Звіт за квартал не виправдав очікувань, доходи не зросли! Nike оголосила новий раунд скорочень, акції цього року "найгірші в історії" — майже вполовину впали｜Огляд фінансової звітності

Шлях до відновлення Nike виявився значно довшим, ніж прогнозували більшість. Звіт про квартал не виправдав очікувань, річний прогноз доходів суттєво нижчий за ринкові передбачення, а новий план скорочення працівників лише підсилює негативні фактори – найбільший у світі спортивний бренд переживає комплексний тиск, а терпіння Wall Street швидко закінчується.

У четвер, 1 жовтня, Nike оприлюднила фінансовий звіт за перший квартал 2027 фінансового року: доходи за квартал знизились на 4% до 11,2 млрд доларів, що менше за очікування ринку; чистий прибуток впав на 2% до 712 млн доларів.

Ще більше занепокоєння у інвесторів викликає майбутнє: Nike прогнозує, що за весь 2027 фінансовий рік доходи впадуть на "високі однозначні відсотки", що значно гірше від очікуваного ринком приблизно 2% падіння. Прогноз скоригованого прибутку на акцію – 1,15–1,35 доларів, також помітно нижчий за очікування аналітиків у 1,68 долара. Після звіту ціна акцій Nike поза торгівлею знизилась більш ніж на 8%.

У той же час Nike оголосила про запуск нової програми скорочення витрат "Pace", мета якої – заощадити 2,5 млрд доларів до 2031 фінансового року й додатково скоротити частину з приблизно 73 тисяч працівників, а також зменшити кількість регіональних структур з чотирьох до трьох.

Згідно даних Bloomberg, рейтинг Nike серед аналітиків Wall Street знизився до найнижчого рівня за останні 25 років; Bank of America цього тижня знизила рейтинг до "гірше ринку" і встановила цінову мету на рівні 30 доларів. Враховуючи ціну після торгів, акції Nike знизилися майже на 50% від початку року. Якщо до кінця року не відбудеться відновлення, це стане найгіршим показником з 1993 року.

Квартальний звіт під тиском

Показники Nike за перший квартал повністю не виправдали очікувань.

Згідно звіту, доходи Nike за квартал, що завершився 31 серпня, склали 11,21 млрд доларів – зниження на 4% у річному обчисленні, менше за очікування аналітиків FactSet (11,32 млрд). Скоригований прибуток на акцію – 0,48 долара, трохи вищий за прогноз (0,44 долара), але чистий прибуток впав на 2% до 712 млн.

Доходи від продажів у Великому Китаї за фіксованим курсом впали на 26%, дев'ятий квартал поспіль фіксується спад. CEO Elliott Hill у телефонній конференції зазначив, що Nike в Китаї потрібно підвищити релевантність і зменшити акційні знижки. Він наголосив, що більшість локальних магазини не оновлювалися понад сім років. Зростаюча конкуренція місцевих брендів і зміни споживацьких потреб зменшують частку Nike на ринку.

Напрям спортивного одягу (Sportswear) також показав слабкі результати – падіння доходів на низькі двозначні відсотки, і цей напрям займає менше половини загального доходу за квартал. Hill визнає: "Зараз сегмент lifestyle в цілому не має достатньої енергії – це впливає на потік клієнтів. Споживачі обережні, але ми як лідери маємо привнести більше креативу у спортивний одяг."

Дочірній бренд Converse також негативно вплинув на загальні результати – доходи за перший квартал склали 263 млн доларів, зменшення приблизно на 28% у річному вираженні.

Річний прогноз значно нижчий за очікування – відновлення ще віддалене

Очікування Nike щодо 2027 фінансового року розчарували ринок; аналітики масово знижують прогнози прибутку.

Nike прогнозує, що до завершення 2027 фінансового року (травень 2027) доходи знизяться на "високі однозначні відсотки", а коригований прибуток на акцію буде в межах 1,15–1,35 долара, тоді як аналітики передбачали 1,68 долара. Це означає, що втрати доходів будуть значно більшими, ніж прогнозувалось.

За даними Bloomberg, аналітик Bank of America Lorraine Hutchinson у своєму новому звіті знизила рейтинг Nike з "нейтрального" до "гірше ринку", відтермінувала прогноз щодо відновлення продажів на 2028 рік і суттєво зменшила оцінку прибутків за 2027 та 2028 роки. Hutchinson визначила цінову мету на рівні 30 доларів, що означає приблизно 16% зниження від ціни закриття в п’ятницю (35,75 доларів).

