Energiya zarbasi ostida global markaziy banklar qattiqlashtirish to'lqini qayta boshlanmoqda

Huìtōng tarmog‘i 17-sentabr xabari—— Dunyo markaziy banklari siyosatining umumiy tendensiyasi bozor likvidligi va aktivlar narxlari harakatining yetakchi ko‘rsatkichi hisoblanadi

2026 yil sentabr oyida Yaqin Sharqdagi geosiyosiy mojarolar davom etmoqda, Qizil dengizda kema qatnovi xavfi keskin oshdi va xalqaro neft narxi yana bir bor yuqorilab, global inflyatsiya bosimini ikkinchi bor ko‘tarib yubordi. Shu sharoitda, dunyoning G10 rivojlangan davlatlarining markaziy banklari birgalikda yumshoq siyosat tsiklini yakunlab, yana tight siyosatiga o‘tdi va monetar siyosat “kuzatib pasaytirish”dan to‘liq “inflyatsiyaga qarshi va barqarorlikni saqlash”ga o‘tdi.

Markaziy banklarning monetar siyosat aylanishi global dollar, yevro, iyena kabi asosiy valyutalarning likvidligi qanday bo‘lishini bevosita belgilaydi, bu esa aksiya, obligatsiya, xomashyo, valyuta kabi turli investitsiya aktivlari uchun eng asosiy ilg‘or signal hisoblanadi.

Avstraliya Markaziy banki stavkasi 4.35%, tight siyosat davom etmoqda

Avstraliya Markaziy banki bu yil uchinchi bor foiz stavkasini oshirdi, 2025 yilda kutilgan barcha rabattlarni to‘liq bekor qildi, hozirda 4.35% G10 davlatlari orasida eng yuqori siyosiy foiz stavkasi hisoblanadi.

Avstraliyada iyul oyi inflyatsiyasi kutilganidan ancha yuqori ko‘rsatkichda chiqdi, yakuniy narxlar mustahkamligi aniq namoyon bo‘ldi va bunga tashqi energetika narxlari bosimi qo‘shiladi, markaziy bank tightening motiviga yetarli asos bor.

Markaziy bank raisining o‘rinbosari ochiqdan-ochiq aytdi, sentabr oxiridagi siyosiy yig‘ilishda yana bir marta stavka oshirish zarurligini baholaydi. Bozor ishtirokchilari bu safar ham stavka ortishini kutmoqda.

Xomashyo eksportchisi sifatida, Avstraliyada inflyatsiya energiya va sanoat tovarlari narxlarining tarqalishidan sezilarli ta’sirlanadi, keyingi stavka ko‘tarilishi mahalliy likvidlikni siqib boradi va Avstraliya dollari hamda fond bozoriga bevosita bosim qiladi.

Angliya Markaziy banki stavkasi 3.75%, inflyatsion xavf yuqori, Yaqin Sharq mojarolari sababli uzoq davom etuvchi inflyatsiyadan ehtiyot bo‘ling

Angliya Markaziy banki sentabr yig‘ilishida stavkani o‘zgartirmadi, ammo ichki siyosatda "hawkish" tarafdorlar kuchaymoqda, uch nafar a’zo bir vaqtning o‘zida stavka oshirishga ovoz berdi va bu oldingi yig‘ilish kabi farq saqlanib qoldi.

Ayni damda Angliyada inflyatsiyaning eng katta xavfi energiya sektoridan - Brent neft narxi yana 100 dollar/barrelga qaytdi, energetika nazorati oktabrda narxlar ostonasini yana oshirishni rejalashtirmoqda, bu esa xarajatlar bosimi iste’molga o‘tadi.

Angliya Markaziy banki prezidenti Bailey ogohlantirdi, agar Yaqin Sharqdagi geosiyosiy mojarolar davom etsa, bank siyosatini yanada siyqalashtirishga majbur bo‘ladi. Hozirgi bozor narxlari Angliyada bu yil kamida yana bir marta stavka oshirilishini, hattoki ikki marta ko‘tarilish ehtimoli borligini ko‘rsatmoqda, funt sterling va ingliz qarzlari bozoridagi holat inflyatsiya va geosiyosiy vaziyatga kuchli bog‘liq bo‘ladi.

