AQSh davlat obligatsiyalarining yuqori daromadliligi xaridorlarni jalb qilmoqda, 39 milliard dollar qiymatidagi 10 yillik davlat obligatsiyalari savdosi kuchli talabga ega bo'ldi, uzoq muddatli daromadlar o'sishini qaytarib berdi.

Zhihui Moliya Ilovalari shuni ko‘rsatadiki, AQSh davlat qimmatli qog‘ozlari chorshanba kuni turlicha harakat qildi, bunga 39 milliard dollar qiymatidagi 10 yillik AQSh davlat qarzlarining kimoshdi savdosi kuchli talab bilan o‘tkazilgani sabab bo‘ldi. Bu, daromadlilik yillar ichida eng yuqori cho‘qqiga ko‘tarilganidan so‘ng, ba’zi yirik investorlar yana bozorga qaytayotganini ko‘rsatadi. Kimoshdi natijasi e’lon qilingandan so‘ng, uzoq muddatli AQSh obligatsiyalari daromadi kun ichida erishilgan biroz o‘sishdan orqaga chekindi.

AQSh Moliya vazirligi tomonidan o‘tkazilgan 39 milliard dollarlik 10 yillik davlat qarzlari kimoshdida yutug‘ bilan olingan daromadlik 5,3% ni tashkil etdi, bu esa savdo oldidan ikkilamchi bozordagi daromadlik darajasidan ancha past ekani va investorlar talabi kuchli ekanini ko‘rsatadi. Taklif/talab ko‘rsatkichi 2,77 baravarga yetdi, bu esa 2016 yildan beri eng yuqori daraja; diler bo‘lmagan investorlar ulushi rekord ko‘rsatkich — 97,5% ga yetdi.

Mitsui Sumitomo Bank (SMBC) foiz stavkalari strategiyasi bo‘yicha mutaxassisi Monty Gandhi, bu kimoshdi savdosi kuchli moliyaviy imkoniyatlarga ega yirik investorlar nihoyat joriy daromadlik darajasini jozibador deb bilishni boshlaganini ko‘rsatdi, deya izoh berdi. Uning ta’kidlashicha, oldinroq daromad 5% atrofida bo‘lganida, ayrim yirik investorlar allaqachon AQSh obligatsiyalaridagi qisqa pozitsiyalarni yopishni boshlagan edi va hozirda ular ehtimol asta-sekin qayta sotib olishgan bo‘lishi mumkin.

Kimoshdi yakunlangach, 10 yillik AQSh obligatsiyalari daromadliligi 5,28% atrofida pasaydi, bu kun ichida yetilgan 5,36% darajasidan ancha pastdir. 5,36% — bu 2002 yildan beri birinchi marta kuzatilgan ko‘rsatkich. 30 yillik AQSh obligatsiyalari daromadliligi atigi bir bazaviy punktga oshib, 5,67% ga yetdi; avval esa, neft narxining ko‘tarilishi sababli, bu ko‘rsatkich yanada ko‘tarilgan edi. Qisqa muddatli AQSh obligatsiyalari ancha kuchli o‘sdi; 2 yillik daromadlilik taxminan 3 punktga pastlab, 4,76% ni tashkil etdi.

So‘nggi haftalarda global obligatsiyalar bozori bosim ostida bo‘lib turibdi. Energiyaning yuqori narxlari bozorda inflyatsiyaning yana kuchayishi va turli davlatlarning markaziy banklari tomonidan stavkalarni yana oshirish xavotirlarini kuchaytirdi. Shu bilan birga, kompaniyalar sun’iy intellekt infratuzilmasini qurish uchun katta mablag‘ to‘plashayotgan bo‘lsa, bu sarmoya uchun hukumat bilan raqobatni oshirdi. Chorshanba kuni Eron yana Xurmuz bo‘g‘ozidagi kemalarga hujum qilganidan so‘ng, Brent nefti narxi bir barrel uchun bir mahalga 102 dollardan oshdi.

