AQSh Federal zaxira tizimi muhim bayonot berdi: ta'minot zarbalari oldida foiz stavkasini oshirish foydasizdir
Huitong tarmog‘i 22-may xabariga ko‘ra—— Nega inflyatsiya 3.5%, bandlik tiklanmoqda, lekin Federal rezerv stavkalarni oshirmayapti va kelajakda ham oshirish ehtimoli kam? Stavkalarni ko‘tarish tovuqlarni ko‘proq tuxum qo‘ydirmaydi va Hormuz bo‘g‘ozining harakatini ham o‘zgartirmaydi.
Bugun Federal rezervning Richmond filiali prezidenti Tom Barkin (yana mo‘’tadil “hawkish”)ning qarashlari bilan o‘rtoqlashaman. Bu qarashlar kechagi maqolada ko‘tarilgan bandlik va inflyatsiya ko‘rsatkichi yuqoriligi nega stavkalarni oshirishni qo‘llab-quvvatlamasligi va “hawkish”lar birinchi bo‘limda erta bayram qila olmasligi haqidagi nuqtalarga hamohang.
Uning fikricha, so‘nggi yillarda AQSh iqtisodiyoti bir nechta ketma-ket yetkazib beruvchi zarbalardan aziyat chekdi: COVID-19 pandemiyasi, Rossiya-Ukraina mojarosi, Silicon Valley Bank bankrotligi, boj yurishlari va yaqinda Yaqin Sharqdagi mojarolar bosqichma-bosqich kuchaydi.
Shuningdek, savdo yo‘llarining yuk kemalari bilan to‘silishi, parranda grippi, zavod yong‘inlari kabi ikkilamchi voqealar ham bozorga ta’sir ko‘rsatdi, tovar va xizmatlarning samarador yetkazib berilishiga to‘sqinlik qildi — energiya yetishmovchiligi, avtomobil chiplarining uzilishi, kredit siyosatning siqilishi, bug‘doy ta’minotidagi favqulodda holatlar bir-biriga ulanib bormi, pandemiyadan keyin esa mehnat bozorida strukturniy muammolar yuzaga keldi.
Oxirgi zarbalar narxlarga ta’sir ko‘rsatdi, qisqa muddatli inflyatsiya bosimi namoyon bo‘ldi
Yaqin Sharq mojarolari navbatdagi yetkazib berish zarbasi sifatida bozorga ta’sir ko‘rsatsa-da, ta’sir hokimiyati dastlabki kutilmalardan past bo‘ldi.
Buning eng yaqqol natijasi narxlardagi bosqichli o‘sishda: yoqilg‘i quyish shoxobchalarida narxlar sakrab ketdi, bu esa yonilg‘i to‘lovlari, aviachiptalar, yuk tashish va qadoqlash xarajatlarining birgalikda oshishiga sabab bo‘ldi. Asosiy ishlab chiqarish resurslari — o‘g‘it va alyuminiy ham tanqis bo‘ldi.
Talab tomoni barqaror, iqtisodiy faollik pasaymadi
Bu orada narxlardagi o‘zgarishlar fonida, AQSh iqtisodiyotining talab tomoni juda kuchli barqarorlik ko‘rsatmoqda.
Korxonalar foydasi yuqori darajada saqlanmoqda, sun’iy intellekt (AI) sohasidagi investitsiyalar pasaymadi, ishlab chiqarish sektori ko‘rsatkichlari tiklanmoqda, S&P 500 indeksi ko‘plab tarixiy rekordlarni yangilamoqda, noishlab chiqarish bandligi ham tiklanmoqda, umumiy iqtisodiy faollik pasaymadi.
Mojarolar kuchayishda davom etsa ham, uzoq muddatli iste’mol va investitsiya qarorlariga sezilarli ta’sir qilgan emas.
