Дохідність долара та казначейських облігацій США продовжує тиснути на ціну золота, країни Азії розпочинають хвилю самостійного розвитку золотих ресурсів

汇通网10月5日讯—— Під тиском сильного долара та високої дохідності американських облігацій ціна на золото різко знизилася з близько 4700 доларів США з 25 серпня, минулого тижня знову впала, проте вище позначки 4000 доларів постійно зберігається купівельна підтримка. Слабкі дані щодо зайнятості в США не змогли підняти ціну на золото. Тим часом багато країн Азії просувають локалізацію ресурсів золота, великі країни регіону, Сінгапур, Гонконг та інші вдосконалюють резерви золота та відповідну інфраструктуру. З технічної точки зору, якщо ціна на золото втримується на рівні 4000 доларів, ймовірне стабілізація та відскок, якщо вона проб’є цю межу — ризик падіння збільшується.

Під тиском зростаючого курсу долара та високих ставок у США, золото залишається під тиском, однак наразі спостерігається постійна купівельна активність, що свідчить про те, що ведмеді ще не мають повної переваги на ринку. Темп падіння ціни золота з недавніх максимумів сповільнився, зупинившись на рівні 4100 доларів.

Минулого тижня спотове золото втратило 3.40%, у п'ятницю закрилося на рівні 4140.31 доларів за унцію, падіння за день склало 0.88%, а за весь вересень — 6.55%.

Дохідність американських облігацій та курс долара — ключові перешкоди

Золото є безпроцентним активом, і сильний долар разом з високою дохідністю американських облігацій постійно чинять значний тиск на ціну металу. Минулого тижня індекс долара виріс приблизно на 1%, дохідність 10-річних облігацій США на певний час перевищила 5.25%. П'ятниця принесла незначний відкат курсу долара і дохідності облігацій, але золото не отримало суттєвої підтримки, навіть попри слабкі дані щодо зайнятості, інвестори залишаються обережними.

25 серпня ціна золота досягла майже 4700 доларів, після чого тренд різко змінився і впав у діапазон 4100 доларів. Водночас ведмедям важко зберегти імпульс для падіння нижче 4000 доларів, неодноразово спрацьовує підтримка — це свідчить про те, що під час поточного корекційного періоду бики залишаються активними. Якщо ціна золота ефективно проб’є 4000 доларів, відкриється значно більший простір для падіння; якщо ж ціна затримається вище цього рівня, є шанси на накопичення сил і повторний відскок.

Свіжі дані щодо зайнятості в США показують, що у вересні було створено лише 29 тисяч нових робочих місць, річні темпи зростання зарплат знизилися до 3.0%. Теоретично слабкі дані зняли б тиск на підвищення ставок від ФРС та зробили б золото більш привабливим порівняно з дохідними активами, але ціна металу все одно знизилася, що демонструє масштабний вплив ринку долара і облігацій. Для того, щоб ціна золота активно відскочила, необхідно, щоб долар та реальна дохідність облігацій одночасно знизилися.

Азія просуває локалізацію ресурсів золота

З огляду на історичні максимуми цін на золото, країни Азії почали розвивати власне виробництво та просувати самостійний розвиток золотих ресурсів. Індонезія планує запровадити експортне мито на необроблене та напівфабрикатне золото, яке буде встановлюватися на рівні від 7.5% до 15% відповідно до міжнародної ціни, а метою є стимулювання обробки золота всередині країни.

Південна Корея відновила програму закупівлі фізичного золота, спільно з місцевими підприємствами-рафінадами купує золото, яке спершу планувалося експортувати, поповнюючи внутрішні резерви та зменшуючи залежність від міжнародного ринку.

Великі азійські країни продовжують нарощувати офіційні запаси золота, розглядаючи його як стратегічний актив та вдосконалюючи внутрішню систему контролю ланцюгів поставок золота.

Сінгапур і Гонконг розширюють регіональну інфраструктуру для роботи із золотом: Сінгапур створює систему сховищ для золота центрального банку, Гонконг запускає проект локального клірингу золота — такі заходи довгостроково підтримують попит на фізичне золото та підсилюють автономію регіону щодо його поставок.

Технічна перспектива для золота

У серпні золото пережило потужне зростання та зіштовхнулося з опором біля 4700 доларів — цей сигнал має насторожувати. Доки ціна золота перебуває вище 4000 доларів, довгостроковий тренд зростання зберігається, також формується нова зона підтримки нижче 4300 доларів.

Зараз на ринку золота триває боротьба між бичачими та ведмежими настроями: з одного боку, стабільний попит від великих азійських країн та вкладників, що шукають безпечні активи; з іншого — високі ціни на нафту, сильний долар і ризики від подальшого посилення політики ФРС. До полегшення монетарного тиску золоту буде важко повторно пробити рівень 4700 доларів.

Висновок

Загалом, доки долар та дохідність американських облігацій залишаються на високому рівні, ціна на золото має ризики для подальшого падіння, але купівельна сила вище позначки 4000 доларів не варто недооцінювати. Якщо золото збережеться на цьому рівні, є ймовірність стабілізації і відскоку; якщо ж ціна ефективно проб’є цю межу, технічна структура буде порушена і виникне ризик швидкого нового падіння.


Тижневий графік спотового золота Джерело: Легкий汇通网

GMT+8 5 жовтня 10:25 Спотове золото 4160.63 доларів США/унція