AI dahshati an'anaviy dasturiy ta'minot aksiyalarini "so'rib olmoqda"! IBM (IBM.US) tarixiy pasayishni boshdan kechirmoqda, texnologiya sohasida eng shafqatsiz byudjet tozalash jarayoni boshlandi

Zhihui Moliya Ilovasi shuni sezdi: IBM (IBM.US) bu hafta e'lon qilgan kutilganidan ancha past savdo ogohlantiruvi, AI sohasidagi g'oliblar va boshqa texnologiya kompaniyalari o'rtasidagi tobora kuchayib borayotgan tafovutni yana bir bor ta'kidladi.

Seshanba kuni IBM mijozlari xarajatlarini kompaniya mahsulotlaridan AI hisoblashda qo'llaniladigan serverlar, saqlash va xotira mahsulotlariga ko'chirishini kuta olmaganini ma'lum qildi. Kompaniya aksiyalari 25% ga qulab tushdi, bu 1960-yillardan buyon eng katta kunlik pasayish bo‘lib, kompaniya tarixi uchun rekorddir. Lekin keng doirada, bu ma'lumot aynan hozirgi bozor savdo mantig'i qanday qilib AI bilan bog‘liq bo‘lmagan yirik kompaniya aksiyalarini kuchli pasaytirmoqda, shuni anglatib beradi.

Zacks Investment Management kompaniyasi bosh bozor strategiyasi mutaxassisi Brayan Malberi aytadi: "Bu nafaqat bir to‘siq (ko‘mak), bu xuddi bolg‘a singari," "Bu shunchaki [boshqa xizmatlarga] talab yo‘qligini anglatmaydi. Talab mavjud. Faqat ular amalga oshira olmayapti, chunki sarmoya sifatida chiqarilishi mumkin bo‘lgan umumiy kapital xarajati cheklangan."

Bu farqning eng yaxshi misollaridan biri, ehtimol, dasturiy ta'minot gigantlari Salesforce va ServiceNow bo'lib, ular korxonalarga sotuv, kadrlar va IT funktsiyalarini boshqarishda yordam beradigan vositalarni sotadi. Ushbu aksiyalar bu yil qiymatining taxminan uchdan bir qismini yo‘qotdi hamda S&P 500 indeksidagi eng yomon 20 ta aksiyaning biriga aylandi.

Ayni paytda, Filadelfiya chip ishlab chiqaruvchilar indeksi 2026 yilda 68% ga o‘sib, 2009 yildan beri eng yaxshi yillik natijani qayd etishga tayyor, garchi 22-iyun rekordi ortidan 19% ga qisqargan bo‘lsa-da, bu aksiyalar kelgusidagi o‘sish istiqbollari haqidagi investorlar xavotiri sababli.

Malberi, aynan shu sababdan IBM yangiliklari "texnologik savdo sohasida muhim burilish nuqtasi" ekanini ta'kidlaydi. Bu kompaniyalar an'anaviy texnologiya mahsulot va xizmatlarini kamaytirib, AI bilan bog‘liq infratuzilma va xavfsizlik dasturlarini ustuvor deb bilayotganini ko‘rsatadi. Chunki AI mavjudligi korxonalar xavfsizligiga tahdid solmoqda va xavfsizlik dasturlarining ahamiyati oshib bormoqda. Ushbu xarajatlarning, ayniqsa, tez o‘sayotgan saqlash chipi narxi bilan birga o‘sishi natijasida, kompaniyalar boshqa sohalarga qancha sarmoya ajratishini yangidan ko‘rib chiqishga majbur bo‘lmoqda.

Sanoat tadqiqotchi tahlilchisi Anurag Rana ta'kidlashicha, Workday va SAP SE kabi dastur ishlab chiquvchilar ham xarajatlarning ko‘chirilishidan zarba his qilishi mumkin. Kelgusi haftalarda ushbu kompaniyalar moliyaviy natijalarni e'lon qilishi kutilmoqda, bu esa, bulutli buyurtmalar va yangi obuna sotuvlari kabi ilg‘or texnologiya ko‘rsatkichlari Wall Street kutilmalaridan past bo‘lish ehtimoli bor. ServiceNow natijalari chorshanba kuni e'lon qilinadi.

14-iyuldagi hisobotida Rana shunday yozadi: "Garchi farq IT byudjetining ko‘chishi sababli yuzaga kelgan bo‘lishi mumkin bo‘lsa-da, bu asosiy sustlik, ehtimol, AI ularning asosiy biznesini izdan chiqarayotgani sifatida talqin qilinadi va natijada soha bahosiga qo‘shimcha bosim olib kelishi mumkin."

