AQSh Federal Rezervining foiz stavkalarini oshirish asoslari yana mustahkamlandi! AQShda avgust PPI oxirgi uch oyda eng katta o‘sishga erishdi, energiya asosiy harakatlantiruvchi kuch bo‘ldi, ertangi CPI yoki muhim rol o‘ynashi mumkin

Zhihui Moliya ilovasi ma'lum qilishicha, energetika mahsulotlari narxlarining tiklanishi natijasida AQSh avgust oyida ishlab chiqaruvchilar narxlari indeksi (PPI) tezlashdi va bu, AQSh hamda Eron o‘rtasida dushmanlik harakatlari qayta boshlangandan beri ketma-ket yuqori ko‘rsatkichlarni davom ettirmoqda, bu esa navbatdagi haftada Federal Rezervning foiz stavkasini oshirish zaruratini yanada kuchaytirishi mumkin.

AQSh Mehnat statistikasi byurosi payshanba kuni e’lon qilgan ma’lumotlarga ko‘ra, avgust oyida PPI, oylik hisobda 0,4% ga oshib, may oyidan beri eng yuqori o‘sishni qayd etdi, bu iqtisodchilar prognoziga mos keldi, iyul oyida esa o‘sish ko‘rsatkichi 0,1% ga yuqorilab yangilandi; yillik o‘sish 5,4% ni tashkil etdi va iyul oyidagi 4,8% dan yuqoriroq. Oziq-ovqat va energiyani chiqarib tashlagan holdagi bazaviy PPI oylik asosda 0,2% ga oshdi, bu bozor kutgan 0,3% dan past, yillik asosda esa 4,6% ga oshgan.

Tafsiliy ko‘rilganda, energetika narxlari avgust oyida PPI o‘sishining asosiy omiliga aylandi. Energetika narxlari oylik hisobda 4,2% ga o‘sdi, ilgari ketma-ket ikki oy pasaygan edi, lekin AQSh va Eron o‘rtasida dushmanlik qayta boshlangani natijasida neft narxi oshib, energiya xarajatlari tiklandi. Yirik chakana oziq-ovqat narxlari oylik asosda birozgina oshib, 0,1% ni tashkil etdi, iyulda esa 0,9% ga tushgan edi.

Umumiy mahsulot narxlari 1,1% ga oshdi, shundan o‘zgaruvchan oziq-ovqat va energetika tarkibiy qismlari chiqarib tashlanganda mahsulot narxlari oylik asosda 0,4% ga oshdi. Xizmat narxlari esa oylik asosda faqat 0,1% ga oshgan, lekin ayrim tarkibiy qismlar ancha katta o‘sishni ko‘rsatdi. Bundan tashqari, oziq-ovqat, energetika va savdo xizmatlarini chiqarib tashlagan noan’anaviy PPI ko‘rsatkichi 0,3% ga oshgan.

Ma’lumot markazi qurilishi bu yil narx bosimini keltirib chiqarayotgan omillardan biri. Elektron komponentlar va aksessuarlar narxi 3,4% ga oshdi, kompyuter va kompyuter uskunalari narxi 0,2% ga o‘sdi. Yirik qurilish xarajatlari indeksi deyarli o‘zgarishsiz qoldi.

Hisobotda, samolyot chiptalari narxlari o‘tgan oy 0,7% ga oshgan, tibbiyot xizmatlari kategoriyasida esa natijalar turlicha. Bu bo‘limlarga Federal Rezerv alohida e’tibor qaratadi, chunki ular Federal Rezerv afzal ko‘radigan inflyatsiya ko‘rsatkichi — shaxsiy iste’mol xarajatlari narxlari indeksi (PCE) hisobiga kiritiladi.

PPI hisobotidagi ulgurji va chakana savdo xizmatlari foyda marjasi tafsilotlari ham diqqat bilan kuzatiladi, bu orqali korxonalar bojxona xarajatlarini “yutmoqda”mi yoki mijozlarga o‘tkazmoqdami, degan xulosaga kelinadi. Avgust oyida foyda marjasi 0,2% ga pasaydi.

