AQSh fond bozori oldidan | Uchta asosiy indeks fyucherslari birgalikda o‘smoqda, texnologik aksiyalar ko‘pchilik holatda oshmoqda, oltin 4600 dollar yaqinlashmoqda.

Bozor ochilishidan oldingi tendensiyalar

1. 21 avgust (juma) AQSH fond bozori ochilishidan oldin, AQSHning uchta asosiy indeks fyucherslari birgalikda oshdi. Ushbu yangilik paytida, Dow Jones fyucherslari 0.52% ga, S&P 500 fyucherslari 0.48% ga, Nasdaq fyucherslari esa 0.74% ga oshdi.

2. Ushbu yangilik paytida, Germaniya DAX indeksi 0.20% ga, Buyuk Britaniya FTSE 100 indeksi 0.20% ga, Frantsiya CAC40 indeksi 0.15% ga, Yevropa Stoxx 50 indeksi esa 0.31% ga oshdi.

3. Ushbu yangilik paytida, WTI xom neft narxi 0.44% ga pasayib, har barrel uchun 86.45 dollarni tashkil etdi. Brent xom neft narxi 0.38% ga pasayib, har barrel uchun 93.42 dollar bo‘ldi.

Bozor yangiliklari

AQSH Moliya vazirligi AQSH obligatsiyalarini qo‘llab-quvvatlash uchun mablag‘ ajratmoqchi, Goldman Sachs “darmon”ini taklif qildi: inflyatsiyani pasaytirish asosiy yechimdir. Goldman Sachs strategiyasi bo‘yicha mutaxassis Friedrich Schapell hisobotida, agar makro asosiy omillar o‘zgarmasa, qarzlarni qayta sotib olish dasturining ta’siri “nisbatan qisqa muddatli” bo‘lishini ta’kidladi. Schapellning fikriga ko‘ra, AQSH Moliya vazirligi ko‘tarilayotgan qarz olish xarajatlarini jilovlashga harakat qilayotgan bo‘lsa-da, inflyatsiyani pasaytirish hali ham obligatsiyalar daromadliligini kamaytirishning eng asosli usulidir. Yaqinda chakana savdo ko‘rsatkichlarining kutilganidan past bo‘lishi, bandlik bo‘yicha ko‘ngilsizlik va joriy yilning iyul oyida o‘zak inflyatsiyaning qisqarishi ijobiy bo‘lsa-da, bozor bahosi bo‘yicha yana farqlar mavjud. Schapell hisobotida yozadi: “Bizningcha, inflyatsiya ko‘rsatkichlarining muttasil ravishda past bo‘lishi Federal zaxira banki foiz stavkalarini o‘zgartirmasdan qoldirishiga ishonchni oshiradi va riskga moyillikni qayta tiklaydi — hozirda daromadlilikning pasayishini eng ravshan yo‘li ana shudir.”

UBS S&P 500 daromadlari prognozini oshirdi va bozor “bulbulligi”ni davom ettiradi deb hisoblaydi. UBS S&P 500 indeksi uchun daromad prognozi va maqsad nuqtasini oshirdi, bunga sabab sifatida kompaniyalar daromad natijalari yaxshilanishi va bozor ishtirokchilarining kelgusi yildagi o‘sish imkoniyatlariga ishonchini kuchayishi ko‘rsatilgan. Bank hozirda S&P 500 uchun 2026 yil aksiya boshiga daromadni 350 dollar, 2027 yilga esa 400 dollar deb prognoz qilmoqda, bu avvalgi prognozlarga nisbatan (mos ravishda 335 va 375 dollar) yuqori. O‘sish tezligi mos ravishda 25% va 14% ni tashkil qiladi. Shu bilan birga, S&P 500 indeksining maqsad ko‘rsatkichi 2026 yil dekabrda 8,100 punkt, 2027 yil iyunda esa 8,400 punkt qilib belgilandi. Bu o‘sish asosan yarimo‘tkazgichlar, texnologik uskunalar va energetika sektorlaridagi daromadlar kutilganidan yuqori bo‘lgani bilan bog‘liq, biroq deyarli barcha bozor segmentlaridagi prognozlar hamma joyda turlicha oshgan. UBS ta’kidlaydiki, joriy bozor ko‘tarilishi har sohada kengaymoqda, ikkinchi chorak daromad mavsumida natijalar o‘ta yuqori bo‘ldi, ishlab chiqarishda va qurilish sohasidagi bandlik kabi siklik tarmoqlarda iqtisodiy ahvol ham doimiy ravishda yaxshilanmoqda.

