Повторне розміщення - Через зростаючі побоювання щодо боргу AI, акції та облігації CoreWeave впали ще більше

Виправлено дату публікації з 14 жовтня на 15 жовтня

Reuters, 15 жовтня - Попри запевнення генерального директора щодо значного обсягу невиконаних замовлень, акції та облігації компанії CoreWeave (CRWV.O), яка надає хмарні сервіси для штучного інтелекту, у четвер ще більше впали. На тлі зростаючої залежності розвитку штучного інтелекту від запозичень, це стало однією з найсерйозніших криз довіри серед інвесторів на сьогодні.

Після падіння вартості акцій компанії у середу більш ніж на 15%, у четвер під час передринкової торгівлі вони впали ще на 6%, ставши однією з найбільших втрат серед глобальних технологічних компаній. Доходність облігацій, випущених у квітні з погашенням у 2031 році, підскочила понад 16%, перевищивши рівень, який зазвичай сигналізує про фінансові труднощі — це викликало захоплення Ілона Маска у соціальних мережах: "О, Боже".

Збиткова CoreWeave має борг близько $50 мільярдів і нещодавно стала центром зростаючих сумнівів у галузі — багато хто ставить під питання здатність технологічної індустрії підтримувати поточний бум дата-центрів. Цей бум змушує не лише нові хмарні сервіси набирати значних боргів, але й таких гігантів як Alphabet, материнську компанію Google, стикається з проблемами грошових потоків.

Ця компанія, яку підтримує Nvidia, має вартість страхування боргових зобов'язань на рівні близько 1 000 базисних пунктів — цей рівень означає ймовірність дефолту близьку до 63% упродовж п'яти років, тоді як рік тому вона становила лише близько 30%.

CoreWeave очолює групу постачальників хмарних сервісів, так званих "нових хмар", які орендують дефіцитні й дорогі процесори Nvidia для надання обчислювальних потужностей, щоб задовольнити зростаючий попит у технологічній сфері, і зазвичай використовують кредитування для фінансування закупівлі чіпів.

Критики зазначають, що це робить такі компанії особливо вразливими до зниження попиту на штучний інтелект, а з появою нового покоління чіпів вартість існуючих знецінюється, змушуючи компанії здійснювати чергові великі витрати на оновлення.

За оцінками аналітиків, CoreWeave (компанія у серпні підвищила прогноз капітальних витрат на $4 мільярди, до $35-39 мільярдів) цього року має досягти майже $13 мільярдів виручки та $2,13 мільярда збитків.

Занепокоєння ринків щодо цього будівельного проекту лише зростає — очікується, що американські технологічні гіганти цього року інвестують у нього понад $700 мільярдів — а останнім часом це занепокоєння зачепило акції, пов'язані зі штучним інтелектом, які були основними переможцями на ринку з листопада 2022 року після запуску ChatGPT.

Як головний індикатор динаміки напівпровідникового сектору, Філадельфійський напівпровідниковий індекс за останні шість торгових днів впав на 11,6%, а його ринкова капіталізація зменшилася понад $1,6 трильйона. За цей же період Nasdaq, де велика частка технологічних компаній, впав понад 3%.

У четвер технологічні акції Азії, Європи та США впали, тягнучи за собою ринок вниз на фоні побоювань, що високі й зростаючі ставки можуть принести серйозні випробування для галузі.

Конкуренти CoreWeave у сегменті "нових хмар", такі як Nebius (NBIS.O), Applied Digital (APLD.O) і Iren (IREN.O), втратили вартість акцій від 3,2% до 5%.

"Безмежний" капітальний пул

На тлі падіння вартості акцій CoreWeave її співзасновник Браннін МакБі (Brannin McBee) у розмові з "Financial Times" заявив, що компанія прагне отримати інвестиційний рейтинг, що відкриє двері для "безмежного" капіталу.

Того ж дня аналітична компанія Gartner повідомила, що до 2030 року близько 80% нових хмарних сервісів можуть зникнути; якщо провайдери AI дотримаються поточних темпів інвестицій, понад $3,5 трильйона інфраструктурних витрат на AI можуть бути під загрозою знецінення.

“Очікується, що у 2026 році провайдери AI інвестуватимуть близько $1 трильйона у інфраструктуру, а в період з 2027 по 2030 рік ще $6 трильйонів,” — сказав аналітик Gartner Вілл Соммер (Will Sommer).

“Однак наше дослідження показує, що за цей період доходи від AI для корпорацій і споживачів не зможуть забезпечити прибуткову віддачу від запланованих капітальних витрат на AI.”

Генеральний директор CoreWeave Майк Інтратор (Mike Intrator) у середу у внутрішній записці, яку бачив Reuters, спростував ці побоювання, повідомивши співробітникам, що сума невиконаних замовлень достатня для покриття боргових зобов'язань і ринок іноді "неправильно розуміє і реагує нераціонально".

(З метою полегшення для тих, чия рідна мова не англійська, Reuters автоматично перекладає свої матеріали іншими мовами. Оскільки автоматичний переклад може містити помилки або не враховувати необхідний контекст, Reuters не гарантує точність автоматичного перекладу та надає його лише для зручності читачів. Reuters не несе відповідальності за будь-які збитки або втрати, що виникли у зв'язку з використанням функції автоматичного перекладу.)