Ko‘plab bojlar yil boshida Oliy sud tomonidan haqiqiy emas deb topilgan bo‘lsa ham, Tramp ma’muriyati boshqa qonunlardan foydalangan holda import qilinadigan mahsulotlarga boj joriy qilmoqda. AQSh va Kanada o‘rtasidagi savdo mojarosi bo‘yicha muzokaralar avgust oyida muvaffaqiyatsiz tugadi va Tramp ma’muriyati Kanada mahsulotlariga o‘nlab milliard dollarlik 50% boj solish tahdidini amalga oshirdi. Kanada esa AQShning yuzlab mahsulotlariga 15% dan 50% gacha boj bilan javob berdi.

PCE hisoblash usuli yangilanmoqda, baza PCE pastroq bo‘lishi mumkin

Federal Rezerv 2% inflyatsiya maqsadini baholash uchun PCE narxlari indeksidan foydalanadi. PPIning ba’zi qismlari PCE inflyatsiyasi hisobiga kiritiladi. Avgust oyidan boshlab Amerika hukumati portfel boshqaruvi va investitsiya bo‘yicha maslahat xizmatlari, huquqiy xizmatlar, shuningdek, kompyuter dasturi va aksessuarlari kabi kategoriyalarning narxini hisoblash usulini yangilaydi; bu PPIning PCE inflyatsiyasiga ta’sirini o‘zgartiradi.

Qisqacha aytganda, asosiy PCE narxlari indeksi katta tebranishiga sabab bo‘lgan investitsiya portfeli boshqaruvi tarkibi hisobiy qiymat bilan almashtiriladi. Wrightson ICAP bosh iqtisodchisi Lou Crandall shunday dedi: “Shu bilan birga, PPI asosidagi uy huquqiy xizmatlari va kompyuter dasturi uchun yangi hisobiy ko‘rsatkichlar qo‘shiladi. Demak, avgustdagi PPI ma’lumotlari PCEPIga hissa qo‘shishi odatdagidan kamroq ishonchli bo‘ladi.”

Morgan Stanley iqtisodchilari, bu usuldagi o‘zgarish bu yilning dastlabki to‘rt oyidagi PCE inflyatsiya ma’lumotlari pastga tuzatilishiga olib kelishi mumkinligini, biroq maydan avgustgacha bo‘lgan ma’lumotlarga sezilarli ta’sir qilmasligini aytmoqda.

Ular hisobotda, iyul oyigacha bo‘lgan 12 oylik va 6 oylik yilliklashtirilgan asosiy PCE inflyatsiya ko‘rsatkichi hozirgi 3,3% va 3,5% dan taxminan 3,1% va 3,2% ga pasayishi mumkinligini aniqladilar. May-iyul oylari uchun oylik ko‘rsatkichlar muhim o‘zgarishga duch kelishi kutilmaydi; shuning uchun iyul oxirigacha bo‘lgan uch oylik yillik o‘sish taxminan 3,0% dan 3,1% gacha qoladi.

Federal Rezervning ba’zi rasmiylari hozirda PCE inflyatsiyasining uch oylik dinamikasiga e’tibor qaratmoqda. AQSh Iqtisodiy Tahlil Byurosi (BEA) 30 sentyabr kuni yangilangan PCE inflyatsiyasi va yillik yalpi ichki mahsulot (YaIM) ko‘rsatkichlarini e’lon qiladi.

Foiz stavkasi oshirishga pul tikish kuchaymoqda, bozorlar CPI va Federal Rezerv yig‘ilishiga diqqat qaratgan

Inflyatsiya hanuzgacha maqsaddan yuqori bo‘lgan va mehnat bozori avgust oyida barqarorlashgan bir vaqtda, ba’zi iqtisodchilar Federal Rezerv navbatdagi haftada foiz stavkasini oshirishi, mustaqilligini ko‘rsatib qo‘yishi kerakligini ta’kidlashmoqda. Ular, bozorlarda Federal Rezerv siyosati bo‘yicha noaniqlik uzoq muddatli davlat obligatsiyalari daromadliligini oshirganini aytmoqdalar.