Ilgari AQSH Federal zaxira banki “uchinchi shaxsi”: AQSH fond bozori pufagi 2027 yil oxirigacha yoriladigan bo‘lishi mumkin. Ilgari Nyu-York Federal zaxira banki raisi Bill Dudley ta’kidlashicha, AQSH fond bozori qiymati allaqachon pufak holatida. AI investitsiya tsikli sekinlasa, aksiyalardagi ko‘tarilishni qo‘llab turgan daromadlar, foydalilik va moliyalashtirish konsepsiyalari ham to‘satdan orqaga o‘tishi mumkin. U bu pufak 2027 yil oxirigacha yorilishini taxmin qiladi. Dudley aytadiki, bir qator ko‘rsatkichlar AQSH fond bozorining ortiqcha baholanganini ko‘rsatadi, biroq shu bilan birga, baland baho darhol pufak yorilishini anglatmaydi. Ko‘pincha pufak yana bir muncha vaqt davomida kengayadi, chunki ko‘tarilayotgan aktiv narxlari o‘z navbatida investitsiya va foyda ko‘payishiga, bozor ishtirokchilarining optimistik kutganlariga olib keladi. Xavf shundaki, bu ijobiy teskari aloqalar oxir-oqibat orqaga burilishi mumkin. Eng muhim burilish nuqtasi AI kapital sarf-xarajatlarining o‘sish sur’ati pasayishidan boshlanadi. Shunda yuqori bosqich “kurak sotayotgan” kompaniyalar birinchi marta bosimni ko‘ra boshlaydi: talab o‘sishi sekinlashadi, foyda prognozlari kamaya boshlaydi va foydalilik qisqarishi mumkin, natijada qiymat va foyda bo‘yicha “ikki tomonlama zarba” yuzaga keladi.

AQSH Moliya vazirligi “obligatsiya sotib olib foizni tushirsa” dollarga zarar yetkazishi mumkinmi? Citi dollar prognozini keskin pasaytirdi va o‘rta muddatli saylovgacha dollarda pul turg‘azish tavsiya etilmaydi. Bozor Federal zaxiraning yumshoq siyosati, o‘rta muddatli saylov omili va AQSH Moliya vazirligining davlat qarzlarini qayta sotib olish imkonini yodda tutayotgan bir paytda, Citi valyuta strategiyasi guruhi yaqinda qisqa muddatli dollar harakatiga nisbatan pessimistga aylandi. Daniel Tobon boshchiligidagi Citi strateglari payshanba kuni e’lon qilgan hisobotda yaqin uch oy uchun dollar indeksi prognozini 102.12 dan 98.34 ga tushirdi. Citi ilgari ogohlantirgan edi: AQSH Moliya vaziri Scott Besant uzoq muddatli qarz olish narxini tushirish uchun qilgan yangi tashabbuslar dollar zaiflashuvi evaziga bo‘lishi mumkin. Strateglar shunday izohlaydi: “Eng yangi omil shundaki, AQSH Moliya vazirligi yaqin noyabrgacha qayta sotib olish hajmini ikki baravar oshirishini e’lon qildi. Bu dollar uchun ikki yo‘l bilan yangi salbiy omil yaratadi: biri AQSH obligatsiyalari daromadliligini tushiradi, ikkinchisi esa moliyaviy repressiya siyosati bo‘yicha bozor xavotirini oshiradi.”