"Ми вважаємо, що в прибутку на акцію та оцінці є ризик зниження, адже інновації Nike продовжують залишатися в тіні класичних категорій, а також акумулюються проблеми з категоріями і макроекономічним тиском," – пише Hutchinson у повідомленні.

Нова хвиля скорочень і реструктуризація: план "Pace" має заощадити 2,5 млрд доларів

Nike оголосила про запуск нової програми скорочення витрат, яка передбачає додаткові скорочення працівників і реструктуризацію глобальних регіонів.

Компанія заявляє, що новий план "Pace" до 2031 фінансового року забезпечить приблизно 2,5 млрд доларів економії, й водночас принесе приблизно 1 млрд доларів передподаткових витрат на реструктуризацію, переважно пов’язаних з виплатами працівникам. Приблизно 300 млн доларів відшкодування було вже зафіксовано у минулому році.

Компанія планує скоротити частину зі 73 тисяч працівників, але не зазначила точну кількість і місця скорочень. Відповідне повідомлення працівникам планується у 2027 році. Також Nike об’єднає кількість глобальних регіонів з чотирьох до трьох для підвищення ефективності операцій.

Крім того, Nike планує збудувати новий кампус у Бангалорі, Індія. У внутрішньому листі Hill назвав Індію "важливим ринком зростання та виробничим центром Nike, з потужними можливостями і талановитими ресурсами".

Hill у листі до працівників підкреслив: "Майбутнє за тими компаніями, які діють швидше, близькі до місцевих спортсменів і споживачів та інвестують у інновації. Для цього Nike має змінитися, стати більш гнучкою, ефективною і орієнтованою на спортсмена."

Надлишкова пропозиція Jordan, стратегія ретро взуття потребує перегляду

Nike визнає надмірну залежність від класичних ретро продуктів і планує свідомо скоротити випуски бренду Jordan.

Hill у телефонній конференції прямо вказав – у сегменті баскетбольних кросівок Jordan є проблема надлишкової пропозиції: "Ми повернемося до моделі дефіциту, яку створили самі. Якщо коротко – ми постачаємо занадто багато культових ретро товарів та перекладаємо на них надмірні завдання."

Він додає: Nike планує "свідомо зменшити кількість та частоту випусків деяких ретро моделей Jordan", щоб відновити у споживачів очікування ексклюзивності. "Коли покупець бачить логотип Jumpman – це має бути щось особливе і бажане," – зазначає Hill.

Водночас Nike презентує нові продукти для залучення споживачів, орієнтованих на співвідношення ціни та якості. Деякі новинки – наприклад, кросівки для бігу Vomero та іменна модель Caitlin Clark, яка розкупилась одразу після презентації у четвер – отримали схвалення ринку. Проте аналітики закцентували, що загалом нова лінійка Nike поки не забезпечує достатньої привабливості, а конкуренти On Running, Hoka тощо активно завойовують впізнаваність серед споживачів.

Довіра Wall Street на 25-річному мінімумі, імідж бренду під багатоаспектним ударом

Аналітики знизили рейтинг до історичного мінімуму, а Nike зіткнулась з численними іміджевими кризами.

За даними Bloomberg, композитний рейтинг акцій Nike на Wall Street опустився до найнижчого рівня за останні 25 років. За рік акції впали майже на 50%; якщо до кінця року не буде відновлення, це стане найгіршим результатом з 1993 року – року першої відставки Michael Jordan з професійного баскетболу. Від моменту оголошення про повернення Hill минуло вже більше двох років, а ринкова вартість Nike зменшилася майже на 77 млрд доларів.

На рівні бренду Nike також зіткнулася з низкою проблем. За даними Bloomberg, обидві команди у фіналі FIFA World Cup виступали у формі конкурента Adidas; французький футбольний суперзірка Kylian Mbappé перейшов до On Holding; дочірній бренд Converse потрапив у скандал через рекламу, яку звинуватили у натхненні мотивами расового насильства.

На рівні керівництва – новий фінансовий директор David Denton у серпні перейшов до Nike з Pfizer. Аналітик Bank of America Hutchinson зазначає, що Denton очолив компанію у ситуації, де "майже немає простору для операційних помилок".

“З приходом нового CFO, скорочення витрат стане ключовим питанням,” пише Hutchinson, “ми вважаємо, що в створенні попиту нема простору для економії, проте очікуємо зменшення операційних і адміністративних витрат цього року, а структура витрат буде переглянута під новим кутом”.