Angor effekti muhim ahamiyat kasb etadi: qisqa inflyatsiya uzoq muddatli spiralga aylanmasligi muhim
“Uzoq muddatli inflyatsiyaviy kutilmalar angori” Federal rezerv siyosatining muhim ustunidir.
Iqtisodchilar aytgan “uzoq muddatli inflyatsiyaviy kutilmalar angori” tufayli yetkazib berish zarbalariga “ahd bermaslik” uslubi so‘nggi avlod davomida samarali ishladi. Korxonalar va iste’molchilarning inflyatsiya bo‘yicha kutilmalari real inflyatsiyaga bevosita ta’sir qiladi — bu ish haqi muzokaralarini va kompaniyalar narx siyosatini belgilaydi.
Bu barqaror uzoq muddatli inflyatsiyaviy kutilma, qisqa muddatli yetkazib berish zarbalarining spiral inflyatsiyaga aylanishining oldini oladi va iqtisodiy barqarorlik uchun muhim asos bo‘ladi.
Bozorga ta’siri cheklangan: iste’mol va mehnat bozorida bosim sezilmayapti
Bozor ta’siri nuqtai nazaridan, qisqa muddatli inflyatsiya ko‘rsatkichlari oshgan bo‘lsa-da, hozirga qadar iste’mol bozori “chekinayotgan”, yoki mehnat bozori bosim ostida ekanligiga yaqqol ishoralar yo‘q.
Iste’molchilar narxlarning o‘sishidan norozi (May Michigan universitetining iste’molchilarning ishonch indeksi tarixiy past nuqtaga tushdi), lekin ular arzon mahsulotlarga o‘tish, turli kategoriyalar bo‘yicha moslashuvchan tanlov qilish, va turli moliyalashtirish imkoniyatlaridan foydalanish orqali iste’mol barqarorligini saqlab qolmoqda. Katta qisqarishlar hozircha yo‘q.
Mehnat bozori bo‘yicha, o‘tgan yillarda korxonalar asosan jarayonlarni optimallashtirish, texnologiya va avtomatlashtirishni kuchaytirish, tabiiy yo‘qotish hisobiga samaradorlikni oshirdi, keng ko‘lamli ishdan bo‘shatishlar amalga oshirilmadi, bu orada bandlik ko‘rsatkichlari qayta tiklanmoqda — bu korxonalarning uzoq muddatli istiqbolga ancha optimist qarashlarini ko‘rsatadi. Qisqa muddatli yetkazib berish zarbasi mehnat talabiga ko‘chmadi.
Federal rezerv siyosati: qisqa muddatli inflyatsiyaga asoslangan beixtiyor stavka oshirish rad qilinadi
Asosiy sabab — stavkalarni oshirish orqali jami talabni cheklash yetkazib berishdagi muammolarni hal qila olmaydi: u na savdo yo‘llarini ochisha oladi, na to‘xtab qolgan korxonalarni qayta ishga tushiradi, na energiya yoki chip tanqisligini hal qiladi, aksincha normal iqtisodiy harakatga zarar yetkazishi mumkin.
Ishonchli istiqbol: uzoq muddatli maqsadni saqlash, siyosat uchun kuzatuv davri qoldirish
O‘tgan marta Federal rezerv yakuniy qarorida foiz stavkalarini o‘zgarishsiz qoldirdi, bu esa yetkazib berish zarbasining davomiyligi va miqyosini ehtiyotkorona baholash natijasidir — aniqliksiz vaziyatda kuzatuv davrini qoldirish eng maqbul tanlov bo‘ldi.
Kelajakda, Federal rezerv inflyatsiya dinamikasini, iste’mol va mehnat bozori harakatini diqqat bilan kuzatishda davom etadi, faqat inflyatsiya o‘sish xavfi uzoq muddatli kutilmalarda beqarorlik paydo bo‘lsa, siyosatni qayta ko‘rib chiqadi;
Hozirgi vaziyatda, qisqa muddatli inflyatsiya ko‘rsatkichlari stavka oshirilishi uchun yetarli asos emas, Federal rezerv “uzoq muddatli inflyatsiya maqsadi asosiy, qisqa muddatli yetkazib berish shovqini e’tiborsiz” siyosatidan chiqmaydi, iqtisodiyot barqarorligini saqlaydi.