Wall Street doimo dasturiy ta'minot va xizmatlar sohasiga bo‘lgan kutilmalarni kamaytirmoqda va ma’lumotlarga ko‘ra, bu soha 2027 yilda 16,5% daromad o‘sishini kutmoqda, lekin bunday kutilma besh hafta davomida doimiy ravishda kamaymoqda. Software as a Service (SaaS) aksiyalari indeksi bu yil 27% ga pasaydi, shu bilan birga kengroq dasturiy ta'minot indeksi 11% ga tushdi, aksincha, asosan texnologiya kompaniyalaridan iborat Nasdaq 100 indeksi esa 15% ga o‘sdi.

Dasturiy kompaniyalar ilgari ham AI sababli bosim ostida edi va bu, masalan, Anthropic va OpenAI kabi kompaniyalar mahsulotlari oxir-oqibat ular sotayotgan narsalarning o‘rnini bosishi haqida taxminlarga asoslangan edi. Misol uchun, Starbucks ichki vositalarini ishlab chiqishda AI dan foydalanmoqda va buning natijasida IBM hamda Microsoft kabi kompaniyalardan sotib olgan ilovalarning o’rniga yangi vositalar paydo bo‘lmoqda.

AI sohasidan tashqaridagi kompaniyalar uchun esa jadal oshayotgan saqlash chipi xarajatlari eng katta xatarlardan biri bo‘lib qolmoqda; ularning mijozlari AI infratuzilmasining ushbu muhim komponentlariga kutganidan ancha ko‘proq mablag‘ sarflashga majbur. Micron va Sandisk kabi kompaniyalar uchun, talab natija sifatida ta’minotdan ancha yuqori bo'lagi, ularning komponent narxlari ham, kompaniya aksiyalari narxi ham osmonga ko‘tarildi. Natijada, AI infratuzilmasiga sarmoya qilayotgan kompaniyalar uchun xarajatlar oshmoqda va bu ularning boshqa sohalardagi byudjetlariga bosimni kuchaytirmoqda.

Murphy & Sylvest Wealth Management kompaniyasi bozor strategiyasi mutaxassisi va katta boylik menejeri Pol Nolt aytadi: "Bu ko'plab tendesiyalar cho‘qqisiga o‘xshamoqda, ammo boshqa kompaniyalar ham o‘xshash ta’sirni ko‘rgan-kormaganini bilmaymiz," "Agar boshqalar ham shu ta’sirni his qilgan bo‘lsa, ko‘plab kompaniyalarning daromad o‘sishi sekinlashadi, foyda esa katta zarbaga uchraydi."

Tarmoq aksiyalari aprel oyidagi past nuqtadan boshlab tiklana boshladi

Dasturiy ta'minot sohasidagi eng muhim ijobiy holat esa - kiberxavfsizlik bo'lib, bu yerda aksiyalar AI dan xakerlik foydalanish xavotiri ortidan yutib chiqmoqda. Kiberxavfsizlik aksiyalari indeksi bu yil 46% ga ko'tarilib, seshanba kuni tarixiy rekord darajaga yetdi.

Franklin Stocks kompaniyasi katta vitse-prezidenti va portfel menejeri Sara Alraji: "Bozor hozirda barcha dasturiy ta'minot kompaniyalarini bir-biriga teng ko'rmayapti, aksincha, ko'proq g'olib va mag'lubchilar haqida o'ylamoqda," deydi.

Albatta, bo‘hronda bosimga uchragan aksiyalar sarmoyadorlarga yoqtirgan dasturiy kompaniyalarni nisbatan arzon narxda sotib olish imkoniyatini beradi. Software as a Service indeksi hozirgi vaqtda kelgusi 12 oy ichida kutilayotgan daromadning 15 barobariga savdolashmoqda, bu uning tarixiy eng past darajasiga yaqin, va so'nggi 10 yil o‘rtacha 53 barobar ko‘rsatkichiga nisbatan ancha arzon.

Shu bilan birga, bu sohada bezovta qiluvchi kayfiyatlar hukm surayotganini hisobga olsak, Wall Streetning ko‘plab mutaxassislari ehtiyotkor bo‘lib turibdi va hozir “pastdan yig‘ish” uchun hali erta deb hisoblashmoqda.

Accuvest Global Advisors bosh investitsiya direktori Erik Klark aytadi: "Dasturiy aksiyalar segmenti xuddi piranxalar borligini bilsang ham, qayerda ekanini bilmasdan suzishni eslatadi, va o‘zingizni tayyorlagan deb o‘ylaysiz." Bu aksiyalar uchun bir “ajoyib” chorak kerak bo‘ladi, dunyoga bu ajoyib kompaniyalar qayerga ketayotganini ko‘rsatish uchun. Yoki ular shunchalik arzonlashadiki, ichki qiymatdan shunchalik katta xavfsizlik zaxirasi yuzaga keladiki, siz investitsiya qilishni istaysiz.