Anthropic IPO ko‘rib chiqilgandan so‘ng barcha xodimlarga aksiyalarni belgilangan jadval asosida sotishni talab qilmoqda, bu esa sohaning odatlarini buzmoqda

AI yirik startapi Anthropic IPO chiqarish ishlarini boshlamoqda va noodatiy chorani ko’rib chiqmoqda — odatdagi xodimlar ham oldindan belgilangan aksiyalar savdosi rejasi asosida o’z ulushini sotishga majbur bo’ladi, bu esa ichki savdo xatarlarining oldini olishga yordam beradi. Bunday yondashuv texnologiya sohasida deyarli uchramaydi va xodimlarning boyligini naqdga aylantirish erkinligiga bevosita ta’sir ko'rsatadi.

27-iyul kuni texnologiya OAVsi The Information xabariga ko'ra, masalaga yaqin manbalarning aytishicha, Anthropic ushbu rejani tashqi maslahatchilar bilan muhokama qilmoqda, biroq yakuniy qaror hali chiqarilmagan. Ushbu muhokama haftaning ikkinchi yarmida boshlanadigan IPO roadshow da, potentsial sarmoyadorlar bilan uchrashuvlarda tilga olinishi kutilmoqda. Kompaniyaning IPO chiqishi eng erta shu yil sentabrda amalga oshishi mumkin.

Xabarda aytilishicha, bu qarorning asosiy sababi quyidagicha: Anthropic bahosi uch yil ichida 4 milliard dollardan 965 milliard dollargacha ko’tarilib, IPOdan so’ng yana oshishi mumkin. Shu bilan birga, ko’plab dastlabki xodimlar katta boylik sohibiga aylanadi va ular aksiyalarni ommaviy sotadigan bo’lsa, kompaniya narxiga sezilarli bosim bo’lishi mumkin. Oldindan belgilangan savdo rejasi majburiy joriy etilishi xodimlarning aksiyalarni sotishini uzoq muddatga yoyishga xizmat qiladi va shu orqali bozorga to’satdan bosimni yumshatishga yordam beradi.

Sohadagi amaliyot: 10b5-1 rejasi odatda faqat rahbariyat uchun

10b5-1 deb ataluvchi reja – bu AQSh qimmatli qog’ozlar qonunchiligi doirasidagi qonuniy savdo mexanizmi bo’lib, unda ishtirokchilar oldindan belgilangan muddat, miqdor va narx asosida aksiyalarni sotishlari talab qilinadi, natijada savdo amalga oshirilganda ichki axborotdan foydalanish xavfi kamayadi.

Hozirda bu mexanizm ommaviy kompaniyalarda cheklangan darajada qo’llaniladi. Gibson Dunn yuristlik kompaniyasining o’tgan yilgi hisobotiga ko’ra, S&P 100 indeksidagi kompaniyalar ichida bor-yo’g’i 13% direktorlar va yuqori rahbariyat uchun 10b5-1 rejasidan foydalanishni talab qiladi yoki tavsiya etadi. Ya’ni, bu rejani odatiy xodimlarning barchasiga majburiy tarzda tatbiq etish yirik jamoat kompaniyalarida deyarli uchramaydi.

Odatda, ommaviy kompaniyalar xodimlarning ko'plab qismini moliyaviy hisobot e’lon qilingandan so’ng to’g’ri keladigan "savdo oynasi"da aksiyalarni erkin sotib-yoqishga ruxsat beradi. Agar Anthropic majburiy oldindan belgilangan rejani joriy etsa, xodimlar ruxsat etilgan oynadan tashqarida ham savdo qilishi mumkin bo’ladi, biroq ular savdo vaqti va miqdorini mustaqil belgilash erkinligini yo’qotadilar.

Xodimlar aksiyalari savdosini belgilash — bu Anthropic IPOsi oldidan yechilishi kerak bo’lgan masalalardan faqat biri xolos. Xabarga ko'ra, yana bir manba kompaniya jamoatga chiqqan kun ilk bor aksiyalarini sotishi mumkin bo’lgan ulush va IPOdan so’ng ichki shaxslar tomonidan aksiyalarni sotishni cheklovchi lock-up muddati qanday loyihalashtirilishini ham tahlil qilayotganini bildirgan.

Diqqatga sazovor jihat shuki, 10b5-1 rejasini majburiy joriy etish ham birinchi kun savdo xajmi va lock-up muddatini bo’lish muammosini to’liq yechmaydi – bu masalalar alohida ravishda kelishilishi kerak bo’ladi.

Yurist: Tex startaplarida ushbu reja keng nishon topayapti

Huquqshunoslar fikricha, Anthropicning ushbu qarori yagona emas. Mayer Brown kompaniyasining kapital bozorlari yuristi Liz Walshning ta’kidlashicha, tobora ko’proq kompaniyalar 10b5-1 rejasini kengroq xodimlar guruhiga tatbiq etishni o’ylamoqda, "ayniqsa maxfiy texnologiyani ishlab chiqishda faol bo’lgan startaplarda".

Walsh qayd etadi: Bunday kompaniyalar "xodimlar ichki savdo ayblovlariga tortilishini istashmaydi, chunki bu juda qimmat va chalg’ituvchi bo’lib, barcha tomonlarga salbiy natija keltiradi". Biroq, u ham bu rejani xodimlarga yuklaydigan oqibatlarni tan oladi:

Belgilangan savdo rejasiga bog’lanib qolganliklari sababli, xodimlar "o’z istagi bo’yicha savdo qilish erkinligini" yo’qotadilar.

Yana bir xabarda ta’kidlanishicha, Anthropic tomonidan bu noodatiy rejani ko’rib chiqilishining sababi kompaniyaning ichki madaniyatiga bevosita bog’liq. Manbalarning aytishicha, kompaniya IPOdan so’ng ham xodimlar o’rtasida erkin axborot almashinuvi madaniyatini saqlab qolishni istaydi.

Kompaniya bosh direktori Dario Amodei xodimlar bilan juda ochiq muloqotda bo’lishi bilan tanilgan. U har oy ikki marotaba xodimlarga uzoq "konsepsiya nutqi" o’qiydi, keng mavzularni qamrab oladi va ko’pincha Slackda ochiq gapiradi. Biroq, kompaniya IPO qilgandan so’ng, axborotlarni oshkor qilish bo’yicha yanada qat’iy tartiblar yuzaga keladi — xodimlar ichki axborotni qanchalik ko’p bilishsa, ichki savdo bo’yicha muvofiqlik xatarlar oshadi.

Amodei 2023-yildagi podkastlardan birida, kompaniya muhim himoya qilinishi shart bo’lgan ma’lumotlarga qat’iy darajalash va boshqaruv qo’llashini, lekin qolgan ma’lumotlarga imkon qadar ochiq qolishni ta’minlashga harakat qilishini bildirgan edi. Biroq, kompaniya ochiq bozorga chiqqani sayin bu muvozanatni saqlash yanada qiyinlashadi.