Mas'uliyatni rad etish: Ushbu maqolaning mazmuni faqat muallifning fikrini aks ettiradi va platformani hech qanday sifatda ifodalamaydi. Ushbu maqola investitsiya qarorlarini qabul qilish uchun ma'lumotnoma sifatida xizmat qilish uchun mo'ljallanmagan.
Sizga ham yoqishi mumkin
Meta AI rahbari Alexandr Wang: Nega men Muse yaratmoqchiman
Muse 12 kun ichida 2,8 million marta yuklab olindi, bu ChatGPT ning bir davrdagi natijasidan ham yuqori, AQSHda bir kunda 264 ming marta rekord o‘rnatildi — bundan Meta kompaniyasining bozor qiymati 234 milliard dollarga oshdi. Buning ortida, bosh AI xodimi Alexandr Wangning “inson istaklari” haqida ochiq xati, hamda Zuckerberg tomonidan o‘sha paytda “jinnilik” deb masxara qilingan 14,3 milliard dollarlik sotib olish turibdi: hozir esa, bu Silikon vodiysi tarixidagi eng foydali iqtidor xaridi bo‘lib ko‘rinmoqda.
UBS: Tesla (TSLA.US) uchun "neytral" reytingni saqlaydi, maqsad narxi 385 dollar. AI hikoyasi aksiya narxlash logikasini boshqaradi.
UBS bashoratiga ko'ra, Tesla 2026 yilning uchinchi choragida (3Q26) butun dunyo bo'ylab yetkazib berish hajmi taxminan 470 ming dona bo'ladi, bu o'tgan yilga nisbatan 5%ga, ketma-ket chorakka nisbatan esa 1%ga kamayadi.
AI to'lqini "5% AQSh obligatsiyalari daromadliligi"ga qarshi turmoqda! Nasdaq yangi rekordga chiqib "80/20" modelini mustahkamlayapti, Wall Street aksiyalar va obligatsiyalar nisbatini qayta baholayapti
30 yillik AQSh obligatsiya rentabelligi bir muddat taxminan 5,53% ga yetdi, bu 2004 yildan buyon eng yuqori darajada. Brent neftining narxi hamon har barrel uchun 100 dollarni oshib turibdi. Xavfli aktivlar yana bosimga bardosh berdi, bu esa investorlarda hali ham AI ilovalari tijoratlashtirilishi va korxonalar daromadi o‘sishi moliyalashtirish xarajatlari hamda diskont stavkalari oshishining salbiy ta’sirini ma’lum darajada bartaraf etadi, degan ishonch borligini aks ettirmoqda.
AI infratuzilmasi "devor"ga urildi! Marvell: mis ulanishlar va xotira tiqilishi keyingi bosqichdagi hisoblash quvvati kengayishining muhim omilga aylanadi
AI hisoblash quvvati bo‘yicha musobaqa hozirda o‘zaro bog‘lanish va xotirani o‘z ichiga olgan tizimli darajadagi o‘yinga aylanmoqda. Marvell rahbarining aytishicha, inferensiya modellarida KV keshi so‘nggi to‘qqiz oyda taxminan 10 barobar o‘sdi, endi bitta rackdagi xotira ehtiyojni qondira olmayapti, misli ulanish chegarasiga yetmoqda, optik bog‘lanish va xotira kengayishi hisoblash quvvatini oshirishda asosiy omil bo‘lib qoldi. Sozlanadigan yechimlar sanoat tendentsiyasiga aylangan, Marvell esa analog SerDes, foton tolali xotira va to‘liq zanjirli sozlanmalar orqali ustunlikka erishmoqda.