AQSh Federal Reserve, tightening yanada kuchaydi, bozor kutganidan ortiq "hawkish", rasmiy yo‘riqnomasidan ancha yuqori talablar

Sentabrda Federal Reserve kutilgandek 25 bazaviy punktga foizni oshirdi va siyosiy foiz stavkasini 3.75%-4.00% oralig‘iga ko‘tardi, shu bilan birga keyingi still tightening signalingi ham berdi va bozor avvalgi "dovshan" kutgan yumshoqlikni sindirdi.

Ushbu foiz ko‘tarilishi Federal Reserve'ning mustaqilligiga nisbatan tashqi tanqidlarga javob berdi, Trump'ning foizni pasaytirish talablariga qarshi chiqdi va inflyatsiyani jilovlash maqsadiga sodiqligini tasdiqladi.

Federatsiya dot plot'da, rasmiy prognoz 2026 yilda yana bir marta foiz ko‘tariladi, 2027 yilda esa stavka o‘zgarmaydi yoki eng ko‘pi bilan yana bitta oshiriladi, biroq bozor ruhiyati ancha agressiv – investorlar bu yil birdan ko‘p ko‘tarilishi, 2027 yil uchta oshirish bo‘ladi deb narxlamoqda.

Federal Reserve global likvidlik markazidir va uning tightening siyosati global dollar likvidligini qisqaradi, AQSh obligatsiyalari daromadliligini oshiradi, dunyo bo‘ylab xavfli aktivlar narxiga bosim keltiradi.

Yangi Zelandiya Markaziy banki stavkasi 2.75%, ketma-ket ko‘tarilish, tightening hali tugamagan

Yangi Zelandiya Markaziy banki sentabrda ketma-ket ikkinchi marotaba stavkani 2.75% ga ko‘tardi, bozor kutgan natija takrorlandi.

Boshqa iqtisodlardan farqli, Yangi Zelandiyaning iqtisodiy barqarorligi kuchli, so‘nggi o‘sish ko‘rsatkichlari kutilganidan yuqori, bu esa tightening siyosati uchun asos bo‘ladi.

Lekin bank xavotir bildiradi: tashqi geosiyosiy risklar va energiya narxlaridagi o‘zgarish iqtisodiy noma’lumliklarni kuchaytiradi, keyingi tightening ehtiyotkorlik bilan amalga oshiriladi.

Bozor ishtirokchilarining ko‘pchiligi Yangi Zelandiya bu yil yana bir bor stavkani oshirishini kutmoqda, umumiy monetar siyosat "hawkish" usulda davom etadi va mahalliy kredit muhitini yanada qisqaradi.

Evropa Markaziy banki ECB tightening siyosatini amalga oshirdi, energiya zarbasi Yevrozonada inflyatsiyani boshlab berdi

Evropa Markaziy banki sentabrda yil ichida ikkinchi marta foiz stavkasini oshirdi, umumiy siyosat ancha "hawkish" tus oldi va dunyo miqyosidagi tighteningning asosiy lokomotivlaridan biri bo‘ldi.

Yaqin Sharqdagi vaziyat ta’sirida Yevrozonada avgust oyida energetika narxlari oyga nisbatan 14% ga ko‘tariladi, umumiy inflyatsiya esa 3.3% ga yetdi, bu 2 foizlik siyosiy maqsaddan ancha yuqori.

ECB aniq ta’kidladi: geosiyosiy mojarolar sabab energiya zarbasining inflyatsiyada davomiy ta’siri bo‘lishi natijasida, 2026-2027 yillarda hudud inflyatsiyasi hamon tayanch ustidagidan yuqorida bo‘ladi.

Bozor narxlashlariga ko‘ra, Yevrozonada bu yil yana bir marta stavka oshishi ehtimoli yuqori, 2027 yilga borib omonat stavkasi 3% dan yuqori bo‘ladi.

Energiya narxlari o‘sishi iqtisodiy o‘sish sur’atini pasaytirib, inflyatsiyani oshiryapti – ECB uchun bu “stagflatsiyaviy tightening” bosqichi, siyosat yuritish juda murakkab bo‘lib qolmoqda.

Kanada Markaziy banki foiz o‘zgartirmadi, tightening kutilmoqda, savdo risklari siyosatga ta’sir qilmoqda

Kanada Markaziy banki sentabrda foiz stavkasini o‘zgartirmadi, siyosiy yondashuvda aniq burilish kuzatildi.