Oltin ketma-ket uch hafta o‘sishda davom etmoqda, yangi “Bull Market” kayfiyati to‘liq! Ushbu material tayyorlanganda, spot oltin narxi 1.70% ga oshib, taxminan 4597 dollar/troy untsiyani tashkil qildi, kun davomida esa 4600 dollarni qisqa muddatda bosib o‘tdi, va ketma-ket uch haftalik o‘sishini davom ettirish imkoniyati mavjud. Oltin narx haqida gapirganda, AQSH hukumati 10 yil va undan uzun muddatli davlat qarzlarini qayta sotib olish rejasi natijasida “ikki tomonlama foyda ta’siri” paydo bo‘ldi: xavfsizlik daromadining pasayishi - ushlab turish xarajati kamayadi, daromad nazorati yo‘qolsa esa kredit priyasi olish mumkin bo‘ladi. Oltin narxining yangi “Bull Market”ga kirishi uchun, asosiy ta’sir Federal zaxira banki va AQSH hukumati siyosatlari bo‘yicha bozor kutganlarini o‘zgartirishidan kelib chiqadi: Investitorlar hukumat real stavka va uzoq vaqtdagi qarz boshqaruvini faol tarzda foydalanib, uzoq muddati moliyalashtirish narxining o‘sishini cheklashiga ishonadigan bo‘lsa, dollar zaiflashishda va 10 yil va undan ortiq muddatli xavfsiz daromadlar pasayib borayotgan sharoitda, oltin narxining yuqori o‘sish ehtimoli ortadi.

Alohida kompaniya yangiliklari

AQSH texnologiya aksiyalari asosan oshdi. Juma kuni AQSH fond bozori ochilishidan oldin, optik aloqa kompaniyalari aksiyalari ko‘plab o‘sdi. Ushbu xabarda Coherent (COHR.US), Lumentum (LITE.US), Astera Labs (ALAB.US) va Nokia (NOK.US) 2% dan ortiq, Credo Technology (CRDO.US) va Corning (GLW.US) qariyb 2%, Marvell Technology (MRVL.US) esa 1% dan ortiq o‘sdi. “AQSH fond bozorining yetti giganti” hammasi ijobiy ko‘rsatkichga ega bo‘lib, o‘sish 2% dan past; xotira chip ishlab chiqaruvchilari ham ijobiy harakatda, SK Hynix (SKHY.US) 2% dan ko‘proq, Micron Technology (MU.US), Seagate Technology (STX.US) va Western Digital (WDC.US) esa 1% dan ortiq o‘sdi.

Chegirmali chakana savdo mustahkamligini namoyish etdi! Ross Stores (ROST.US) yillik foyda prognozini ikki marta oshirdi, do‘kon savdosi so‘nggi besh yildagi eng uzoq davomiy o‘sishni qayd etdi. Ross Stores 2024 yilda ikkinchi marta yillik daromad prognozini oshirdi, bu kompaniyaning barqaror o‘sib borayotganini ko‘rsatadi. Moliyaviy hisobotda, Ross Stores ikkinchi chorakda 6,3 milliard dollar daromad, ya’ni 13,9% o‘sishni qayd etdi, bu kutilganidan 140 million dollar ko‘p; har bir aksiya uchun daromad 2,66 dollarni tashkil etdi, kutilganidan 0,71 dollar yuqori. Ikkinchi chorakdagi daromad o‘z ichiga har bir aksiya uchun 0,60 dollar atrofidagi bojxona qaytarilmasidan tushgan foydani ham o‘z ichiga olsa-da, do‘kon savdosi 10% ga oshdi. Bu do‘kon savdosining ketma-ket ikkinchi chorakda ikki xonali o‘sishini anglatadi, bu so‘nggi besh yilda birinchi marta sodir bo‘ldi. Kompaniya aytishicha, endilikda yillik har bir aksiya uchun daromad 8,61-8,77 dollar oraliqda bo‘lishi kutilmoqda, bu oldingi prognoz 7,50-7,74 dollardan yuqori va Uoll-strit prognozidan yuqori. Yangi prognozning o‘rtacha qiymati o‘tgan yilga nisbatan 31% o‘sishni anglatadi, bu esa 2022 yildan beri eng yuqori ko‘rsatkich. Ross Stores yillik savdo prognozining chegaralarini e’lon qilmagan, lekin uchinchi chorakda 6-7%, to‘rtinchi chorakda esa 4-5% o‘sishi kutilmoqda, bu ham tahlilchilar kutganidan yuqoriroq. Hozirda, Ross Stores aksiyalari AQSH fond bozori ochilishidan oldin 8% dan ko‘proq oshdi.

