NVIDIA bozor tomonidan noto‘g‘ri baholanadimi? Kompaniyaning qiymati so‘nggi besh yildagi eng past darajaga tushdi, kelajakdagi P/E ikki baravarga qisqardi, raqobat tahdidi haddan tashqari baholangan

BlockBeats News, 25-iyul, BIT (bit.com) bozor ma'lumotlariga ko'ra, joriy yilda NVIDIA aksiyalarining narxi atigi 10 foizga oshdi, bu esa Philadelphia Semiconductor Index 71 foizga o'sgan fonida sohadagi eng umidsiz yirik aksiyaga aylandi. Morningstar tahlilchisi Brian Colello hozirgi taxminan $212 atrofidagi narx NVIDIA 2027-yildan so'ng deyarli o'smaydi, degan ma'noni anglatishini qayd etdi, biroq tahlilchilar NVIDIA'ning adolatli qiymatini $280 ga yaqin, ya'ni 2029-moliya yiliga mo'ljallangan kutilayotgan sotuvlardan 16 baravar deb hisoblashmoqda.

NVIDIA'ning joriy EBITDA asosidagi prognoz qilingan forward P/E ko'rsatkichi taxminan 17 baravar, bu so‘nggi besh yildagi 36 baravar o‘rtacha ko‘rsatkichdan ancha past va 2021-yil iyulidan beri eng past darajada. Raqobatchisi AMD esa forward P/E ko'rsatkichi 53 baravarni tashkil qilmoqda, yil boshidan buyon esa 142% o‘sish qayd etdi. Gabelli Funds portfeli menejeri John Beltonning ta'kidlashicha, investorlar ayni paytda eng kuchli taklif va talab nomutanosibligi hamda hali ochilmagan o‘sish imkoniyatlariga ega bo‘lgan maqsadlarni quvmoqdalar, NVIDIA ularga hozircha mos kelmaydi.

NVIDIA bo‘yicha pessimistik qarashlar yangi raqobatchilar va masshtab chegaralari asosida shakllanmoqda: SambaNova va Cerebras kabi startaplar o‘zlarining chiplarini ishlab chiqarmoqda, Google, Amazon, Meta, Microsoft, OpenAI va Anthropic ham o‘z mahsulotlarini yaratish rejalari bilan oldinga intilmoqda. AMD'ning birinchi AI server rack tizimi — Helios — shu yil oxirida yetkazib beriladi va Grace Blackwell hamda Vera Rubin seriyalari bilan bevosita raqobatlashadi. NVIDIA optimistlari esa, kompaniyaning kutilayotgan daromadi kelgusi moliyaviy yilda 42% ga oshib $560 milliardga yetishini, keyingi yili esa yana 23% o‘sishini ta’kidlaydilar – bu AMD'ning 2027-yilda kutilayotgan $78 milliard hajmidan ancha yuqori. Ikkinchisiga nisbatan qiymatdagi ikki baravardan ortiq premiumni faqat o‘sish sur’ati farqi bilan izohlash qiyin. Muhimi, NVIDIA inference chiplari bozoridagi ulushi aslida oshgan; ularning tsikllarga teskari barqarorligi ham yetarlicha baholanmagan – AI investitsiyalari susayganda, chip ishlab chiqishda yaqinda boshlagan ko‘plab kompaniyalar buni tashlab, NVIDIA ekotizimiga qaytishi mumkin, bu esa AI qishining NVIDIAga ta’sirini yangi chip dizaynerlariga qaraganda kichikroq qiladi. Colello NVIDIA'ning daromad va moslashtirilgan EPS o‘sish sur’atlari 2029-moliya yiligacha har yili 45% dan oshadi deb kutmoqda va bozor raqobat tahdidlarini allaqachon haddan tashqari narxlab bo‘lgani haqida fikr bildirmoqda.