AI keskin tushib ketdi, Apple yangi rekordda! 5 trln dollarlik bozor qiymati bilan Nvidia’dan oshdi, bu mantiqilimi?

Texnologiya aksiyalari AI vahimasida inqirozga yuz tutgan bir paytda, Apple esa jimgina tarixiy cho‘qqiga chiqdi.

O‘tgan haftadagi bozor pasayishiga qaramay, Apple aksiyalari ko‘tarilib, kompaniyaning umumiy bozor qiymati ilk bor 5 trillion dollarni oshib, Nvidia’ning dunyodagi eng yuqori bozor qiymati toji bilan deyarli tenglashdi. Shu bilan birga, Apple va Nasdaq 100 indeksi o‘rtasidagi ikki oylik o‘zaro bog‘liqlik birinchi bor manfiy qiymatga aylandi — bu Apple tarixida ilgari kuzatilmagan hodisa. Ushbu nodir tendensiya bozor tomonidan AI uchun yuqori kapital sarflovchi strategiyaga nisbatan chuqur shubhalarni va kapitalning "yengil AI" mudofaa texnologik aktivlariga keng ko‘lamli o‘tishini aks ettiradi.

Apple’ning kuchli ko‘rsatkichi yakka holat emas. Bloomberg xabariga ko‘ra, Apple 28-oktabr kuni Los-Anjelesda "Pro and tell" taqdimotini o‘tkazadi va ilk sensorli MacBook’ni namoyish etadi. Bungacha kompaniya muqova qilib bukiladigan iPhone Duo hamda HomeView aqlli uy markazini taqdim qilgan edi — yangi mahsulotlar surunkali taqdim qilinmoqda.

Biroq, Apple kelajagi bo‘yicha tahlilchilar fikri ancha farqli: ijobiy qaraydiganlar uni AI davrining tahkimlangan g‘olibi deb hisoblashadi, salbiy nuqtai nazar egalari esa hozirgi baholanish kompaniyaning fundamental ko‘rsatkichlarining ancha oldinga o‘tganini ogohlantirishmoqda.

Misli ko‘rilmagan bozor tafovuti: Apple texnologiya sektori uchun "panoh"

Apple va keng bozor o‘rtasidagi tafovut tarixiy tajriba chegaralaridan o‘zib ketgan.

Tahlillarga ko‘ra, Goldman Sachs va Bloomberg ma’lumotlari Apple va Nasdaq 100 indeksi o‘rtasidagi ikki oylik o‘zaro bog‘liqlik birinchi marta manfiy qiymatga chiqqanini ko‘rsatmoqda, Philadelphia Semiconductor Index (SOX) bilan ham shunga o‘xshash tafovut yuzaga kelgan. Eng e’tiborga molik jihat shundaki, Apple endi "Yettilik gigantlar" umumiy dinamikasidan yiroqlashdi va boshqa yirik texnologik kompaniyalarda yo‘q bo‘lgan nisbiy kuchni namoyon qilmoqda.

Baholash tomonidan qaralganda, Apple hozirda taxminiy kelajakdagi erkin pul oqimi daromadliligi 3.15% atrofida bo‘lib, bu Nasdaq 100 indeksining o‘rtacha darajasidan yuqori va institutsional investorlar uchun ham o‘sish, ham mudofaa jihatidan muhim hisoblanadi. The Market Ear Apple’ni "texnologiya sektori ichidagi eng yuqori xavfsiz aktiv" sifatida tavsiflaydi va volatilite oshgan bo‘lsa-da, umuman texnologik sektordagi vahima muhitiga nisbatan bosim hali ham cheklanganligini ta’kidlaydi.

"Yengil AI" narrativi: Mashinaga kam kapital sarflash asosiy afzallikka aylandi

Apple’ning bu galgi o‘sishining asosiy mantig‘i bozor tomonidan AI uchun yuqori sarmoya modeliga qayta qarashdan kelib chiqmoqda.

Melius tahlilchisi Ben Reitzes intervyusida Apple’ni "bozor tomonidan kam kapital sarfi va AI modellari bilan bog‘liq bo‘lmagan yo‘nalishga eng yaxshi misol" deb atadi va sotib olish tavsiyasini, maqsadli narxini 370 dollarda saqlab qoldi. Taqqoslash uchun, Alphabet, Microsoft, Amazon kabi raqobatchilar AI infratuzilmasiga milliardlab dollarlik mablag‘ sarflashni rejalashtirmoqda, Apple esa bu sohada to‘g‘ridan-to‘g‘ri sarmoyalarni hozircha ancha ehtiyotkorlik bilan amalga oshirmoqda.

The Market Ear ham 23-sentabr hisobotida Apple’ni AI xulosalaridan foyda ko‘radigan "kutilmagan g‘olib" deya atagan edi — uning chekka nuqtadagi AI joylashtirish strategiyasi hisoblash quvvati ehtiyojlari bo‘yicha yangi muvozanatda o‘ziga xos o‘rinni egallashi mumkin. Ushbu hisobot chiqqanidan beri Apple aksiyalari Nvidia’dan ancha yaxshi natija ko‘rsatdi, olti oylik ko‘lamda tafovut yanada yaqqol.

iPhone Duo buyurtmalari juda katta, lekin tahlilchilar shubhada

Apple’ning bukiladigan ekranga ega iPhone Duo o‘tgan juma kuni oldindan buyurtma uchun ochildi, boshlang‘ich narx $1999 bo‘lib, eng yuqori konfiguratsiya $3199 ga baholangan. Apple rasmiylari buyurtma talabini "o‘ta noodatiy" deb atadi va yetkazib berish muddati tezda kelasi yil yanvarigacha cho‘zildi.