Mizuho International ko‘p aktivli strateg mutaxassisi Evelyne Gomez-Liechti, ayni paytda obligatsiyalar bozori ikki kuchli tendensiya o‘rtasida turganini qayd etdi: bir tomondan, AQSh obligatsiyalarining mutlaq daromadliligi allaqachon jozibador darajaga yetgan, boshqa tomondan esa, neft narxining ko‘tarilishi sababli inflyatsiya xavfi hanuz so‘nmagan.

AQSh moliya vaziri Yellen chorshanba kuni Oq uy tadbirida yana shuni ta’kidladi: yaqinda obligatsiyalar daromadliligidagi o‘sish — bu “xalqaro hodisa”. Uning aytishicha, AQShda bu o‘sish boshqa mamlakatlardan farqli ravishda, asosan haqiqiy foiz stavkalarining ko‘tarilishi bilan bog‘liq, inflyatsiya kutilmalari bilan emas. Sababi — AQSh iqtisodiyoti hali ham kuchli o‘smoqda. Yellen, shuningdek, Eron bilan bog‘liq tanglik kamaygach, energiya narxlari pasayishini, bu esa turli muddatli bozor stavkalarining pasayishiga olib kelishini umid qildi.

Shunga qaramay, bu safargi 10 yillik AQSh obligatsiyalari kimoshdisi, ayni damdagi yuqori daromadlilik allaqachon kapital oqimini jalb eta boshlaganini ko‘rsatdi. Endi bozor e’tibori payshanba kuni o‘tkaziladigan 22 milliard dollar miqdoridagi 30 yillik AQSh obligatsiyalari kimoshdisiga qaratiladi, bu partiya bo‘yicha daromadlilik 2000 yildan beri birinchi martda eng yuqori bo‘lishi mumkin. 30 yillik obligatsiyalar kimoshdisidan so‘ng, AQSh Moliya vazirligi yana obligatsiyalarni qayta sotib olishni rejalashtirmoqda; ular muddati 20-30 yil bo‘lgan qoldiq qiymatda eng ko‘pi bilan 6 milliard dollarlik qo‘shma obligatsiyalarni xarid qiladi. Bu uzoq muddatli daromadlilik yillik maksimal darajaga yetganidan va qayta sotib olish dasturi kengaytirilganidan beri davlat tomonidan o‘tkaziladigan to‘rtinchi shu turdagi operatsiya bo‘ladi.

Xuddi shu paytda, AQSh obligatsiyalari rentabelligi egri chizig‘ining qisqa uchi yaqinda barqarorlashuv belgilarini ko‘rsata boshladi. O‘tgan haftada e’lon qilingan inflyatsiya va mehnat bozoriga oid ma’lumotlar kutilganidan yumshoqroq bo‘lib chiqqanidan so‘ng, bir nechta markaziy bank amaldorlari nisbatan sergak siyosat signallarini uzatdi va bozor Federal zaxira tizimi (Fed) tomonidan qo‘shimcha foizni oshirish kutilmalarini pasaytirdi.

Federal Rezerv sentabr yig‘ilishining bayonnomasida, barcha 19 nafar amaldor o‘sha oyda foiz stavkasini oshirishni qo‘llab-quvvatlagani, ba’zi amaldorlar esa inflyatsiya bosimi kuchayib ketmasligi uchun faollik ko‘rsatish zarur deb hisoblagani ko‘rsatilgan. Shunga qaramay, hozir ilgari bozor foizlar svop shamasi bo‘yicha, Fed tomonidan bu oy foizlarni oshirish ehtimoli atigi 25% ni tashkil qilmoqda, yil oxirigacha esa qayta foiz oshirilishi to‘liq narxlarda aks ettirilgan.

Natexis Corporate & Investment Bank AQSh foiz strategiyasi rahbari John Briggs, o‘tgan hafta bo‘lib o‘tgan bozor harakatlarida barqarorlik belgilari paydo bo‘lganini, ayniqsa rentabellik egri chizig‘ining qisqa tomonida, hozir esa uzoq tomon ham investorlar talabini ko‘rsatishini ta’kidladi. Garchi AQSh obligatsiyalarining sotilishi aniq tugadi deya bo‘lmasada, bu safargi kuchli 10 yillik davlat obligatsiyalari kimoshdisi kamida ijobiy signal berdi.