Morgan Stanley dollar ko‘tarilishi o‘sish xatarlari fonida buqa tuzog‘i bo‘lishi mumkinligidan ogohlantirmoqda

Qisqacha mazmun:

• Dollar Eronga oid mojarolar boshlanganidan beri ~2% oshdi
• O'sish xavfsiz aktivlarga talab va energiya dinamikasi bilan bog'liq
• Morgan Stanley so'nggi rally bull trap bo'lishi mumkinligini ogohlantirdi
• Bozorlar o'sishga salbiy ta'sirni yetarli baholamayapti
• Fed bu yil ikki marta foiz stavkalarini pasaytirishi kutilmoqda
• ECB energiya narxlarining oshishi tufayli inflyatsiyani o'zlashtirish uchun foiz stavkalarini ko'tarishi mumkin
• Foiz stavkalari farqi torayishi USD uchun salbiy omil sifatida ko'rilmoqda
• Agar o‘sish sekinlasa, dollar qadrsizlanish xavfi

Morgan Stanley AQSh dollarining so‘nggi rallysi uzoq davom etmasligini ogohlantirdi, hozirgi kuchli ko‘rsatkichlar valyuta uchun asosiy makro dinamikalar o‘zgarishi fonida “bull trap” bo‘lishi mumkinligini ta’kidladi.

Dollar Eron mojarosi boshlanganidan beri taxminan 2% oshdi, xavfsiz aktivlarga talab hamda energiya narxlarining oshishi bilan qo'llab-quvvatlangan. Ushbu harakat evro va yen kabi yirik valyutalar zaiflashuvi bilan bir vaqtda sodir bo'ldi, chunki bozorlar likvidlik va nisbiy barqarorlik izlaydi, geosiyosiy xavf o‘sayotgani fonida.

Biroq, Morgan Stanley strateglari rally barqaror bo‘lishini taxmin qilmayapti. Ular bozorlar mojaroning global iqtisodiy o‘sishga salbiy ta’sirini yetarli baholamayotganini, bu esa oxir-oqibat AQSh iqtisodiga kutilganidan ko‘proq ta’sir qilishi mumkinligini ta’kidlaydi.

Bankning pozitsiyasida asosiy omil — monetar siyosatdagi farqning o‘zgarishi kutilmoqda. Morgan Stanley Fed bu yil o‘sish sekinlashgani sababli ikki marta foiz stavkalarini pasaytirishi mumkinligini kutmoqda, bu esa ECBning energiya narxlari oshishi bilan bog‘liq inflyatsiyani o‘zlashtirish uchun siyosatni kuchaytirishi kutilmoqda, degan qarama–qarshi natija bilan birga keladi.

Foiz stavkalari farqi torayishi, tarixan valyuta tendensiyalariga asosiy ta’sir qiluvchi omil sifatida, dollar uchun salbiy fon bo‘lishi kutilmoqda. Daromad afzalligi yo‘qolsa, AQSh aktivlariga nisbatan qiziqish kamayishi mumkin, ayniqsa o‘sish bo‘yicha xavotirlar bozor kayfiyatini egallasa.

Bank so‘nggi narx harakatini klassik “bull trap” deb ta’riflaydi, bu yerda dastlabki o‘sish investorlarni jalb qiladi, ammo fundamental omillar qayta ahamiyat kasb etgach, o‘zgarish yuzaga keladi.

Bozorlar ushbu fikrni kelayotgan iqtisodiy ma’lumotlar va markaziy bank signallari orqali tasdiqlanishini diqqat bilan kuzatadi. Agar o‘sish xavflari amalda yuzaga chiqsa va siyosatga oid kutishlar mos ravishda o‘zgarsa, dollar geopolitik noaniqlikka qaramay, yangi qadrsizlanish bosimini ko‘rishi mumkin.