BMO Capital Markets bosh iqtisodchisi Scott Anderson shunday dedi: “(Federal Rezerv raisi) Walsh Jackson Hole yig‘ilishida ‘qattiy’ ohangda so‘zlagani, unga kelajakdagi yig‘ilishda deyarli manevr imkoniyatini qoldirmadi. Agar u obligatsiyalar bozorida inflyatsiyaga qarshi ishonchini saqlamoqchi bo‘lsa va barcha ma’lumotlar, ayniqsa inflyatsiya raqamlari yagona yo‘nalishga - foiz stavkasi oshirishga ishora qilsa, u harakat qilishga majbur bo‘ladi.”

PPI hisobotidan oldin, CME ning FedWatch vositasiga ko‘ra, moliya bozorlari Federal Rezervning 15-16 sentyabrda o‘tkaziladigan yig‘ilishda stavkani 25 baza punktiga oshirish ehtimolini taxminan 62% deb baholagan; Federal Rezervning asosiy qisqa muddatli stavkasi hozirda 3,50% dan 3,75% oralig‘ida turibdi.

PPI ko‘rsatkichlari ta’sirida, AQSh aksiyalari fyucherslari qiymati tushdi, davlat qarzlarining daromadliligi oshdi va investorlar Federal Rezervning foiz stavkasini ko‘tarishga pul tikishni kuchaytirdi.

PPI hisobotidan keyin, eng so‘nggi iste’mol narxlari indeksi (CPI) chiqadi. Bozorlar, garchi benzin narxlari umumiy ko‘rsatkichlarni ko‘tarishi kutilsa ham, asosiy inflyatsiya ko‘rsatkichlari nisbatan past bo‘lib qolishini kutmoqda. Federal Rezervning ba’zi rasmiylari, 15-16 sentyabr yig‘ilishidagi stavka qarori shu hafta e’lon qilinadigan hisobot natijalariga bog‘liq bo‘lishi mumkinligini bildirdi.

Federal Rezerv raisi Walsh o‘tgan oygi chiqishida, agar qaror qabul qiluvchilar asosiy inflyatsiya tendensiyasi tubdan o‘zgarmaganiga amin bo‘lmasa, Federal Rezerv “hali ham ish qilish kerak”ligini ta’kidladi. AQSh va Eron o‘rtasida dushmanlik davom etar ekan, neft narxi yana oshishi istiqbolni yanada murakkablashtirishi mumkin.

Payshanba kuni e’lon qilingan yana bir davlat hisobotida dastlabki ishsizlik nafaqasi talabnomalari deyarli o‘zgarishsiz qolib, 206 mingta bo‘ldi, bu esa qisqartirishlar hajmi hanuz past darajada ekanini va mehnat bozorini qo‘llab-quvvatlashda davom etayotganini ko‘rsatdi.

Iyul oyi o‘rtasidan beri dastlabki ishsizlik nafaqasi talabnomalari 189 mingdan 212 minggacha bo‘lgan tor oraliqda bo‘lib, bu mehnat bozori bahor oxiri va yoz boshida qisqa muddatli tebranishlardan so‘ng yana barqarorlikka qaytayotganini ko‘rsatmoqda. AQSh hukumati o‘tgan hafta e’lon qilgan ma’lumotlarga ko‘ra, avgust oyida qishloq xo‘jaligidan tashqari yangi ish o‘rinlari soni 162 mingga oshib, besh oy ichidagi eng yirik o‘sishga erishdi, iyulda esa faqat 21 ming oshgan edi. Ishsizlik darajasi 4,1% da o‘zgarmadi.

Ish o‘rinlari o‘sishi tezlashganiga qaramay, uzoq muddatli ishsizlik hanuz jiddiy muammo bo‘lib qolmoqda - avgust oyida ishsizlikda o‘rtacha qolish muddati so‘nggi to‘rt yarim yil ichidagi eng yuqori darajaga yaqinlashdi. Ma’lumotlarga ko‘ra, avgust 29 kun holatiga, davomli ishsizlik nafaqasi oluvchilar (ishga joylashish holatini o‘lchashning muqobil ko‘rsatkichi) soni mingta kamayib, mavsumiy tuzatmalar bilan 1,774 millionni tashkil etdi.