Колишній конгресмен США закликає особисто володіти золотом, найбільша у світі бульбашка активів наближається до моменту розрахунку

UkrainianFinance 10 вересня—— Міністерство фінансів США офіційно розширило програму викупу довгострокових облігацій, збільшивши ліміт до 6 млрд доларів, намагаючись стабілізувати ринок облігацій, але це не переконало ринок: дохідність десятирічних держоблігацій США зросла до 4,85%, а ціна золота знову перевищила 4400 доларів. Колишній конгресмен Рон Пол зазначає, що надійність золотих резервів, облікованих на державному кредиті, під питанням; він наголошує, що людям слід самостійно володіти фізичним золотом. На його думку, програма викупу облігацій може перетворитися у другу хвилю кількісного пом'якшення, адже світ перебуває в найбільшій в історії бульбашці активів, а борги та невдалі інвестиції невідмінно зазнають розрахунку.

В середу (9 вересня) вранці за місцевим часом Міністр фінансів США Скотт Бессент (Scott Bessent) оголосив про збільшення максимального обсягу викупу урядових довгострокових облігацій вдвічі — до 6 млрд доларів. Викуп облігацій означає, що уряд купує вже емітовані державні облігації, щоб поліпшити ліквідність боргу та знизити витрати на фінансування. Але після впровадження цієї політики ринок не заспокоївся: доходність десятирічних держоблігацій США зросла на близько 0,06 процентних пунктів до 4,85%, а ціна спотового золота втрималася на рівні понад 4400 доларів.

Колишній конгресмен Рон Пол (Ron Paul) довгий час досліджує монетарну систему і нині звертає серйозну увагу на існуючий грошовий і фіскальний устрій, його погляди сформовані десятками років власних спостережень і досвіду.

Золотий баланс Форт-Нокса викликає суперечки, заклик до самостійного володіння фізичним золотом

Рон Пол десятки років стежить за питаннями грошей та золота, його головна позиція незмінна. Він каже:

У серпні цього року його син, сенатор Ренд Пол (Rand Paul), перебував близько двох годин у золотому резервуарі Форт-Нокса і підтвердив: фізичне золото дійсно знаходиться у сховищі. За даними американського монетного двору, загальний обсяг резервного золота приблизно 147 мільйонів унцій; офіційно заявлено, що у 1974 році конгресмени проводили перевірку сховища і періодично здійснюють аудит. Критики ж вважають, що це не є публічною незалежною перевіркою кожного золотого злитка.

Він каже, що зовнішній світ навряд чи може дізнатися про реальний стан сховища, адже офіційно його оцінюють то за ціною 42 долари за унцію, то за $4000, підраховуючи загальний обсяг резервів — така система обліку не заслуговує на довіру. Міністерство фінансів США і досі оцінює державний золотий запас за встановленою у 1973 році ціною $42,22 за унцію, хоча ринкова ціна золота вже зросла більш ніж у 100 разів.

Рон Пол не прогнозує конкретну ціну золота, його головна логіка проста: володіти фізичним золотом самому більш надійно, ніж довіряти чужому бухгалтерському обліку. На запитання щодо умов, коли він продасть власне золото, він навів слова знайомого з нумізматики: справжній поціновувач золота ніколи не продає його, власне, він також цього не зробить. Він вважає, що просте підвищення офіційної ціни золота не вирішує глибокі проблеми системи: подібну спробу в 20-х роках минулого століття зробила Великобританія, і це завершилося провалом.

Викуп держоблігацій США приховує ризики, можливість другої хвилі кількісного пом’якшення

Говорячи про втручання Міністерства фінансів у ринок облігацій, Рон Пол вважає, що ця програма викупу може перетворитися на другу хвилю кількісного пом’якшення. Він цікавиться, звідки уряд планує залучити ці величезні кошти. Після 2008 року Федеральний резерв запровадив кількісне пом'якшення, коли центральний банк друкував гроші і купував облігації, ця політика офіційно завершилась уже кілька років тому.

Більше уваги він приділяє тому, що Федеральний резерв більше не акцентує увагу на показниках грошової маси M1 і M2. Він каже, що багато людей цікавляться динамікою M1, M2 та змінами у грошовому постачанні, але офіційно у цей час вважають ці показники застарілими аналітичними інструментами, хоча він та частина експертів і далі впевнені, що загальна грошова маса має важливе значення. Він прогнозує, що такі інтервенції на ринку облігацій будуть нарощуватися, ця схема зрештою зійде нанівець, а владі доведеться ще більше втручатися — втримати монетарну систему складно, а всі операції не вдасться безкінечно приховувати.

Міністр фінансів Скотт Бессент (Scott Bessent) раніше під час обговорення валютних інтервенцій у Техасі заявив, що він керує політикою самостійно. Рон Пол інтерпретує ці слова як певну PR-стратегію, покликану передати ринку сигнал про контроль та власні рішення, його позиція щодо нинішньої монетарної політики відзначається скепсисом.

Зв'язок держави й бізнесу підвищує ризики, очищення надмірної боргової бульбашки неминуче

Рон Пол вказує на нову загрозу: з 2025 року уряд США вже має частку понад 30 приватних компаній — він називає це корпоративізмом, коли підприємства формально залишаються приватними, але фактично керуються державою. За його словами, урядові відомства та адміністрації купують акції компаній і стають їх співвласниками. Як приклад наводить залізничні компанії: ті, що брали державні гроші і піддавались регуляції, переважно збанкрутіли; ті ж, що відмовились від державного фінансування, змогли вижити.

В американському суспільстві часто обговорюють «доступність» товарів, але, на його думку, це хибна дискусія — люди скаржаться на ціни на бензин чи інші товари, рідко розуміючи, що основна проблема — знецінення грошей, а не купівельна спроможність. Brent вперше з липня перевищила $100 за барель, зростання за рік — 65%, дизель досягнув максимуму, ставка за 30-річною іпотекою зросла до 6,85% — найвищий показник за понад рік. Геополітичні конфлікти в регіоні можуть сприяти зростанню цін на енергоносії, передаючись на витрати населення, і підвищуючи витрати для всього суспільства.

Рон Пол оцінює нинішню систему як найбільшу в історії людства бульбашку активів — накопичення боргів і невдалих інвестицій рано чи пізно призведе до очищення ринку.

Заключення

Погляди Рона Пола формувались під впливом сімейної пам’яті та досвіду краху Бреттон-Вудської системи — він стоїть на позиціях здорових грошей і свободи. Слабкий ефект від заходів Міністерства фінансів щодо врятування ринку облігацій підтверджує вразливість боргової системи. Центробанки багатьох країн світу продовжують нарощувати запаси золота, а Рон Пол попереджає інвесторів: балансова резервація не дорівнює контролю над фізичним золотом; до того ж слід остерігатися ризику грошової експансії через нарощення державного втручання. Надмірний борг, викривлені інвестиції й геополітична турбулентність створюють ризик очищення бульбашки активів — це повинно залишатися в полі уваги кожного учасника ринку.


Денний графік спотового золота Джерело: UkrainianFinance

За київським часом 10 вересня 10:31 спотове золото становить 4414,06 USD/унція