Eng ko‘pi 100 milliard dollar! Broadcom (AVGO.US) sun’iy intellekt chiplarini moliyalashtirish bo‘yicha yirik reja tayyorlamoqda, Nvidia (NVDA.US) yetakchiligiga raqobat yanada kuchayadi. Broadcom bir nechta kredit tashkilotlari bilan sun’iy intellekt chiplarini moliyalashtirish uchun katta hajmdagi reja ustida ish olib bormoqda, 60 milliard dollardan ortiq qarz jalb qilishni va Anthropic kabi sun’iy intellekt kompaniyalari uchun chip va ma’lumot markazi infratuzilmasini sotib olishda yordam ko‘rsatishni reja qilmoqda. Mavzudan xabardor manbalarga ko‘ra, agar muhokama qilinayotgan subordinatsiyalashgan qarz qismi ham inobatga olinsa, umumiy moliyalashtirish hajmi eng ko‘pi bilan 100 milliard dollarga yetishi mumkin. Ushbu kelishuv sun’iy intellekt infratuzilmasi moliyalashtirishidagi navbatdagi super yirik tranzaksiya bo‘ladi. Broadcom uchun bu kelishuv AI chip va boshqa ma’lumot markazi uskunalari sotuvini kengaytirishga, hamda sun’iy intellekt hisoblash bozoridagi Nvidia yetakchiligiga jiddiy raqobat qilishga yordam beradi.

SK Hynix (SKHY.US) Yaponiyaga minglab milliard von investitsiya qilmoqchi, bu Koreya yarimo‘tkazgich sohasida Yaponiyadagi birinchi sarmoya bo‘lishi mumkin. Chet el ommaviy axborot vositalari juma kuni tarmoqlardagi axborot manbalaridan iqtibos keltirib xabar berishicha, SK Hynix Yaponiyaning Miyagi prefekturasida xotira chiplarini ishlab chiqaruvchi zavod qurishni o‘ylamoqda, loyiha qiymati esa bir necha ming milliard vonni tashkil qilishi mumkin. SK Hynix bu qarorni global xotira chiplar bozori talabi doimiy o‘sib borayotgan bir paytda quvvatni yanada kengaytirish maqsadida qabul qilgan. Investitsiya hajmidan kelib chiqib aytganda, bu safargi bir necha ming milliard von, SK Hynix Koreyada joylashgan Yong’in va Honam yarimo‘tkazgich sanoat uzellariga (necha yuz milliard von) solingan investitsiyalariga nisbatan ancha kichikroq, Miyagi fabrikasi esa nisbatan kamaygan ishlab chiqarish hajmiga ega bo‘lishi kutilmoqda. Mutaxassislarning fikricha, yangi korxona SK Hynixning xorijdagi ishlab chiqarish nuqtasi bo‘lib xizmat qiladi va Koreyadagi sanoat klasterlari bilan birga foyda keltiradi. Agar loyiha ro‘yo bersa, bu Koreya chip ishlab chiqaruvchisining Yaponiyaga birinchi yirik sarmoyasi bo‘ladi.

Muhim iqtisodiy ma’lumotlar va voqealar e’loni

Pekin vaqti bilan soat 21:45 - AQSH avgust oyi SPGI ishlab chiqarish PMI dastlabki ma’lumoti