Avval bu bank inflyatsiya va iqtisodiy pasayish xavflari deyarli muvozanatlashgan deb hisoblagan bo‘lsa, endi inflyatsiya balandligiga aniq ogohlantirish bermoqda va agar u yuqori bo‘lib qolsa, bir necha marta stavka oshishini bildirdi.

Kanada hozirda ikki tomonlama xavfga duch kelmoqda: bir tomondan mehnat bozori soviy boshladi va o‘sish bosimi yuqori;

ikkinchi tomondan AQSh-Kanada savdo mojarosi kuchayib, tashqi bojlar ko‘tarilib, kirituvchi inflyatsiyaga bosim keltirmoqda.

Bozor taxminiga ko‘ra, Kanada ham bu yil tightening siyosatiga qo‘shiladi, monetar siyosat “o‘sishni barqarorlashtirish” va “inflyatsiyaga qarshi kurash” o‘rtasida muvozanat topishga majbur, siyosiy noaniqlik oldingi yillarga nisbatan yuqori.

Yaponiya Markaziy banki salbiy foiz siyosatini tugatmoqda, iyena likvidligi burilish nuqtasida

Yaponiya Markaziy banki shu hafta muhim yig‘ilishni o‘tkazadi, bozor ishtirokchilari foiz stavkasini 1.25% ga oshirilishiga deyarli bir fikrda, va monetar siyosatda normallashtirish boshlanadi.

Oldingi kutilmalarga qaraganda, Yaponiya tightening sur’ati ancha tezlashdi, iqtisodchilar bashorat qilishicha, 2027 yil ikkinchi choragida foiz stavkasi 1.75% ga yetadi.

Yaponiya siyosati burilishining asosiy ta’siri - global likvidlik boshqatdan quriladi: Yaponiyaning pensiya fondlari va boshqa yirik institutsiyalar katta xorijiy aktivlarga ega, mahalliy rentabellik oshishi natijasida pul Yaponiyaga qaytadi, bu esa global obligatsiyalar va valyuta bozoriga ta’sir ko‘rsatib, iyena uchun qisqa muddatli muvaffaqiyatli jarayonni boshlaydi.

Umumiy xulosa: Markaziy banklarni tightening tsikli qanday qilib global investitsiyani belgilaydi

Bu safar markaziy banklar bir vaqtda siyosatni tightening qilganida, asosiy omil iqtisodiy o‘sish emas, geosiyosiy energiya zarbasi tufayli yuzaga kelgan tashqi inflyatsiya tiklanishi, bu esa klassik “passiv tightening” holatidir.

Oldingi iqtisodiy o‘sish davridagi tighteningdan farqli, hozirgi tightening iqtisodiy o‘sish bosimi bilan birga kelmoqda va bu global bozor uchun “past o‘sish, yuqori foiz, yuqori o‘zgaruvchanlik” makro-muhitini keltiradi.

Likvidlik uzatilish logikasiga qaraganda, ettita asosiy markaziy bank siyosati birgalikda tightening qilib, global keng likvidlik umumiy hajmini qisqartiradi: AQSh obligatsiyalari rentabelligi yuqorilab, global aktivlarning bahosiga bosim qiladi; xomashyo sektori struktural bo‘linadi, energiya tovarlari uchun geosiyosiy yordam kuchli, industriyal tovarlar esa talab sababli sust rivojlanadi; no-amerika valyutalar esa o‘z davlatlarining siyosiy farqlari asosida mustaqil kurs harakati qiladi – yuqori foizli valyutalar bardavom, past foizli zaif valyutalar bosimda qoladi.

Investorlar uchung, global markaziy banklar siyosati tsikli mutlaq yetakchi ko‘rsatkichdir: bozordagi o‘zgarishlarni bilish uchun Federal Reserve, ECB, Bank of Japan siyosatini, inflyatsiya natijalarini diqqat bilan kuzatish kifoya, oldindan likvidlik burilish nuqtasini aniqlab, aksiya, obligatsiya, valyuta, xomashyo bozorlarida strategik pozitsiyalar olish va tightening davridagi tizimli xavflardan qochish mumkin.