Micron вперше чітко зазначила, що у 2027-2028 роках постачання стане більш обмеженим, чотири основні бази одночасно розширюють виробництво HBM

Останній квартальний дохід і прибуток Micron Technology перевищили очікування ринку, але більш важливим за самі результати є оцінка менеджменту далекоглядної пропозиції та попиту: компанія вперше чітко заявила, що постачання потужностей HBM у 2027–2028 роках буде ще більш обмеженим, ніж у 2026 році, і синхронно розширює виробництво HBM на чотирьох основних виробничих базах у Тайвані — Таоюань, Тайчжун, Тунло, Тайнань.

За повідомленням тайванського видання 《Електронна газета》 від 2 жовтня, віце-президент Micron Asia з виробництва DRAM та голова правління Micron Taiwan Дон Хуейлу підтвердила, що AI стимулює потужний попит на пам'ять, компанія одночасно просуває розширення чотирьох баз. Розширене прогнозування напруженості постачання до 2027–2028 років стало найбільшим інформаційним приростом цього фінансового звіту.

Ця заява переводить обмеження пропозиції HBM з короткострокової розповіді у середньострокову структурну оцінку, що прямо означає: навіть якщо вся індустрія розширює виробництво, період сильного цінового циклу для HBM може бути довшим, ніж очікувалося раніше, а період підтримки прибутковості виробників пам'яті також подовжується.

Аналітики вважають, що Micron, висвітлюючи більшу напруженість постачання, коли результати перевищили очікування, не лише підтверджує власну логіку розширення, а й означає, що виробники чипів AI у 2027–2028 роках і далі зіткнуться з обмеженим переговорним середовищем.

Одночасно Morgan Stanley у своєму останньому дослідженні зазначила, що останні квартальні результати Micron Technology загалом відповідали попереднім очікуванням, хоча темпи покращення квартал до кварталу дещо сповільнилися, бізнес і надалі демонструє сильну стійкість.

Більш важливо, компанія розширила свої офіційні оцінки пропозиції та попиту до 2028 року, і прогнозує, що у 2027 і 2028 роках співвідношення пропозиції та попиту на пам'ять буде більш напруженим, ніж цього року. На думку банку, ця інформація у короткостроковій перспективі може бути не повністю врахована інвесторами, але відповідає його оцінці, що сильний попит на AI переформатує галузь пам'яті. Morgan Stanley підтримує рейтинг Micron "підвищити позицію", цільова ціна — 1200 доларів.

Напруженість вперше прогнозується до 2028 року

Дохід та прибуток Micron у четвертому кварталі фінансового року 2026 перевищили очікування. Важливішою за результати є оцінка компанії щодо довгострокової пропозиції та попиту — постачання потужностей у 2027 та 2028 роках буде більш обмеженим, ніж у 2026 році.

Ця оцінка відповідає попередній позиції керівництва. CEO Micron Sanjay Mehrotra зазначав, що попит на пам'ять, підсилений AI, призводить до продовженої напруженості пропозиції і після 2027 року. Наразі готовність клієнтів дата-центрів купувати становить приблизно 150% того, що компанія може гарантувати у постачаннях, тобто попит перевищує пропозицію на близько 50%. Довгий цикл будівництва нових фабрик, обмеженість кваліфікованих працівників і енергетичної інфраструктури ускладнюють швидке нарощування пропозиції.

Чотири бази Тайваню одночасно розширюють виробництво

Micron оголосила про одночасне розширення виробництва HBM на чотирьох основних виробничих базах у Тайвані — Таоюань, Тайчжун, Тунло, Тайнань, і Дон Хуейлу підтвердила, що AI є ключовою рушійною силою цього розширення. Компанія не розкрила конкретні масштаби розширення та час введення потужностей на кожній базі.

Тайвань є важливим центром розширення потужностей Micron з HBM. За попередньою інформацією, Micron планує до кінця року підвищити місячне виробництво HBM до близько 100 тисяч пластин, що майже вдвічі більше, ніж минулого року, причому основна діяльність з пакування HBM зосереджена на заводі Tунло у Тайвані. Одночасні кроки на чотирьох базах показують, що Micron формує Тайвань як основну базу для розширення потужностей HBM.

На ринку HBM Micron тривалий час займає третє місце. За даними дослідницької компанії Counterpoint Research, у другому кварталі цього року на світовому ринку HBM, SK Hynix лідирує з часткою 50%, Samsung Electronics має 32%, Micron — 18%.

Micron прискорює гонку. Компанія вже почала масове постачання HBM4 для Vera Rubin платформи NVIDIA, і планує наступного року стартувати масове виробництво HBM4E; одночасно закріплює довгострокову потребу через п’ятирічні стратегічні угоди — на кінець червня підписано контракти з 16 клієнтами, а інвестиційний план на 2026 фінансовий рік перевищує 25 мільярдів доларів. Якщо постачання у 2027–2028 роках дійсно буде більш обмеженим, клієнти, які заздалегідь забронювали потужності, отримають пріоритет у постачанні, і позиція Micron на ринку може ще більше зміцнитися.