Biroq, tahlilchilar ushbu yuqori talabga har xil izoh berishmoqda. Jefferies tahlilchisi Edison Lee buyurtmalar natijasida bu yil sotiladigan qurilmalar soni 6-7 million atrofida bo‘lishini va bu bozordagi kutilmalarga mos kelishini, ortiqcha o‘tish bo‘lmagani haqida aytdi. U yetkazib berishda kechikish sababini "past ishlab chiqarish rentabelligi" bilan izohladi, oylik ishlab chiqarish quvvati 2 million dona bilan cheklangan, shu bilan birga, talab orasida "arbitraj maqsadida qayta sotish" kabi spekulyativ xaridlar bo‘lishi mumkinligini ham ko‘rsatib o‘tdi. Lee Apple uchun bozor ko‘rsatkichlaridan past baho bermoqda, maqsadli narxi 263.66 dollar.

Rosenblatt Securities tahlilchisi Barton Crockett ham betaraf bahoni, 303 dollar maqsad narxini saqlab qoldi. U hisobotida ta’kidlaganidek, iPhone Duo ishlab chiqarishida bukiladigan OLED display hamda menteşe komponentlari rentabelligi past bo‘lishi jarayonni sekinlashtirmoqda, ommaviy axborot vositalaridan ma’lumotlarga ko‘ra, bu yil ishlab chiqarilishi 6-10 million dona atrofida, Wall Street kutgan ko‘rsatkichlarga yaqin.

Yuqori darajali strategiya: O‘rtacha narx oshishi savdo hajmining pasayishini qoplash mumkin

Apple shu kuzgi mavsumda oddiy versiyadagi iPhone 18’ni taqdim etmadi, faqat Pro, Pro Max va Duo — uchta yuqori darajali modellardan iborat bo‘ldi. Boshlang‘ich iPhone 18’ning taqdimoti faqat keyingi yil bahoriga rejalashtirilgan.

KeyBanc tahlilchisi Brandon Nispel ushbu strategiyaga ehtiyotkorlik bilan yondashadi. U mijozlarga yo‘llagan hisobotida iPhone foydalanuvchilari o‘rtasida o‘tkazilgan so‘rovga tayanib, narxlar oshgani, operatorlar tomonidan chegirmalar kamaygani va mavjud qurilmalar kundalik ehtiyoj uchun yetarliligini inobatga olib, iste’molchilarning yangilash istagi pasayishini ko‘rsatmoqda — "bu oxir-oqibat savdo hajmining mo‘’tadil kamayishiga olib keladi". Nispel Apple uchun "pasaytirib baholash" bo‘yicha tavsiyasini, maqsadli narxini 250 dollar etib belgilagan, bu o‘tgan juma kunidagi yopilish narxidan qariyb 27% pasayishni anglatadi.

Biroq, ko‘pchilik tahlilchilar yuqori darajali mahsulotlar tarkibi iPhone’ning o‘rtacha narxini sezilarli oshiradi va bu, ma’lum darajada, savdo bosimini qoplashini qayd etadi. Bank of America Securities tahlilchisi Wamsi Mohan sotib olish tavsiyasini, maqsadli narxini 370 dollarda saqlaydi, sababi Apple "kuchli kapital qaytarilishingiz, chekka nuqtadagi AI’dan potentsial ustunliklari va yangi mahsulot hamda yangi bozorlar keltirayotgan opsion qiymati"ga ega deb hisoblaydi.

5 trillion baholanma: Asosli mukofot yoki kelajak yetarlicha baholanganmi?

Apple bozor qiymati 5 trillion dollardan oshdi, hozirgi aksiyalar narxi 2027 moliyaviy yili uchun kutilyotgan foyda ko‘rsatkichi atrofida 36 barobar, bu esa tarixiy o‘rtachadan ancha yuqori.

Sarmoyadorlar uchun asosiy savol: Apple’ning daromad o‘sishi ushbu baholash darajasini qo‘llab-quvvatlay oladimi? Joriy yil boshidan buyon Apple aksiyalari qariyb 26% o‘sdi, ba’zi sarmoyadorlar esa ushbu o‘sish davomiyligidan shubhalanmoqda.

Ijobiy va salbiy tomon bahslarining markazidagi masala — Apple’ning biznes modeli AI davrida o‘z o‘rnini qanday topadi: pozitiv qarashdagilar "yengil aktivlar, kuchli ekotizim" yo‘nalishi AI pufagi portlaganda ajralib chiqadi deydi; salbiy qarashdagilar esa, real AI daromadlari bo‘lmagan paytda, hozirgi baholashni uzaytirish qiyin kechishini ta’kidlaydi. Apple aksiyalari 5 trillion baholanishini ushlab qola oladimi yoki yo‘qmi, ehtimol, 28-oktabrda bo‘ladigan taqdimotning tom ma’noda kutilmagan yangilik olib kelishiga bog‘liq bo‘lishi mumkin.