• Bitcoin vẫn đối mặt với lực cản đáng kể phía trên mức giá hiện tại.

Điều đó đặt thị trường vào một vị thế đáng chú ý.

BTC đã phục hồi.

Đợt bứt phá vẫn cần được xác nhận.

Bitcoin ở mức 77.000 USD: 80.000 USD có phải là phép thử tiếp theo?

Mốc 80.000 USD hiện là vùng ngắn hạn rõ ràng cần theo dõi.

Bitcoin đã nhiều lần gặp khó khăn quanh vùng này, còn dữ liệu on-chain trước đây cho thấy nguồn cung BTC đáng kể tập trung quanh 80.000–82.000 USD.

Điều đó có thể tạo ra áp lực bán khi những nhà đầu tư mua gần các mức này có thêm cơ hội thoát vị thế quanh điểm hòa vốn.

Kịch bản tăng giá

Việc duy trì trên 80.000 USD sẽ củng cố đà phục hồi hiện tại.

Các nhà giao dịch có thể sẽ muốn thấy:

• BTC duy trì trên mức này thay vì chỉ nhanh chóng tạo râu nến vượt qua,

• hoạt động giao dịch spot gia tăng,

• dòng vốn ETF tiếp tục chảy vào,

• đòn bẩy trên thị trường phái sinh vẫn được kiểm soát.

Việc vượt qua vùng 80.000–82.000 USD cùng nhu cầu spot mạnh hơn sẽ khiến đà phục hồi trở nên thuyết phục hơn.

Kịch bản giảm giá

Nếu BTC không thể tạo thêm động lực và giảm trở lại dưới 77.000 USD, sự chú ý có thể quay về vùng 76.000 USD.

Một đợt từ chối sâu hơn sẽ củng cố nhận định rằng diễn biến hiện tại vẫn chỉ là đợt phục hồi tạm thời trong một phạm vi rộng hơn, thay vì một cú bứt phá đã được xác nhận.

Hiện tại, Bitcoin đang nằm giữa hai kịch bản đó.

Điều gì có thể tác động đến giá Bitcoin tiếp theo?

Khi các quyết định của Fed và BOJ đã qua, nhà giao dịch sẽ chuyển sự chú ý sang những chất xúc tác tiếp theo.

Định hướng của BOJ

Những phát biểu của Thống đốc Kazuo Ueda về việc thắt chặt trong tương lai sẽ góp phần định hình kỳ vọng đối với đợt tăng lãi suất tiếp theo tại Nhật Bản.

Kỳ vọng lãi suất của Fed

Thị trường sẽ tiếp tục theo dõi liệu Fed có tăng lãi suất thêm một lần nữa vào cuối năm nay hay không.

Dữ liệu lạm phát và thị trường lao động sẽ đặc biệt quan trọng.

Lợi suất trái phiếu Kho bạc

Một đợt tăng mạnh khác của lợi suất trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 10 năm có thể gây áp lực lên Bitcoin và các tài sản rủi ro khác.

Việc tiếp tục giảm sẽ tạo ra bối cảnh hỗ trợ tốt hơn.

Giá dầu

Giá năng lượng vẫn là một trong những rủi ro lạm phát lớn nhất.

Một đợt tăng vọt khác của giá dầu có thể nhanh chóng khiến lo ngại về lãi suất trở lại tâm điểm.

Dòng vốn Bitcoin ETF

Nhiều ngày ghi nhận dòng vốn dương liên tiếp sẽ cung cấp bằng chứng vững chắc hơn rằng nhu cầu spot đang quay trở lại.

Phái sinh BTC

Funding rate, hợp đồng mở và hoạt động thanh lý sẽ cho thấy liệu các nhà giao dịch có đang tái sử dụng đòn bẩy để hỗ trợ đà phục hồi hay không.

Mốc 80.000 USD

Cuối cùng, giá có thể cung cấp tín hiệu rõ ràng nhất.

Việc duy trì trên 80.000–82.000 USD sẽ củng cố kịch bản tăng giá, trong khi một lần bị từ chối khác sẽ khiến Bitcoin tiếp tục nằm trong phạm vi gần đây.

Kết luận

Bitcoin đang tăng trên 77.000 USD hôm nay, nhưng diễn biến này không đơn giản chỉ là BOJ và Fed tăng lãi suất rồi BTC đi lên.

Cả hai ngân hàng trung ương đều thắt chặt chính sách tiền tệ trong tuần này. Điều quan trọng là phần lớn mức độ thắt chặt đó đã được dự đoán từ trước.

Đợt tăng lãi suất lên 1,25% của BOJ không đi kèm bất ngờ thắt chặt lớn hơn. Lợi suất trái phiếu Kho bạc giảm sau quyết định của Fed, cổ phiếu Hoa Kỳ phục hồi, dòng vốn Bitcoin ETF trở lại trạng thái dương và hoạt động thanh lý vị thế Short tiếp thêm động lực cho đợt phục hồi.

Do đó, thị trường đã hấp thụ hai quyết định lớn của các ngân hàng trung ương tốt hơn lo ngại của một số nhà giao dịch.

Giờ đây là phép thử khó khăn hơn.

BTC đã trở lại trên 77.000 USD, nhưng vùng 80.000–82.000 USD vẫn là khu vực kháng cự lớn. Việc vượt qua vùng này cùng nhu cầu spot mạnh hơn và dòng vốn ETF tiếp tục chảy vào sẽ khiến đà phục hồi trở nên thuyết phục hơn.

Một lần bị từ chối khác sẽ khiến Bitcoin tiếp tục mắc kẹt trong phạm vi biến động vốn chi phối phần lớn 09/2026.

Hiện tại, Bitcoin đã vượt qua những trở ngại vĩ mô lớn nhất trong tuần. Khả năng vượt 80.000 USD có thể quyết định diễn biến tiếp theo.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên tài chính hoặc đầu tư. Thị trường tiền điện tử có tính biến động cao và người đọc nên tự nghiên cứu trước khi đưa ra quyết định đầu tư.